TomTom « Terug naar discussie overzicht

quote:

Smeagols mind schreef op 14 februari 2014 01:12:

[...]

En jij kan niet bewijzen dat ik het niet bij het juiste eind heb.
We zien nu toch aan alles dat mijn verhaal wel eens donders goed waar kon zijn?
Waar zijn die mooie omzetten van Apple?
Wie zegt dat Goddijn niet vreselijk heeft geblunderd bij de onderhandelingen?
Ik zeg alleen dat het wel eens 'zou kunnen', zeg ik altijd al tegen je, maar jij bent wel overtuigd van jouw ideeën erover, dus jij doet hetzelfde waar je mij van beschuldigt, zie jij dat wel in van jezelf?

quote:

*Justin* schreef op 14 februari 2014 01:14:

[...]

Je poneert stellingen alsof ze waarheid zijn en niet als 'zou kunnen'.

quote:

bart1805 schreef op 14 februari 2014 01:14:

[...]
Nee, je hebt helemaal gelijk. TomTom is in alle opzichten echt stukken beter dan Google en Nokia bij elkaar. Slechts 1 probleem: de markt ziet dat anders. Een detail, ik weet het.

quote:

xynix schreef op 13 februari 2014 20:21:

Ik zou graag nog even een post van woensdag willen herhalen, die toen een beetje ondersneeuwde onder het gejammer en het gewee.

Als je die investering in real time mapping ziet dan is dat waarschijnlijk toch een briljante zet, want daarin staan ze helemaal niet tegenover concurrenten. Zij worden de enige die dit kunnen bieden. En de marktkanalen staan al wijd open omdat nagenoeg alle autoproducenten Traffic van TomTom willen hebben (is dat via Harman al incl. VAG zonder dat we het weten?).

Zou de strategie achter de Apple deal de volgende kunnen zijn:
1. Betaling in traffic-data van de iPhones
2. De toegenomen kwaliteit van traffic verkopen aan de auto-industrie als "component" om de poot tussen de deur te krijgen
3. Ervaring opdoen met big data, verbeteren verwerkingsprocessen voor alle data-streams
4. Door stap 2 een forse toename van de Apple-onafhankelijke probes
5. Keihard spel met Apple als die alsnog Traffic willen, met nu omgedraaide machtsverhoudingen
6. Maps incl. tijdelijke verstoringen als wegonderhoud, evementen e.d.
7. Real time maps/traffic gestaag uitbouwen met allerlei betaalde "bolt-on" diensten, met een verdienste-verdeling volgens APP-store model (parkeren, laadpaalreservering, betaalde diensten voor overheden, congestie-voorspelling, standaard voor car-to-car communication? enz. enz.)

Als dat zo zou zijn dan is 2013 stap 2 gerealiseerd en een begin gemaakt met stap 3. Stap 3 moet dan in 2014 worden afgerond. Dat levert geen problemen gezien de gezonde balans. vanaf 2015/2016 gaan we dan de zeer lucratieve stappen 5 t/m 7 in.
...

quote:

OVI schreef op 13 februari 2014 22:56:

[...]

Ik geloof ook heilig in de nieuwe technology en visie van HG. Probleem op dit moment is echter dat in 2014 TomTom zelf maar rekent op 20cent wpa.
bij een K/W van 20 betekent dat een goede bodem van de koers in mijn ogen van 4 euro.
Helaas betekent dat ook dat, tenzij er nieuwe deals of verhoging van de outlook bekend gemaakt wordt, de koers het grootste deel van het jaar niet veel hoger zal gaan. Ik denk dat de koers tot september 2014 tussen de 4 en 5 euro blijft hangen.
...

quote:

nr36 schreef op 14 februari 2014 06:15:

Artikel FD:

Goed op weg
Geschreven door: Corné van Zeijl
KORT OP DE BAL

COLUMN

TomTom is een fascinerend bedrijf, maar in het SNS Nederland Fonds zitten geen TomTom-aandelen. De reden is simpel. Het is een duur aandeel en de onderliggende business groeit niet. Sterker nog: de omzet daalt rap.

Logisch, want de markt voor navigatiekastjes en kaarten is verzadigd. Daarnaast helpen economische omstandigheden ook niet mee. Er is voor een klant weinig reden om een nieuw kastje te kopen.

Met de economie zal het wel beter gaan, maar de structurele daling bij TomTom blijft. Niet voor niets verwacht het bedrijf een verdere daling van de omzet van € 963 mln in 2013 naar € 900 mln in 2014.

Toch is er een mooi groeibriljantje binnen TomTom. Dat is het segment Business Solutions. Deze divisie doet fleetmanagement voor grote bedrijven.

Fleetmanagement is het beheer van de voertuigen binnen een bedrijfsvloot.

Het houdt bij wanneer auto’s in onderhoud moeten, waar de auto’s zijn, hoe hard ze rijden en hoeveel brandstof ze verbruiken. Voor de klant erg ze verbruiken. Voor de klant erg nuttige informatie. Dit segment groeit met een procent of twintig per jaar. Maar dat is nu nog slechts 9% van de omzet.

Uiteindelijk draait het om de Uiteindelijk draait het om de winst. De winst per aandeel ging van € 0,40 in 2012, naar € 0,26 in 2013.

TomTom verwacht slechts € 0,20 te verdienen in 2014. De huidige koers is dus nog steeds 22 maal deze winst. Even ter vergelijking: het Nederlandse beursgemiddelde is momenteel 13.

De reden van deze hoge waardering is logisch. Veel beleggers gaan ervan uit dat het bedrijf wordt overgenomen.

Ik denk dat ook, want ondanks de terugval in omzet heeft het bedrijf een flinke vrije cashflow. Met de natte duim een miljoen of 100 per jaar. De nettoschuld is afgelopen jaar van nettoschuld is afgelopen jaar van € 86 mln naar een nettocashpositie van € 83 mln gedraaid. Bij een beurswaarde van een kleine € 1 mrd zijn dat flinke bedragen.

Als je elk jaar 100 miljoen aan kasgeld binnenkrijgt, miljoen aan kasgeld binnenkrijgt, stroomt de spaarpot snel vol. Dat geld kan op een gegeven moment aan aandeelhouders worden uitgekeerd of er kunnen aandelen mee worden ingekocht.

Maar TomTom lijkt juist te gaan inzetten op meer marketing en meer investeringen. Het wil duidelijk niet als cashcow gezien worden.

Wellicht zal het bedrijf een keer worden overgenomen door of samen met het management van TomTom.

Het management heeft nu al 48% van de aandelen in handen. Maar dat is nog geen reden om het aandeel te kopen.

De vraag die u zich moet stellen is: zal dat tegen een koers gebeuren die hoger of lager is dan er vandaag op de borden staat? Want raar maar waar, als het management zelf TomTom overneemt, hebben zij alleen maar baat bij een lagere koers in plaats van een hogere.

En dat is goed om in het achterhoofd te houden.

Corné van Zeijl is beheerder van het SNS Nederland Aandelenfonds. Reageer via cornevanzeijl@fd.nl. Disclaimer en meer columns op fd.nl/cornevanzeijl

quote:

bart1805 schreef op 14 februari 2014 01:14:

[...]
TomTom is in alle opzichten echt stukken beter dan Google en Nokia bij elkaar. Slechts 1 probleem: de markt ziet dat anders. Een detail, ik weet het.

quote:

pwijsneus schreef op 14 februari 2014 07:18:

[...]
...
Verder neem ik aan dat Traffic onder licensing omzet valt, ik zie niets bijzonders aan de omzet behalve dat deze krimpt.
...

quote:

Beperktedijkbewaking schreef op 14 februari 2014 07:26:

[...]

Traffic is een onderliggende 'unit', net zoals maps of flitspalen, en levert toe aan alle vier business-segmenten.
En krimpt de C&S omzet ook als je 'deferred' meeneemt?

quote:

Balimoney schreef op 14 februari 2014 07:12:

@Kniesoor

Ik wil toch nog even terugkomen op jouw specifieke situatie.

Rond Maart 2013 keek ik met mijn portefeuille tegen een virtueel verlies aan van zo'n 50% ten opzichte van het begin van dat jaar.

De paniek begon al aardig de overhand te krijgen (met aandelen als TT, PostNL en Nokia om maar even mijn grootste posities aan te geven). Ik begon mezelf al af te vragen of ik weer terug zou moeten naar NL om met betaald werk weer in mijn levensonderhoud te voorzien. Gelukkig ben ik niet in paniek geraakt en ben ik blijven geloven in mijn keuzes.

Op 31 December 2013 heb ik het jaar afgesloten met een winst van meer dan 100% op mijn gehele portefeuille en dan heb ik het toch over een substantieel bedrag en een portefeuille met 6 tot 7 aandelen.

Wat ik hiermee wil zeggen: raak niet in paniek (=emotie=de slechtste raadgever) na een koersval als deze. Kijk naar het bedrijf en de fundamenten en kijk natuurlijk ook naar je persoonlijke situatie. Over het algemeen zijn dit soort momenten koopmomenten maar houdt er ook rekening mee dat het (tijdelijk?) ook nog beduidend lager kan.

Sterkte nogmaals met je keuzes en met je suituatie!

quote:

smacman schreef op 14 februari 2014 07:50:

[...]

Kniesoor heeft gekochte en geschreven opties waarvan er een paar binnenkort aflopen, als ik het goed begrijp had jij alleen aandelen.
Met aandelen heb je natuurlijk meer kans om het verlies op termijn weer goed te maken.

gr chiel

quote:

bart1805 schreef op 14 februari 2014 00:32:

[...]
De denkfout die jij en velen hier maken is zich volledig te concentreren op TomTom en daarmee het grotere geheel volstrekt uit het oog te verliezen. Niemand hier bestudeert de transcripten van andere partijen zoals de transcripten van TomTom worden doorgenomen. Daarmee is alles wat TomTom zegt geweldig, vooruitstrevend en baanbrekend.

quote:

pwijsneus schreef op 14 februari 2014 07:49:

[...]

Het kan de krimp van PND verkopen, wat een whopping 60% van de omzet is, nog niet opvangen. En ook niet in 2014 als we de outlook van TomTom zelf mogen geloven.

quote:

nr36 schreef op 14 februari 2014 06:15:

Artikel FD:

Goed op weg
Geschreven door: Corné van Zeijl
KORT OP DE BAL

COLUMN

TomTom is een fascinerend bedrijf, maar in het SNS Nederland Fonds zitten geen TomTom-aandelen. De reden is simpel. Het is een duur aandeel en de onderliggende business groeit niet. Sterker nog: de omzet daalt rap.

Logisch, want de markt voor navigatiekastjes en kaarten is verzadigd. Daarnaast helpen economische omstandigheden ook niet mee. Er is voor een klant weinig reden om een nieuw kastje te kopen.

Met de economie zal het wel beter gaan, maar de structurele daling bij TomTom blijft. Niet voor niets verwacht het bedrijf een verdere daling van de omzet van € 963 mln in 2013 naar € 900 mln in 2014.

Toch is er een mooi groeibriljantje binnen TomTom. Dat is het segment Business Solutions. Deze divisie doet fleetmanagement voor grote bedrijven.

Fleetmanagement is het beheer van de voertuigen binnen een bedrijfsvloot.

Het houdt bij wanneer auto’s in onderhoud moeten, waar de auto’s zijn, hoe hard ze rijden en hoeveel brandstof ze verbruiken. Voor de klant erg ze verbruiken. Voor de klant erg nuttige informatie. Dit segment groeit met een procent of twintig per jaar. Maar dat is nu nog slechts 9% van de omzet.

Uiteindelijk draait het om de Uiteindelijk draait het om de winst. De winst per aandeel ging van € 0,40 in 2012, naar € 0,26 in 2013.

TomTom verwacht slechts € 0,20 te verdienen in 2014. De huidige koers is dus nog steeds 22 maal deze winst. Even ter vergelijking: het Nederlandse beursgemiddelde is momenteel 13.

De reden van deze hoge waardering is logisch. Veel beleggers gaan ervan uit dat het bedrijf wordt overgenomen.

Ik denk dat ook, want ondanks de terugval in omzet heeft het bedrijf een flinke vrije cashflow. Met de natte duim een miljoen of 100 per jaar. De nettoschuld is afgelopen jaar van nettoschuld is afgelopen jaar van € 86 mln naar een nettocashpositie van € 83 mln gedraaid. Bij een beurswaarde van een kleine € 1 mrd zijn dat flinke bedragen.

Als je elk jaar 100 miljoen aan kasgeld binnenkrijgt, miljoen aan kasgeld binnenkrijgt, stroomt de spaarpot snel vol. Dat geld kan op een gegeven moment aan aandeelhouders worden uitgekeerd of er kunnen aandelen mee worden ingekocht.

Maar TomTom lijkt juist te gaan inzetten op meer marketing en meer investeringen. Het wil duidelijk niet als cashcow gezien worden.

Wellicht zal het bedrijf een keer worden overgenomen door of samen met het management van TomTom.

Het management heeft nu al 48% van de aandelen in handen. Maar dat is nog geen reden om het aandeel te kopen.

De vraag die u zich moet stellen is: zal dat tegen een koers gebeuren die hoger of lager is dan er vandaag op de borden staat? Want raar maar waar, als het management zelf TomTom overneemt, hebben zij alleen maar baat bij een lagere koers in plaats van een hogere.

En dat is goed om in het achterhoofd te houden.

Corné van Zeijl is beheerder van het SNS Nederland Aandelenfonds. Reageer via cornevanzeijl@fd.nl. Disclaimer en meer columns op fd.nl/cornevanzeijl