Koffiekamer « Terug naar discussie overzicht

quote:

marique schreef op 7 maart 2017 14:58:

[...]
Ik vind de ratio's niet slecht.
TKH i.i.g. gestegen in de pikorde van mijn aandelenselectie.

quote:

marique schreef op 7 maart 2017 14:56:

[...]
Dus het nut van de ratio ebit/tv. En die weer gecombineerd met de koers.
Makkelijk gezegd. Geldt eigenlijk ook voor de aloude k/w verhouding.

NB
Kon het niet opbrengen het hele verhaal zorgvuldig te lezen. Is weer typisch Amerikaans om met veel omhaal van woorden een eenvoudige boodschap te brengen. Daardoor heb ik die eenvoudige boodschap nog niet uit de woordenbrei kunnen distilleren. Jij wel?

quote:

izdp schreef op 7 maart 2017 15:47:

Een dividendverhoging zou ik een sterker signaal gevonden hebben.
Nu is het wel zo dat de grote aandeelhouders vrij massaal voor cash kiezen, fondsen die hun fee daarmee opkrikken voor 100%.
Die cash is toch wel belangrijk voor ze. De banken houden TKH aardig kort aan de lijn en zie ik als de reden om niet te verhogen.

quote:

Bolo schreef op 7 maart 2017 15:35:

[...]

Na de H1 cijfers werden enkele criteria al overschreden, H2 heeft dat niet voldoende goed gemaakt.

Waardering vind ik toch wel een puntje worden. K/W van 20, Koers/EBIT van 15
Omzet 3 jaar op rij hetzelfde
EBIT neemt zelfs (lichtelijk) af

Bij de verwachtingen voor 2017 zie ik ook nog enige terughoudendheid

Ik ben er niet weg van

quote:

marique schreef op 7 maart 2017 17:26:

[...]
Het dividend is nu in cash, vorig jaar keuzedividend.
Uitkering in cash is een teken dat de kas goed gevuld is.

quote:

izdp schreef op 7 maart 2017 19:49:

[...]

Aha, dat wist ik niet. Kost ze niet zo heel veel extra. Rond de 25% koos slechts voor stock.
Vind je echt dat hun kas goed gevuld is? De emissie hadden ze al nodig om de banken tevreden te houden en voor een lullige extra investering van 20 miljoen.
Dat beweerde ik destijds en nu achteraf is dat wel gebleken.

quote:

Bolo schreef op 7 maart 2017 21:21:

Ik vind het ook wel meevallen met die goedgevulde kas, iets van 88mln
H1 stijgt het werkkapitaal meestal, zeker als de omzet eindelijk gaat groeien.

Kijkend naar afgelopen jaren en uitgaande van groei, dan is het niet ondenkbaar dat de kasstroom na Capex en dividend, 60 mln negatief is...

quote:

marique schreef op 8 maart 2017 14:35:

[...]
Een onderhandse emissie van 10% is niet ongebruikelijk.
Kijk je terug naar '12-'13 dan zie je dat de ebit krap was en de rentekosten relatief hoog. En ook de solvabiliteit was verzwakt. Begrijpelijk dat de banken dan zeggen 'haal je geld maar bij de aandeelhouders'.
Sindsdien is de ebitmarge fors verbeterd, zijn de rentelasten gedaald en is de solvabiliteit weer op oud niveau. Onvoorziene ontwikkelingen daar gelaten, kan het niet anders dan dat het met de cashflow wel goed zit.

quote:

izdp schreef op 8 maart 2017 15:32:

[...]

Maar zo werd de emissie absoluut niet verkocht. En veel grote aandeelhouders verkochten hun met korting verkregen aandelen onmiddellijk.
Zie Teslin/Darlin die kraaide over graag willen te financieren, me hoela hun fee was veel belangrijker.

quote:

marique schreef op 8 maart 2017 16:09:

[...]
Tja, de korting bij onderhandse emissie is meestal 5 á 10%. Mooie winstpakker voor de inschrijvers om dat voordeel direct te cashen op de open markt. Of te verkopen aan 'bevriende' relaties.
En met welke reclametermen een emissie wordt verkocht, doet er niet zoveel toe. Bij onderhandse emissie weten de inschrijvers van de hoed en de rand. Hebben ze geen aanbevelende verkoopargumenten van de emittent voor nodig.

Hoe dan ook, bedrijfsresultaten en balans zijn nu beter dan in '13. Maar de koers vind ik aan de hoge kant. Zonder verdere omzetstijging met meelopende winstverbetering zit er m.i. weinig of geen verdere koersstijging in het vat.

NB. Heb zelf geen positie in TKH.

quote:

ffff schreef op 18 maart 2017 14:13:

Bolo,

Was die aankoop van Roche ook een virtuele aankoop?
Anders staat mijn vraagje er nog.

Lezenswaard:

www.tijd.be/dossier/krant/Lig-niet-wa...