Alex XNL schreef op 2 juni 2017 00:33:
Waar de VS aanvankelijk het herstel van de wereldeconomie aanvoerde, zijn nu ook andere groeimotoren, zoals Europa, aan het opstarten. Reden om optimistisch te blijven over aandelen, aldus hoofd beleggingsstrategie Ben Steinebach van ABN Amro.
In een strategie-update zegt hij: 'Met de eerstekwartaalcijfers bevestigden bedrijven veelal hun goede vooruitzichten. Als gevolg verhogen analisten hun winstverwachtingen en stijgen de aandelenmarkten verder. Ook is er sprake van een goede cyclus vanwege de verbeterde wereldeconomie, de afgenomen politieke risico's en lage marktvolatiliteit. We verwachten dat de wereldeconomie zowel in 2017 als 2018 met circa 3,5 procent zal groeien.'
Opkomende markten
Op sectorniveau geeft ABN Amro nog altijd de voorkeur aan IT, luxegoederen & diensten en industrie. In de regioverdeling is recent wel een wijziging aangebracht.
De bank is binnen opkomende markten enthousiaster geworden over opkomend Azië, omdat daar meer economisch herstel wordt voorzien. Dat geldt ook voor de regio Europa, waar het vasthoudt aan een overweging. In vergelijking met opkomend Azië en Europa is de VS volgens Steinebach al verder in de economische cyclus en duurder. 'Een zwakkere dollar helpt opkomende markten bovendien.'
Duratiebeleid
De ABN-strateeg gaat er nog steeds vanuit dat rentes verder zullen stijgen, omdat steeds meer centrale banken hun verruimende monetaire maatregelen gaan afbouwen en de economie verbetert. Daarom houdt de bank vast aan de forse onderweging van obligaties.
Ook houdt het vast aan een relatief sterke onderweging in staatsobligaties, waarbij een lage duratie wordt gehanteerd. Steinebach: 'Na de Franse verkiezingen is het belang in Italiaans staatspapier verder verlaagd en zijn hiervoor inflatiegerelateerde obligaties teruggekocht. Het is goed om deze obligaties te hebben als verzekering tegen toekomstige inflatiegroei.'