Altice « Terug naar discussie overzicht

quote:

AnalytischDenker schreef op 5 december 2018 14:44:

Ik heb de cijfers van Altice over de eerste negen maanden nog wat nader bestudeerd.

Consolidated Statement of Financial Position (=Balans) – 30 september 2018

• Altice heeft een negatief eigen vermogen van € 4,4 miljard. Het eigen vermogen is verslechterd ten opzichte van 30 juni 2018.

• 56,3% van de activazijde van de balans van Altice bestaat uit goodwill en intangible assets. Dat betekent dat de meerderheid van de balans bestaat uit moeilijk te waarderen niet materiele vaste activa. Ter vergelijk: bij KPN bestaat 25% van de activazijde van de balans uit niet materiele vast activa.

• Op de balans van 30 september stond 912 miljoen aan cash (inclusief restricted cash). In de cijferpresentatie van 21 november rekent Altice met € 4,6 miljard aan "available liquidity", maar daarin rekenen ze alvast de opbrengst van de zendmasten mee. Deze was per 30 september echter nog niet geboekt.

• Altice lijkt de niet opgenomen kredietfaciliteiten ook af te trekken van de brutoschuld om te komen tot de nettoschuld. Of begrijp ik de betekenis van "revolvers" verkeerd?

• Altice heeft in totaal € 48,6 miljard aan korte en lange termijn verplichtingen. Dat is dus € 16 miljard aan verplichtingen bovenop de rentedragende schuld.

• De korte termijn verplichtingen zijn een factor 1,77 groter dan de korte termijn activa (vlottende activa). Dat is naar mijn mening een ongezonde verhouding. Ter vergelijk bij KPN bedragen de korte termijn verplichtingen 0,73 van de vlottende activa.

Consolidated statement of Income (= resultatenrekening) - eerste 9 maanden 2018

• Uit gewone bedrijfsuitoefening boekte Altice over de eerste negen maanden van 2018 een nettoverlies van € 565 miljoen

Consolidated Statement of Cash Flows - eerste 9 maanden 2018

• Altice heeft YTD € 480 miljoen aan cash verbrand.

• Als je herfinancieringen, aflossingen, het superdividend Atus, verkoop van assets/bedrijven buiten beschouwing laat heeft Altice YTD circa € 1,6 miljard aan cash verbrand.

Uiteraard sta ik open voor discussie over vermeende onjuistheden of andere meningen. Het is een complexe materie.

quote:

AchterDeFeiten schreef op 6 december 2018 21:31:

Nou afgaande op de koersontwikkeling van de dowjones komt er morgen zeer waarschijnlijk een gigantische rebound voor de aex.

Jammer voor de shorters onders ons.

quote:

Wie weet ! schreef op 6 december 2018 21:36:

Cours en temps réel. Temps réel Tradegate - 06/12 21:34:04
2.149 EUR -4.45%

quote:

Wie weet ! schreef op 6 december 2018 21:36:

Cours en temps réel. Temps réel Tradegate - 06/12 21:34:04
2.149 EUR -4.45%

quote:

AchterDeFeiten schreef op 6 december 2018 23:35:

Denk eerlijk gezegd niet dat het zo laag gaat morgen.

quote:

pieren schreef op 6 december 2018 21:25:

[...]

Ha AD.

Dank voor dit overzicht, altijd goed om de getallen duidelijk te hebben.

Wat een “eenmalige” lasten boekt Altice elk jaar /elk kwartaal weer he?

Als je de ebitda minus capex, van zo’n 2.5 mrd per jaar mag geloven, zou er 2,5 mrd overblijven uit operatiesz

Feitelijk is dat altijd lager, vaak wel 2 a.3 mrd per jaar lager, en dat verklaart de maar oplopende schuld.

Of dat de opbrengst van de Portugal torens niet tot een lagere schuld leidt in het afgelopen kwartaal.

Op een of andere manier vinden de analisten het ook wel best: er wordt nooit gevraagd naar waarom de schuld altijd maar oploopt. “Eenmalige” zaken kun je immers prima negeren naar de toekomst toe.

Alleen als ze nou structureel zijn?

quote:

AnalytischDenker schreef op 7 december 2018 09:25:

[...]

Hoi pieren

Ja, het is altijd weer schrikken als je de echte cijfers van Altice bestudeert.

Drie vragen:

1) Altice zegt available liquidity te hebben van € 4,6 miljard. Maar dat is inclusief € 2,15 miljard aan “revolvers”. Wat zijn “revolvers”?

2) Altice zegt € 30 miljard netto schuld te hebben. Maar dat is inclusief verkoopopbrengst van Franse zendmasten die ze vast hebben meegerekend in de kaspositie. Dat begrijp ik toch goed?

3) mijn inschatting zou zijn dat Altice zelfs na verkoop zendmasten en glasvezeldochter nog steeds een negatief eigen vermogen heeft. Is dat ook jouw inschatting.?