Koffiekamer « Terug naar discussie overzicht

Vraag voor de optiekenners

11 Posts

Omlaag ↓

willem2904 17 juni 2021 11:20

Vraagje voor de optiekenners:

Stel, ik bezit 75.000 aandelen, waarvan de huidige koers 1.50$ bedraagt.
Bovenop heb ik nog 250 call opties die op 16 juli vervallen, met uitoefenprijs $1.50. De huidige koers van de optie is 0.20$.

Ik heb grootse verwachtingen van het aandeel, en heb een sterk vermoeden dat we voor expiratiedatum op 2.20$ staan.
De mogelijkheid bestaat echter dat de koers naar 4.40$ stijgt. (I know, klinkt onrealistisch, maar laten we daar even van uit gaan, dus om het gemakkelijk te houden een verdubbeling van mijn eerste koersdoel).

Wat is de beste strategie indien (wanneer) de koers mijn eerste koersdoel van 2.20$ zou bereiken de komende dagen?
Ik wens enerzijds een zo groot mogelijk winst te realiseren, en anderzijds mij in te dekken.

1) Alles laten staan en hopen op $4.40 zou het volgende resultaat geven:
75.000 aandelen a 4.40 = $330.000 + 250 opties a 2.90$ = 72.500$ = 402.500$
Aangezien ik mij wens in te dekken indien de koers aan $2.20 zou staan is dit geen goede keuze.

2) Alle aandelen verkopen en de callopties laten staan? Zodoende neem ik mooie winst op de aandelen, terwijl de opties nog verder kunnen stijgen. Ik geef echter de mogelijkheid weg dat de aandelen nog eens kunnen verdubbelen.
Zodoende zit ik dan met $0.70*75.000 = 52.500$ winst op de aandelen vanaf de huidige koers. De opties die dan (all else equal) zouden dan $0.70*250*100 = $17.500 waard zijn. Deze waarde kan volledig verdampen indien de koers op expiratie onder $1.50 staat.
Indien de koers naar $4.40 zou stijgen tegen expiratie, zouden de opties dan 2.90$*250*100 = 72.500$ waard zijn.
De totale waarde zou dan als volgt zijn: 75.000 aandelen aan 2.20$ = 165.000$ + 72.500$ = 237.500$ (een daling van 165.000$ tov alternatief 1).

* Alle aandelen behouden en de callopties inwisselen voor putopties? Indien ja, welke? (zie bijlage met koersen en IV)
Je mag aannemen dat alle grieken gelijk blijven om het eenvoudig te houden.
Zodoende zou de maximale opbrengst gelijk zijn aan 75.000 aandelen aan $4.40 = $330.000 min de volledige waarde die momenteel in opties zit (zijnde 250*0.20$*100= $5000) = $325.000, een daling van 77.500$ tov alternatief 1, maar 87.500$ hoger dan alternatief 2.
Dit lijkt me dus de beste keuze, maar de vraag is nu welke opties ik zou kopen met de opbrengst van de callopties wanneer de koers $2.20 zou staan.

Bij voorbaat dank,

Willem

willem2904 17 juni 2021 11:31

Ik zie dat de bijlage niet meekomt.

Hieronder zijn de prijzen etc van de putopties:

Strike: Bid Ask IV
0.50 0.05 0.05 0.00%
1.00 0.05 0.05 152.08%
1.50 0.20 0.25 117.14%
2.00 0.55 0.65 174.72%
2.50 1.00 1.15 206.54%
4.00 2.45 2.60 201.22%
5.00 3.50 3.60 316.99%
6.00 4.40 4.60 0.00%

Hieronder de callopties:
Strike: Bid Ask IV
0.50 0.90 1.00 0.00%
1.00 0.45 0.55 152.08%
1.50 0.15 0.20 117.12%
2.00 0.05 0.10 129.52%
2.50 0.05 0.05 152.62%
4.00 0.05 0.05 0.00%
5.00 0.05 0.05 0.00%
6.00 0.05 0.05 0.00%

Leefloon 17 juni 2021 11:31

quote:
willem2904 schreef op 17 juni 2021 11:20:
1) Alles laten staan en hopen op $4.40 zou het volgende resultaat geven:
75.000 aandelen a 4.40 = $330.000 + 250 opties a 2.90$ = 72.500$ = 402.500$

Je hebt de aandelen en de opties gratis gekregen? En wat is de relevantie van de aantallen en van de verhouding 3:1?

Leefloon 17 juni 2021 11:34

quote:
willem2904 schreef op 17 juni 2021 11:31:
Ik zie dat de bijlage niet meekomt.

Wat was de werkelijke bestandsnaam en grootte van de bijlage? Er zijn maar enkele bestandsextensies toegestaan, met een beperking aan de grootte en mogelijk met extensies alleen in kleine letters. Dus geen "Test.PNG" maar wel "Test.png". Na een eigen edit moet de bijlage mogelijk ook opnieuw worden bijgevoegd.

willem2904 17 juni 2021 11:35

Neen laten we stellen dat ik de aandelen voor $1.00 gekocht heb en de opties voor $0.20, maar dat doet er niet aan toe, toch?
De vraag is hypotetisch, stel dat de koers naar $2.20 gaat en mogelijk doorstoot naar $4.40.

De verhouding 1:3 is puur toeval.
De opties zijn gekocht om een beetje hefboom te creeeren indien mijn scenario zich zou uitspelen.

Nog iets:
Op de account waar de aandelen staan kan ik helaas geen opties kopen/schrijven.
Het gedekt schrijven van callopties zou ook een mogelijkheid zijn, maar in dit geval dus niet.

willem2904 17 juni 2021 11:37

ik probeer nogmaals

Bijlage:

willem2904 17 juni 2021 12:57

Of misschien de aandelen verkopen aan $2.20 en de opties doorrollen in 750 calls $2.50 aan een prijs van om en bij de $0.23 ($17.250, de opbrengst van de opties na aftrek van kosten)?
Zodoende leveren de aandelen dan $165.000 op, en indien de koers naar $4.40 zou doorstijgen, zouden deze opties dan 750x100x1.90$ = 142.500$ waard worden, goed voor een totaal van $307.500
Of?

objectief 17 juni 2021 13:07

Wat is de naam van het aandeel? (Ik heb niet de indruk dat je advies nodig hebt, anders zou je zulke posities niet innemen!!)

Leefloon 17 juni 2021 13:52

Misschien staat het zo in de examenopgave?

@willem2904, iets serieuzer: de afbeelding is gelukt, bedankt, maar vermoedelijk gaat het om aandelen van een bedrijf dat aspirine tegen hoofdpijn maakt. Want door je eigen aantallen maak je het voor de lezer/antwoordgever niet prettiger leesbaar, ondanks o.a. een tijdsbesparende toevoeging over de Grieken.

Wat bedoel je met "Ik wens enerzijds een zo groot mogelijk winst te realiseren, en anderzijds mij in te dekken."? Volgens mij is je vraag sowieso niet te beantwoorden, omdat daar objectief een tegenstelling in zit. Vandaar ook de eerdere vraag of je alles hebt gekregen, want de bruto verkoopopbrengst noemde je "resultaat".

Je kennisniveau is ook onduidelijk. Je hebt het over de Grieken, maar dan verwacht ik zo'n vraag met allerlei als-dan-scenario's niet. Anderen kunnen die scenario's niet invullen, als jij gaat voor iets dat jij een zo hoog mogelijke opbrengst mét afdekking (of winstneming?) noemt. Ik moet nu al gaan raden wat die afdekking zou moeten zijn, en wat het belang van de positie in aandelen is. Die aandelen gaan procentueel namelijk niet het hardst stijgen, en eventuele afdekking met putopties kost ook geld.

[verwijderd] 17 juni 2021 13:55

Ik wil niet moeilijk doen, maar de examenvragen economie zijn achterhaald de vragen kloppen niet meer met de logica, dus de antwoorden komen ook niet meer overeen.

willem2904 17 juni 2021 14:21

Achteraf gezien is inderdaad mijn post niet heel duidelijk, en er zit een tegenstelling in zoals je zegt.

Wanneer ik spreek over resultaat, bedoel ik inderdaad bruto verkoopopbrengst, vandaar dat de aankoopprijs weinig te betekenen heeft.

Om het anders te stellen: Ik zou in principe tevreden zijn indien ik de aandelen van de hand zou kunnen doen aan $2.20, maar het zou bijzonder jammer zijn om 2 weken later te zien dat de koers nog eens verdubbeld is. Vandaar dat ik winst wil realiseren (en dus daardoor mijn neerwaarts risico beperk) door de aandelen te verkopen. Anderzijds wens ik ook ten volle te genieten van die eventuele verdubbeling naar 4.40$.

Als ik de aandelen verkoop en de opties bijhoud loop ik een pak winst mis omdat de 250 opties de misgelopen winst van de aandelen niet kunnen goedmaken.
Als ik de aandelen behoud en ik dek me in met putopties kost dit zoals je zegt geld.
Vandaar mijn vraag: wat zouden jullie doen?

In mijn ogen lijkt het best om de aandelen te verkopen en de hefboom op de opties te vergroten door de calls door te rollen naar een hogere strike (vb. $2.50). Zodoende kan ik dan 750 opties kopen (gegeven dat de optieprijs van de $2.50 tegen dan op of onder 0.23$ zou staan), waardoor ik een exponering heb van 75.000 aandelen zoals voorheen.

Ik weet hoe de grieken werken en deze kunnen de koersen fors beinvloeden, maar zoals gezegd om het eenvoudig te houden kijk ik hier in dit voorbeeld niet naar.

11 Posts

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

AEX 884,08 +5,37 +0,61% 10:00


Germany40^	17.931,20	+0,19%
BEL 20	3.915,68	+0,58%
Europe50^	4.906,17	+0,32%
US30^	38.456,05	+0,83%
Nasd100^	17.634,24	+0,70%
US500^	5.075,31	+0,23%
Japan225^	37.871,06	+0,15%
Gold spot	2.299,38	-0,19%
EUR/USD	1,0734	+0,09%
WTI	79,14	+0,24%