Martijn van M schreef op 23 maart 2017 16:25:
[...]
35% onderwaardering op basis van wat dan precies?
Moet je bij voorkeur wel kijken naar alle landen waar PostNL (P/E = 7,04) zelf actief is: België (Bpost: P/E = 13,40), Duitsland (Deutsche Post: P/E = 14,98), Italië (Poste Italiane: P/E = 7,04) & de UK (Royal Mail: P/E = 19,49).
Kortom, de waardering van PostNL lijkt vergelijkbaar met Poste Italiane.
Ik zou nog kunnen toevoegen:
- Het Portugese CTT Correios (P/E = 10,64)
- Oesterreichische Post (P/E = 15,84)
Maar besef wel, een vergelijking is minder eenvoudig als het lijkt wanneer je bijvoorbeeld stil staat bij het feit dat de postmarkt in bijvoorbeeld België niet toegankelijk is voor buitenlandse partijen... waardoor een vergelijking met PostNL al snel mank loopt wanneer je stil staat bij het feit dat de Belgische staat de grootste aandeelhouder is die iedere jaar wel een deel van de winst op strijkt waarmee de monden van de Belgische werkelozen deels worden gevoed, etc.
Bovendien, een hoge P/E waarde kan natuurlijk ook het gevolg zijn van een relatief lage winst.
Dus waarop is die 35% van jou eigenlijk gebaseerd???
(Ik kijk liever naar de performance van het aandeel PostNL, welke ook dit jaar bijvoorbeeld al weer veel beter is dan bijvoorbeeld Bpost dat nauwelijks is gestegen - dus aan een hoge waardering heb je als aandeelhouder eigenlijk op zichzelf niet zo gek veel, vooral niet als het aandeel al enkele jaren achterblijft bij de indices en de sectorgenoten!)
PS. PostNL is ook actief in Luxemburg maar daar hebben ze volgens mij geen beursgenoteerd postbedrijf.