Fugro « Terug naar discussie overzicht

Fugro - 2021 jaardraadje (voor iedereen)

17.762 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 786 787 788 789 790 791 792 793 794 795 796 ... 885 886 887 888 889 » | Laatste
Greyhounds
1
quote:

DiCoFlow schreef op 4 november 2021 13:03:

[...]

Dat is toch niet zo vreemd.
Er zal geen lijndienst op dat traject zijn. ;-)
Fietsje had wel zo milieuvriendelijk geweest toch! ;-)
Henkie 1960
1
Fugro steeds duurzamer,Dhr Heine :Het is voor Fugro ook belangrijk dat we een interessante belegging worden voor fondsmanagers van duurzame beleggingsfondsen .
Greyhounds
0
Henkie 1960
0
Calendar
0
Winstnemingen troef en/of extra shorters. Eerder doorbroken steun op 7,20 moet eerst getest worden voordat we echt omhoog kunnen.
Bergonzi_deleted
1
zakt een beetje weg maar nog steeds niet slecht vandaag..
onder de 7.30 zal de eerste trol zich wel weer aandienen :-)
Greyhounds
1
quote:

Bergonzi schreef op 4 november 2021 15:32:

zakt een beetje weg maar nog steeds niet slecht vandaag..
onder de 7.30 zal de eerste trol zich wel weer aandienen :-)
Ja dan krijg je weer de kreet van ik heb het toch gezegd! ;-)
bekeken
4
quote:

Calendar schreef op 4 november 2021 12:12:

ABM FN-Dow Jones) Het aandeel Fugro is ten onrechte afgestraft voor de derdekwartaalcijfers, die tegenvielen na een uitzonderlijk sterk derde kwartaal van 2020. Dit oordeelde ING donderdag in een rapport.

De bank ziet de lage aandelenkoers als een instapkans, omdat de resultaten in het derde kwartaal tijdelijk zijn en niets zeggen over de positieve onderliggende trends voor de komende jaren.

Door de koersreactie is het aandeel serieus ondergewaardeerd, omdat het bedrijf snel groeit naar een onderneming die hoofdzakelijk actief is in hernieuwbare energie, water en bouw, aldus ING.

Het aandeel olie en aardgas in de activiteiten zal verder verminderen. De lage koerswinstverhouding past meer bij een pure oliedienstverlener en niet bij een gemengd bedrijf, meent ING.

De bank heeft een koopadvies en koersdoel van 10,90 euro.

Ik heb wel wat kanttekeningen bij dit advies. Die lage koerswinstverhouding zie ik niet. Tot nu toe zijn een paar centen verdient bij de halfjaarcijfers. Als het tegenzit wordt het dit jaar niet meer dan een dubbeltje. Als volgend jaar 0,50 kan worden verdient is dat een hele prestatie maar nog steeds geen lage k/w. Verder vraag ik mij of of de marges zoveel beter zijn bij bodemonderzoek voor windparken of dijken? Blijft immers bodemonderzoek.
Alles is betrekkelijk en het ligt er maar aan waar en hoe je er naar kijkt.
Er wordt weliswaar over koerswinstverhouding gesproken, maar weinig professionele beleggers houden zich nog bezig met netto winsten of winst per aandeel en dus ook niet met KW's.

Wat meer gangbaar is, is de waardering op basis van EBITDA ten opzichte van de bedrijfswaarde (Marketcap + Netto Schuld) of op basis van free cash flow.

Op basis van EV/EBITDA staat Fugro iets boven de 6 keer en dat zakt terug tot (ver) beneden de 5 keer voor 2022-23. Dat is goedkoop ten opzichte van het gemiddelde van 8-9 keer waar Fugro over de afgelopen jaren op genoteerd heeft.
De Cash Flow wordt door Fugro voor dit jaar op break even ingeschat, dus er wordt dit jaar nul rendement gehaald. Dat is dan weer minder leuk. Het is wel noodzakelijk dat er aan het einde van het financiële jaar geld in het laatje komt, anders kunnen op termijn geen schulden worden afgelost, worden geïnvesteerd in groei en innovaties (bovenop de normale investeringen, want die zitten al in de cash flow) of dividenden uitbetaald. Met name het ontbreken van cash flow is op dit moment de stip aan de horizon. Fugro heeft hiervoor een doelstelling van 4-7% van de omzet, dus dat zou zo'n € 60-105 miljoen moeten zijn. Daar is dus nog wel wat werk aan de winkel.

JJJS
2
quote:

bekeken schreef op 4 november 2021 16:49:

[...]

Alles is betrekkelijk en het ligt er maar aan waar en hoe je er naar kijkt.
Er wordt weliswaar over koerswinstverhouding gesproken, maar weinig professionele beleggers houden zich nog bezig met netto winsten of winst per aandeel en dus ook niet met KW's.

Wat meer gangbaar is, is de waardering op basis van EBITDA ten opzichte van de bedrijfswaarde (Marketcap + Netto Schuld) of op basis van free cash flow.

Op basis van EV/EBITDA staat Fugro iets boven de 6 keer en dat zakt terug tot (ver) beneden de 5 keer voor 2022-23. Dat is goedkoop ten opzichte van het gemiddelde van 8-9 keer waar Fugro over de afgelopen jaren op genoteerd heeft.
De Cash Flow wordt door Fugro voor dit jaar op break even ingeschat, dus er wordt dit jaar nul rendement gehaald. Dat is dan weer minder leuk. Het is wel noodzakelijk dat er aan het einde van het financiële jaar geld in het laatje komt, anders kunnen op termijn geen schulden worden afgelost, worden geïnvesteerd in groei en innovaties (bovenop de normale investeringen, want die zitten al in de cash flow) of dividenden uitbetaald. Met name het ontbreken van cash flow is op dit moment de stip aan de horizon. Fugro heeft hiervoor een doelstelling van 4-7% van de omzet, dus dat zou zo'n € 60-105 miljoen moeten zijn. Daar is dus nog wel wat werk aan de winkel.

Fugro was verleden jaar nog zwaar verliesgevend en had toen dan ook een negatieve cash flow. Dit liep tot in Q1 2021 door. Vanaf Q2 is de kentering opgetreden en zijn ze zowel EBITDA alsook cash flow positief. Q4 naar verwachting ook. De vier kwartalen opgeteld komen ze op CF break even uit, maar dat komt met name door het negatieve Q1. Dus denk dat het beter is om naar de trend te kijken....

Calendar
1
Blij dat er inhoudelijk op wordt gereageerd.

Ik heb het zelf niet zo op EBITDA. De interest en belastingen moeten namelijk worden betaald.

De afschrijvingen en amortisatie kun je ook niet negeren. Dat geld heb je nodig voor vervangingsinvesteringen.

EBITDA is goed om ondernemingen onderling gemakkelijk te kunnen vergelijken en het geeft een beeld van de verdiencapaciteit van een onderneming maar een bedrijf met veel schulden en dus ook hoge interest kosten komt relatief goed uit zo'n vergelijking omdat je die posten negeert.
bekeken
1
quote:

JJJS schreef op 4 november 2021 17:09:

[...]

Fugro was verleden jaar nog zwaar verliesgevend en had toen dan ook een negatieve cash flow. Dit liep tot in Q1 2021 door. Vanaf Q2 is de kentering opgetreden en zijn ze zowel EBITDA alsook cash flow positief. Q4 naar verwachting ook. De vier kwartalen opgeteld komen ze op CF break even uit, maar dat komt met name door het negatieve Q1. Dus denk dat het beter is om naar de trend te kijken....

Er is geen trend bij Fugro in de zin van een rechte lijn. Doordat bij Fugro meer activiteiten plaatsvinden (omzet gegenereerd) in het tweede en derde kwartaal en minder in het eerste en vierde kwartaal is sprake van een seizoenspatroon. Je mag de lijn vanuit 2020 via het eerste kwartaal naar de verbetering vanaf het tweede kwartaal dus niet doortrekken. Dit blijkt ook uit de guidance die Fugro geeft voor de vrije kasstroom in het hele jaar. Dit betekent namelijk dat de cash flow in het vierde kwartaal ongeveer € 25 miljoen negatief zal zijn. Dit werd in de conference call ook bevestigd en komt o.a. door de fasering van investeringen, die dit jaar meer dan normaal in het vierde kwartaal vallen.
Het seizoenpatroon in de cash flow wordt met name veroorzaakt door de bewegingen in het werk kapitaal.
bekeken
0
quote:

Calendar schreef op 4 november 2021 17:29:

Blij dat er inhoudelijk op wordt gereageerd.

Ik heb het zelf niet zo op EBITDA. De interest en belastingen moeten namelijk worden betaald.

De afschrijvingen en amortisatie kun je ook niet negeren. Dat geld heb je nodig voor vervangingsinvesteringen.

EBITDA is goed om ondernemingen onderling gemakkelijk te kunnen vergelijken en het geeft een beeld van de verdiencapaciteit van een onderneming maar een bedrijf met veel schulden en dus ook hoge interest kosten komt relatief goed uit zo'n vergelijking omdat je die posten negeert.
Dat ben ik met je eens. De relatief dure schuldenpositie bij Fugro zorgt inderdaad voor een zwaardere druk op de netto winst. Daarom is KW een minder relevante ratio en daarom is de EV/EBITDA bij Fugro ook lager dan normaal.

Overigens is de belasting druk een interessante bij Fugro: Omdat er in de afgelopen jaren forse verliezen zijn geleden, kan er ook veel gecompenseerd worden en zal de relatieve belastingdruk bij het herstellen van de winst moeten dalen.
Henkie 1960
1
Ik lees de berichten van JJJS en Bekeken graag ze zijn interessant en er zit altijd iets positiefs in over Fugro.Maar ja ik ben meer van de koers ,leuke stijging vandaag,had wel wat meer gekund,maar Shell en de olieprijs waren (wipwap)Morgen weer een groene dag?
[verwijderd]
1
shorter WorldQuant meldt zich boven de meldingsgrens met een netto short positie van 0,54%.
JJJS
1
quote:

bekeken schreef op 4 november 2021 17:30:

[...]

Er is geen trend bij Fugro in de zin van een rechte lijn. Doordat bij Fugro meer activiteiten plaatsvinden (omzet gegenereerd) in het tweede en derde kwartaal en minder in het eerste en vierde kwartaal is sprake van een seizoenspatroon. Je mag de lijn vanuit 2020 via het eerste kwartaal naar de verbetering vanaf het tweede kwartaal dus niet doortrekken. Dit blijkt ook uit de guidance die Fugro geeft voor de vrije kasstroom in het hele jaar. Dit betekent namelijk dat de cash flow in het vierde kwartaal ongeveer € 25 miljoen negatief zal zijn. Dit werd in de conference call ook bevestigd en komt o.a. door de fasering van investeringen, die dit jaar meer dan normaal in het vierde kwartaal vallen.
Het seizoenpatroon in de cash flow wordt met name veroorzaakt door de bewegingen in het werk kapitaal.
Je trok conclusies naar aanleiding van het feit dat de CF van het gehele jaar break even was. Laatste is weliswaar waar, maar komt doordat Fugro van zwaar verliesgevend de ommeslag heeft gemaakt naar weer winstgevend. Als ze deze trend doorzetten, zijn ze vanaf nu het hele jaar cash flow positief, inclusief "seizoenspatronen" zoals het traditioneel wat mindere vierde kwartaal.

Dus zeg je: oei, oei, oei, cash flow break even voor 2021 , als dat maar goed gaat of zeg je ze zijn gelukkig vanaf Q1 2021 van de verliezen en negatieve cash flow af....

En als je alleen maar naar de koers kijkt, Henkie, hoef je hier niets te lezen. Die gaat, (tenminste voor ons) onvoorspelbaar, zoals die gaat. Het gaat mij uiteindelijk ook om de koers, maar ik kijk nog wel naar de onderliggende waarde vanuit de gedachte dat koers en onderliggende waarde weliswaar twee verschillende zaken zijn, zeker nu, maar dat als er onderliggende waarde is, de koers op enig moment wel moet gaan volgen. Beetje ING verhaal van vandaag....

En ik ben niet positief over Fugro. Wilde ooit kort ritje maken en spijt dat ik erin gestapt ben. Ben inmiddels doodziek van het wachten, maar weiger mijn verliezen te nemen omdat ik zie dat het nu beter gaat dan toen ik instapte, dus koers zal op enig moment wel gaan volgen.
JJJS
0
Calendar
0
quote:

bekeken schreef op 4 november 2021 17:35:

[...]

Dat ben ik met je eens. De relatief dure schuldenpositie bij Fugro zorgt inderdaad voor een zwaardere druk op de netto winst. Daarom is KW een minder relevante ratio en daarom is de EV/EBITDA bij Fugro ook lager dan normaal.

Overigens is de belasting druk een interessante bij Fugro: Omdat er in de afgelopen jaren forse verliezen zijn geleden, kan er ook veel gecompenseerd worden en zal de relatieve belastingdruk bij het herstellen van de winst moeten dalen.
Die interest kosten komen anders wel tot uitdrukking in de winst. Het ouderwetse winstbegrip bestaat al heel lang en hoewel niet perfect geeft het wel een goede indicatie. Er zijn daarnaast natuurlijk meer dingen waarnaar je moet lijken: solvabiliteit, liquiditeit, cashflow en de later ontwikkelde indicatoren (waar ik weinig gebruik van maak). PEG vindt ik dan nog wel een leuke maar dan moet je gaan schatten.

De vraag is of Fugro goedkoop is op deze koers of niet? Dat het beter gaat daar zijn we het allemaal wel over eens.
Calendar
0
Ik zal zelf een voorzetje doen. Als ik kijk naar de boekwaarde per aandeel van als ik me niet vergis 6.91 vind ik Fugro niet duur.

Maar als ik kijk naar de k/w van dit en zelfs volgend jaar vind ik het aandeel momenteel niet goedkoop.

Bij een succesvolle uitvoering van de strategie en niet te veel tegenvallers kan het aandeel in 2023 bij deze koers een koopje zijn.
17.762 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 786 787 788 789 790 791 792 793 794 795 796 ... 885 886 887 888 889 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 31 okt 2024 17:38
Koers 21,060
Verschil +0,020 (+0,10%)
Hoog 21,060
Laag 20,700
Volume 250.140
Volume gemiddeld 252.601
Volume gisteren 429.592

EU stocks, real time, by Cboe Europe Ltd.; Other, Euronext & US stocks by NYSE & Cboe BZX Exchange, 15 min. delayed
#/^ Index indications calculated real time, zie disclaimer, streaming powered by: Infront