*Justin* schreef op 18 januari 2015 12:14:
[...]
[...] dit wat bnp paribas verwacht in een nog best conservatieve inschatting.
www.iex.nl/Forum/Upload/2015/8187160.jpgHet plaatje legt zich alsvolgt uit:
Hun oude waardering was 5,10
In het meest negatieve scenario (ultra bear) gaat daar 90 cent van af tot 4,20 als de pnd markt ineens veel sterker gaat krimpen (permanent 20% er af in plaats van de huidige 10% en krimp afvlakkend) en tegelijkertijd ook de positieve ontwikkelingen in telematics en automotive zich niet doorzetten. Dus als tomtom zo dood is als een pier. Die ultra bear zie je in de pijler links van 5,10.
Rechts van de 5,10 zie je 1,5 ophoging door de herwaardering van de groei van telematics divisie, 80 cent opwaardering omdat de nieuwe automotive strategie werkt en 30 cent waarde toevoeging door de betere outlook voor consumer, mede dankzij fitness. Die optelsom leidt tot 7,7 koersdoel.
Vervolgens hebben ze naast het ultra bear scenario van 4,2 ook een blue sky scenario waarin tomtom marktaandeel wint van nokia, dan is het kd 8,80.
Dit verhaal stamt van vlak voor bekendmaking van de deal van tomtom met Volkswagen, waarmee tomtom duidelijk marktaandeel wint van nokia. Vriend en vijand zijn het er over eens dat het een klap is voor nokia en een big win voor tomtom.
Zoals het er nu uitziet, met een stabiliserende pnd markt, lijkt het er op dat het blue sky scenario dichterbij is dan het ultra bear scenario.