Opbreken ABN Amro kost banktrio drie jaar
Nederlandse deel ABN Amro moeilijkst te splitsen
PIETER ELSHOUT
AMSTERDAM - De ontvlechting van ABN Amro kost Fortis, Royal Bank of Scotland en Santander minimaal drie jaar. Dat zegt het consortium zelf, in de voorstellen die het afgelopen weekeinde aan ABN Amro heeft gepresenteerd.
Ingewijden bevestigen dat het consortium aan ABN Amro een voorstel heeft gedaan waarbij Fortis en Royal Bank of Scotland (RBS) ten minste tot 2011 bezig zijn met het opsplitsen van de bank. Tot die tijd blijven de Belgen en Schotten gezamenlijk eigenaar.
De derde bank van het trio, Santander, stapt mogelijk in 2008 uit, als hij de Braziliaanse en Italiaanse activiteiten uit ABN Amro heeft losgemaakt. Meeste tijd kost het opbreken in Nederland.
Bronnen rond ABN Amro waarschuwen dat een jarenlange overgangsperiode schadelijk is voor het bedrijf. 'De onzekerheid die nu bestaat rond ABN Amro moet zo kort mogelijk duren. Anders lopen de goede medewerkers en de klanten weg.' De Nederlandsche Bank heeft al aangegeven kritisch te kijken naar de risico's die opknippen met zich brengt.
Opsplitsen betekent dat niet alleen klanten, werknemers, systemen en kantoren verdeeld moeten worden, maar ook het kapitaal van de bank en de schulden. Vooral het splitsen van de balans vereist de nodige schattingen en kan tot grote discussie leiden. Toezichthouders en werknemersvertegenwoordigers moeten met iedere stap akkoord gaan. Ook zijn fiscale gevolgen te verwachten
In het voorstel van het consortium neemt Fortis de particuliere klanten van ABN Amro over, naast het midden- en kleinbedrijf, private banking en vermogensbeheer. RBS aast op de grotere klanten en de zakenbank. Dat laatste deel levert in Nederland ruim 20% van de netto-inkomsten. Dat percentage kan hiervan afwijken, afhankelijk van hoe Fortis en RBS het begrip 'grote klanten' definiëren.
'Dit is niet eenvoudig, zeker niet als er twee kapiteins aan het roer staan met ieder hun eigen belangen', zegt een betrokken bankier. Hij verwijst naar Dresdner Bank, dat er twee tot drie jaar mee bezig is geweest om zakenbankdochter Kleinwort Benson apart te zetten.
Bij een opsplitsing van ABN Amro wordt bovendien een reorganisatie teruggedraaid uit begin 2006, waarin de bank besloot de resultaten van de effectentak toe te rekenen aan de regio's. Tijdens die complexe operatie verloor de bank naar verluidt enige tijd het beeld over zijn financiële prestaties. Mede daardoor schoten de kosten in 2006 omhoog, hetgeen voor grote onrust zorgde onder beleggers.
Volgens bronnen rond het consortium kan het voorstel worden aangepast. 'Misschien kan het allemaal sneller.' Het consortium claimt grotere ervaring met integratieprocessen dan Barclays en wijst erop dat Barclays delen van ABN Amro Nederland wil integreren in zijn investment bank Barclays Capital. Hoeveel tijd dat neemt, is onduidelijk.
Het consortium heeft zijn plannen afgelopen weekeinde aan ABN Amro ter inzage gegeven. Als die het plan aanbeveelt bij aandeelhouders, zegt het consortium een bod uit te brengen van euro 39 per aandeel, euro 72 mrd voor de hele bank. Dan komen er ook garanties voor de financiering op tafel. ABN Amro eist dat het consortium eerst die garanties laat zien. Bovendien heeft de bank andere vragen, bijvoorbeeld over wie de risico's draagt tijdens de opsplitsing.
Risicofactor
Nederlandse activiteiten ABN Amro blijken moeilijk op te knippen
Naarmate de verdeling meer tijd kost, duurt de onzekerheid over ABN Amro voort
Vooral het splitsen van de balans kan tot lange discussies leiden
De Nederlandsche Bank heeft al eerder aangegeven kritisch te kijken naar risico's van splitsing
Copyright (c) 2007 Het Financieele Dagblad