vinno777 schreef op 23 februari 2013 13:33:
[...]
Hallo Tini,
Ik heb ook een tip voor jou. Laatst vertelde je dat je blij was dat je uitgestapt was op 4.10/4.20 (mooie timing trouwens) en dat je overweegt om misschien nog weer opnieuw in te stappen.
Je gaf ook aan dat je je niet bezig houdt met puts en calls etc. Maar waarom verdiep je je niet lekker rustig toch iets meer hierin, ik kreeg de indruk dat je er graag wat meer vanaf had geweten, maar kan er natuurlijk helemaal naast zitten. Ik doe hier toch maar een gooi, want misschien zijn er andere mensen die er wat aan hebben. Ik zie op verschillende fora zoveel paniek bij harde dalingen, terwijl dat helemaal niet nodig hoeft te zijn. Soms denk ik weleens dat het grootste gros (van de paniekmensen) zomaar duizenden euro`s in aandelen steekt en dan maar hopen op een stijging. (uit een vliegtuig springen zonder parachute doe je toch ook niet?)
Er zijn veel ingewikkelde constructies, maar ook heel erg simpele. (ik weet redelijk veel, maar natuurlijk niet alles van de ingewikkelde constructies, vandaar dat ik ook altijd nieuwsgierig ben naar wat anderen doen, want iedereen heeft zo zijn/haar eigen strategie)
Maar als we nou eens gemakkelijk beginnen met 1 soort optie en 1 manier van inzetten. Dan heb ik het nu alleen over de put optie icm met aandelen die je bezit) heel basic dus.
VoorbeeldStel je overweegt om opnieuw in te stappen met 2000 stuks (2000*3.37=6740 euro), maar je hebt natuurlijk weinig trek dat je de koers naar de 2,5 ziet lopen en dat je weer een tijd op dood geld zit.
1 optie (of dat nou put of call is) staat voor 100 aandelen. Je hebt dus met 1 optie het recht om 100 aandelen te kopen (call) voor een vooraf afgesproken prijs, of te verkopen (put) voor een vooraf afgesproken prijs. (als je ze hebt)
Uiteraard ben je niet verplicht om opties uit te oefenen, je kan ze ook weer verkopen en dat heeft mijn voorkeur ook, waarom lees je onderaan deze post en daarom staat hierboven "als je ze hebt" tussen haakjes. Meestal is het beter om de optie te verkopen ivm resterende premie (tijds/verwachtingswaarde) die er op de opties zit.
______________________________________________________
Dus stel je koopt nu voor 6740 euro 2000 aandelen TomTom. Om je te beschermen tegen een koersdaling kan je daar dus 20 opties tegenover zetten (20*100=2000)
Wat je dan bijvoorbeeld kan doen is 20 putopties kopen strike 3.50 (bijvoorbeeld die van december 2013 (TTM P DEC 2013 3,50) de koers die ik nu zie is 0.63, (50 cent premie, 13 cent intrinsieke waarde) maar de bied en laat is nu niet te zien omdat er niet gehandeld wordt. Ik neem deze koers dus even als voorbeeld, hij zal niet extreem afwijken van deze koers.
(premie = tijds/verwachtingswaarde intrinsieke waarde = het verschil tussen de strike (uitoefenprijs) en de onderliggende waarde (koers tomtom))
Wat kost 1 putoptie dan in dit geval? Dat is heel gemakkelijk 100*0.63= 63 euro. Hiervan zou je in dit voorbeeld dus 20 stuks van moeten hebben.
Deze 20 put opties geven jou het recht om tot het einde van dit jaar de 2000 gekochte aandelen te verkopen voor 3.50.
Stel je zou dit in je portefeuille hebben dan heb je dus aan investering:
2000 aandelen TomTom2000*3.37= 6740 euro
20 put opties (TTM P DEC 2013 3,50)20*63= 1260 euro
Totaal8000 euro
Nu het volgende, (even fictief) stel Apple ontkracht de deal, de joint venture in China stopt en er zit een bug in de TomTom Rider waardoor de helft van onze leren bonknichten het ravijn in stort en de andere helft steekt het hoofdkantoor en het TeleAtlas gebouw in brand. Zal de koers geen goeds doen.
Oke duidelijk een extreem overdreven negatief scenario..
De koers is volgende week al 30% gezakt en staat op 2.36.
Je aandelen zijn nog maar 4718 euro waard. Een papieren verlies van 2202(!) euro op de aandelen. Maar gelukkig heb je put opties, die zullen dan staan op:
3.50(strike)-2.36(onderliggende waarde)=1.14 + de premie die erop zit 0.50 cent=1.65
1.65x100=165euro, je hebt er 20, dus 20x165=3300euro
(let wel, premie wordt naarmate de expiratiedatum nadert steeds iets minder)
Oke, nu hebben we dus een fikse daling gezien die niemand had verwacht.
even kijken hoe het ervoor staat nu.
2000 aandelen TomTom2000*2.36= 4720 euro
20 put opties (TTM P DEC 2013 3,50)20*165= 3300 euro
Totaal8020 euro
De aandelen zijn flink gezakt maar, de totaalwaarde van je TomTom positie is zelf iets hoger. Niet veel winst, maar in ieder geval geen verlies en dat is ook wat waard. Ga je nu de opties uitoefenen, dan verkoop je de 2000 aandelen voor 3.50 per stuk, maar dit is NIET aan te raden, je zal dan een verlies hebben van 1000 euro omdat de premie dan wegvalt.
uitoefenen= 2000*3.5= 7000 euro en je positie is weg. De premie die er nog op zit is dus weg. Je kan, als je op dit moment zou uitstappen, dus veel beter de opties verkopen en het verlies nemen op de aandelen. Dus verkopen op 2.36 voor 4720 en de opties voor 3300 = 8020
Je hebt dan enkele tientjes verlies aan transactiekosten. En dat in zo`n drama geval. Niet slecht toch?
______________________________________________________
Nu de keerzijde. Op korte termijn komen er diverse goede berichten (ook fictief), MB deal, fantasie van Slob slaat op hol nadat hij een avondje is wezen stappen met den Drijver en geeft een KD van 6 euro, er is spontaan nog een belasting meevaller van 100 mljn en ze gaan per direct dividend uitkeren.
De koers stijgt 30% en staat op 4.38
Even kijken hoe het ervoor staat.
De put opties zijn nu "out of the money" en hebben alleen nog wat tijds/ verwachtingswaarde. Ik denk dat ze nog ongeveer zo`n 10 cent waard zullen zijn.
(hou ik laag aan, misschien dat Straddleman weet hoeveel dat exact zou zijn)
2000 aandelen TomTom2000*4.38= 8760 euro
20 put opties (TTM P DEC 2013 3,50)20*10= 200 euro
Totaal8960 euro
Winst een kleine 1000 euro, 12% rendement.
Het is maar een voorbeeld en zelf handel ik alleen nog maar in opties, maar misschien heb je een klein beetje aan deze informatie.
Als er alleen een zijwaarste beweging gaande is komend jaar, dan zal de premie eruit lopen en worden de puts steeds minder waard, maar tomtom kennende zijn er in een jaar tijd diverse grote bewegingen, daar maak ik me niet zo druk om.
Daarnaast is het een soort van "verzekering" en dat kost nou eenmaal geld. Maar maak je dankbaar gebruik van de "verzekering", dan haal je de premie er dubbel en dwars uit ;-) Succes Tini
______________________________________________________
disclaimer: Typefouten voorbehouden!! en heb al aangeven dat dit slechts 1 van de zovele manieren is van afdekken.