Branco P schreef op 2 oktober 2022 17:19:
Op pagina 235 van het jaarverslag 2021 zie je ook een gevoeligheidsanalyse: 0,25% hogere rente heeft -1,9 mio effect op de netto winst. Sindsdien is de 3 maands euribor (als voorbeeld) zo'n 2% gestegen dus dat betekent op dit moment dan reeds 15,2 mio extra rentekosten op jaarbasis. 12 cent per aandeel.
Ca. 700 mio van de leningen (31%) was eind 2021 floating (dus niet gehedged). Daar valt m.i. ook die revolving credit facility onder (voor zover daar gebruik van wordt gemaakt). Dat percentage van 31% is volgens mij ondertussen wel weer iets verder toegenomen
De belangrijkste vraag is in hoeverre de inkomsten meestijgen met inflatie. Daarvoor zou je een idee moeten hebben wat Vopak daar over met haar klanten afspreekt. Ik ken die afspraken niet moet ik eerlijk zeggen. Ik zou wel denken dat er iets van een inflatiecorrectie in de overeenkomsten is opgenomen, analoog aan huurcontracten bij vastgoed, mogelijk wel met een cap. Weet iemand dat?
Kortom ja, die hogere rente is vervelend, en zou ondertussen dus 12 cent per aandeel drukken op de winst (i.v.m. eind 2021). Het rechtvaardigt evenwel zeker niet de halvering van de koers (16 euro eraf) in 1 jaar tijd.