AEX stevig hoger in week na Duitse verkiezingen
Forse belastingverlagingen van president Trump.
(ABM FN-Dow Jones) De afgelopen week stond met name in het teken van de uitslag van de Duitse verkiezingen en de voorgenomen belastingverlagingen van president Trump in de Verenigde Staten. De AEX sloot vrijdag op 537,06 punten, waarmee er op weekbasis een winst werd gerealiseerd van circa 1,7 procent.
Marktanalist Ron van der Does van IG merkte op dat de markt ondanks een reeks politieke en geopolitieke onzekerheden niet in paniek lijkt te raken. "Je ziet bijvoorbeeld dat de AEX er toch iedere keer weer een paar tienden van procenten bij pakt. Het sentiment blijft goed", aldus de analist, eraan toevoegend dat daar volgens hem ook alle reden voor is. "Allerlei kleine componenten bij elkaar, waaronder de meest recente inflatiecijfers uit Duitsland, de Amerikaanse groothandelsvoorraden en Trump's belastinghervormingen, schetsen een positief economisch plaatje", aldus Van der Does.
Olie werd deze week duurder. Tegelijkertijd verloor de euro/dollar circa een procent tot 1,1802.
Duitse verkiezingen
Dat de CDU/CSU van Angela Merkel in Duitsland afgelopen zondag als grootste partij uit de Duitse Bondsdagverkiezingen naar voren kwam, was geen verrassing, maar de uitslag toonde wel aan dat het politieke landschap in Duitsland qua versnippering enigszins op Nederland begint te lijken. Het zal dan ook in Duitsland, net als in Nederland, lastig worden en veel tijd kosten om een regering te vormen. Econoom Carsten Brzeski van ING wees er in zijn Twitter op dat Duitsland met deze uitslag de rest van Europa volgt, dat wil zeggen "een populistische partij in het parlement, een moeilijke coalitievorming en het einde van grote partijen". Volgens Brzeski zijn er maar twee coalities mogelijk. Een voortzetting van de huidige, die van CDU/CSU en SPD, of een "Jamaica" coalitie van CDU/CSU, FPD en de Groenen.
Belastingverlagingen Trump
Een ingrijpend plan van de Republikeinse partij in de Verenigde Staten moet resulteren in een sterke verlaging van de belastingen voor bedrijven en particulieren en bovendien een eenvoudiger stelsel opleveren, zo bleek woensdag uit de plannen van de partij van president Donald Trump.
Volgens het plan moet de vennootschapsbelasting omlaag van 35 procent naar 20 procent. Bedrijven die hun belastingen betalen via de aangiften van hun eigenaren, zouden een maximaal tarief van 25 procent krijgen. De loonbelastingschijven zouden worden gesteld op 12 procent, 25 procent en 35 procent, met mogelijk een hogere vierde schijf voor de de hoogste inkomens. De Amerikaanse inkomstenbelasting telt nu nog zeven belastingschijven. De belasting op erfenissen zou verdwijnen en op de winsten die Amerikaanse bedrijven in het buitenland hebben vergaard zou een eenmalige heffing komen.
Hoewel de plannen door de financiële markten positief werden onthaald, houden beleggers een slag om de arm over het doorvoeren want eerder ging het al mis met de hervormingen op zorggebied.
Yellen
De inflatie in Amerika zal richting de gewenste 2 procent stijgen, nadat er de laatste maanden wat druk zat op de ontwikkeling van het prijspeil, waardoor de Federal Reserve de rente kan blijven verhogen. Dit zei voorzitter Janet Yellen dinsdag tijdens een speech in Ohio met als thema 'inflatie, onzekerheid en monetair beleid'.
"Mijn collega's en ik denken op dit moment dat de lage inflatie van dit jaar waarschijnlijk tijdelijk is", zo stelde de voorzitter van de Fed. De centrale bank handhaaft daarom de verwachting dat de inflatie in de komende paar jaar zal stabiliseren rond 2 procent. De kans dat die verwachting wezenlijk anders uitpakt is niettemin "aanzienlijk", hield Yellen een ruime slag om de arm.
"Onze lange termijn doelstellingen zullen onveranderd blijven. Dat wil zeggen: het stimuleren van maximale werkgelegenheid en 2 procent inflatie." Sinds het inflatiedoel begin 2012 door de Fed werd geformuleerd, bewoog het prijspeil zich meestal daaronder, erkende Yellen.
Haar woorden gaven steun aan de dollar, omdat hiermee de kans op een renteverhoging in december weer wat lijkt toegenomen. Zwakke inflatiedata die vrijdag verschenen, zullen onder het Fed-bestuur echter wel voor wat verdeeldheid zorgen over het vertrouwen in de inflatie ontwikkeling.
Vertrouwen
Verder bevatte de macro-economische agenda deze week een groot aantal data over consumenten- en ondernemersvertrouwen in september. Het Amerikaanse en Franse consumentenvertrouwen daalden, maar in Italië zat het consumentenvertrouwen juist in de lift.
Het Frans ondernemersvertrouwen bleef stabiel op een hoog niveau, het Italiaanse ondernemersvertrouwen steeg en het Duitse ondernemersvertrouwen daalde licht. Het vertrouwen onder Nederlandse producenten is in september naar het hoogste niveau in 9,5 jaar tijd gestegen, bleek donderdag uit cijfers van het CBS.
Het economisch sentiment in de gehele eurozone verbeterde licht in september. De index steeg van 111,9 in augustus naar 113,0 in september. "De economie van de eurozone blijf positief verrassen in september en het bruto binnenlands product kan heel goed de 2 procent overtreffen in 2017", aldus econoom Bert Colijn van ING. "De economie oogt sterker dan in lange tijd het geval was."
De consumentenprijzen in de eurozone zijn in september even hard gestegen als een maand eerder, bleek vrijdag uit voorlopige cijfers van statistiekbureau Eurostat.
De inflatie kwam deze maand uit op 1,5 procent, net als in augustus. De Europese Centrale Bank streeft naar een prijsstabiliteit van circa 2,0 procent.
Britse groeicijfers vielen tegen en drukten het Britse pond, nadat gouverneur Mark Carney van de Bank of England al had gewaarschuwd dat de stimuleringsmiddelen van de centrale bank alleen niet voldoende zijn om de economische impact van Brexit tegen te gaan.
Stijgers en dalers
In de AEX was Galapagos deze week een van de stijgers met een winst van 3,5 procent. Het bedrijf kon woensdag positieve studieresultaten bekendmaken met een potentieel middel tegen eczeem. KBC Securities wees erop dat Galapagos met MOR106 wederom een eigen molecuul in ontwikkeling heeft dat veelbelovende resultaten vertoont onder patiënten. Bryan Garnier vermoedt dat de tweede fase in 2018 begint.
ABN AMRO steeg zelfs 4 procent. De bank meldde deze week een achtergestelde lening van 1 miljard Singapore dollars volgende maand in zijn geheel te gaan aflossen en van plan te zijn om obligaties uit te geven die kwalificeren als aanvullend Tier 1 kapitaal om zo de schuldpositie te verbeteren, de kapitaalstructuur te optimaliseren en zijn buffer te versterken.