Wessanen noteert flink hoger na sterke kwartaalcijfers - Update
Vrijdag 24 april 2015 11:33
(Update van eerder gepubliceerd bericht 'Wessanen kwartaalomzet en resultaat gestegen, beter dan verwacht', om informatie, toelichting CFO, analistencommentaar en actuele koers toe te voegen)
Door Bart Koster
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--Het aandeel Koninklijke Wessanen nv (WES.AE) noteert vrijdagochtend flink hoger na veel beter dan verwachte cijfers over het eerste kwartaal. Het fonds noteert vrijdag omstreeks 11.15 uur 7,1% hoger op EUR7,40 op een 0,7% hogere ASX-index.
Het voedingsmiddelenconcern heeft in het eerste kwartaal van 2015 een beter dan door de markt verwacht resultaat uit kernactiviteiten op een sterk gestegen omzet gerealiseerd, dankzij de aanhoudend toenemende vraag in zijn kernmerken voor gezonde voedingsmiddelen.
Het bedrijf, dat zich onder CEO Christophe Barnouin volledig is gaan richten op zijn Europese merkenportefeuille met gezonde voedingsmiddelen, verwacht voor de rest van 2015 dat zijn merken zullen groeien in lijn met de marktgroei van 5-7%, en dat het operationeel resultaat (EBITE) hoger zal zijn dan vorig jaar.
Wessanen meldde op 31 maart de verkoop van het Amerikaanse drankenbedrijf ABC aan Harvest Hill Beverage Company voor ongeveer $55 miljoen te hebben afgerond en kan zich nu volledig richten op de kernactiviteiten. De integratie van het in januari gekochte Abafoods ligt op schema.
Dankzij de opbrengst van de verkoop van ABC heeft Wessanen nu geen schulden meer en is de positieve kaspositie EUR18,8 miljoen.
"Dat, gevoegd bij onze kredietfaciliteiten, biedt ruimte voor acquisities in de orde van grootte van EUR100-150 miljoen", zegt CFO Ronald Merckx desgevraagd in een toelichting tegen Dow Jones. "We hebben de aandeelhouders beloofd in de komende 12 tot 18 maanden naar substantiele acquisitiemogelijkheden te kijken", zegt de financieel directeur, die toevoegt daarin wel vertrouwen te hebben, en dat anders teruggave van financiele 'overruimte' aan aandeelhouders een optie kan zijn.
De vergelijkbare kwartaalomzet uit voortgezette activiteiten van het bedrijf met voedingsmerken als Zonnatura, Clipper, Bjorg en Whole Earth steeg in het eerste kwartaal met 20,4% tot EUR131,7 miljoen van EUR109,4 miljoen in dezelfde periode een jaar eerder, mede dankzij de appreciatie van het Britse pond ten opzicht van de euro, en de acquisitie van Abafoods.
De autonome omzet, gecorrigeerd voor valuta-effecten en acquisities/desinvesteringen, steeg met 8,9%, met een volumegroei van 8,4% en dubbelcijferige groei bij de eigen kernmerken.
Het vergelijkbaar operationeel bedrijfsresultaat voor rente en belastingen en buitengewone items (EBITE) steeg 34% naar EUR12,3 miljoen van EUR9,2 miljoen. De nettowinst (inclusief het resultaat uit niet voortgezette activiteiten) nam met 152% toe naar EUR12,6 miljoen van EUR5,0 miljoen een jaar geleden, ofwel naar EUR0,17 per aandeel. De winst uit voortgezette activiteiten steeg met 47% naar EUR7,8 miljoen van EUR5,3 miljoen.
Zeven analisten hadden gemiddeld gerekend op een kwartaalomzet van EUR126,3 miljoen, een EBIT van EUR6,3 miljoen en een nettowinst van EUR4,6 miljoen. Analisten van Rabobank wijzen op de sterke groei van de grote merken, gebaseerd op innovaties, uitrol van succesvolle lokale producten naar nieuwe regionale markten en winst van marktaandeel. De margegroei was beter en de kosten waren lager dan verwacht. De analisten voorzien voor de middellang termijn potentieel voor verdere margegroei en tekenen aan dat de nettokaspositie ruimte biedt voor substantiele add-on acquisities.
KBC Securities verhoogt het koersdoel voor Wessanen (WES.AE) naar EUR7,50 van EUR6,80, om het in lijn te brengen met de notering van sectorgenoten. KBC-analist Alan Vandenberghe merkt verder op dat de winstgroei in het tweede halfjaar in het verschiet ligt. In het nieuwe koersdoel is nog geen rekening gehouden met potentiele nieuwe acquisities, waarvoor de balans alle ruimte biedt. Daarnaast zou Wessanen zelf een mooie overnameprooi voor grote voedingsmiddelenproducenten kunnen zijn, merkt de analist op. Het advies blijft buy.