Ik ben toch (ook) maar out met een kwart verlies. De afweging ten gunste van blijven zitten en houden was: er is niet veel veranderd aan kans op overname, detailhandel zal wel wat aantrekken, geen nood op hele korte termijn wellicht; en wellicht even koel blijven en afwachten wat gebeurt.
De doorslag gaven de negatieve kansen: mogelijk blijkt hier slechts sprake van een uitverkoop, in feite al bij Halfords ter terugbetaling van de lening, maar mogelijk vervolgd met sluiting schoenenwinkels; het derde kwartaal rommelde al qua marge, dat wordt nu voortgezet nog sterker in de schoenenbranche, muv misschien UK en Kwantum zal wel iets beter draaien maar niet overtuigend; Kwantum verkopen zal moeilijker blijken dan gedacht wellicht, ook gelet op de tegenwind in de schoenenbranche; internetverkopen zijn toch wat moeilijker bij schoenen dan bij andere kleding, ook al kun je ruilen; aantrekkelijk maken van de winkels en producten lijkt ook een gok met risico van niet-aanslaan van (nieuwe) formules.
Kortom, het bericht van vanochtend is op zich niet zo schokkend qua nieuwswaarde, maar brengt wel een cumulatie aan andere negatieve afwegingen teweeg, wat mij betreft. Detailhandel-ontwikkelingen elders laten ook hoog risico-profiel zien, lage koers of niet. Faillissement kan zomaar, althans: er is geen stabiele basis die de kans daarop klein maakt.
Verder, hoe zal de koers zich ontwikkelen? Nieuws in januari, februari, maart over Halfords en Q4 is maar af te wachten, en de kans op matig tot slecht nieuws lijkt aannemelijk. Koers heeft weer een pak slaag gehad, maar komt er weer snel vertrouwen voor herstel? Twijfelachtig.
Daartegenover: kansen bij andere fondsen. Bij oliefondsen is de afstraffing bekend, maar in het algemeen zijn daar wel bodemniveaus als redelijk in te schatten. ING/AEGON liggen er ook nog zwak bij en ook daar nauwelijks rampenscenario's meer te verwachten (of komt nog woekerpolisellende?). USG is nog laag en uitzendwerk in de lift. Staal is laag en op langere termijn gloort wellicht sterk herstel. Etc. etc.