Belangrijk voor de beleggers in Mei
Commissarissen
Daarnaast heeft Kloos de commissarissen, die voorheen alleen toezicht hielden op de individuele fondsen, aangesteld als commissaris voor de hele beheerder. ‘Omdat ze op fondsniveau toezicht hielden, hadden ze geen goed zicht op wat zich daarboven bij de directie afspeelde’, zegt Kloos.
Tijdens de vergadering vorige week werd duidelijk dat er geen toekomst is voor het aandelenfonds, dat in Tsjechië en Slowakije belegt. De beleggingen van het fonds zijn zeer illiquide geworden na de crisis. Daarom wordt het fonds, 13 miljoen euro groot, geliquideerd.
‘Het geld gaat terug naar de beleggers’, zegt Kloos.
De Russische en Roemeens-Bulgaarse aandelenfondsen, die 20 miljoen en 15 miljoen euro groot zijn, worden geleidelijk heropend. In de eerste periode zullen beleggers beperkt hun stukken mogen verkopen, de hoop is dat er daarna voldoende vraag zal zijn, zodat beleggers eruit kunnen wanneer ze willen.
MEI Real Estate
Een oplossing vinden voor het grootste fonds, vastgoedfonds MEI Real Estate van 80 miljoen euro, was lastiger. Dat komt vooral omdat het een ‘open-end’-fonds is, waarbij beleggers tegen de intrinsieke prijs horen te kunnen uitstappen.
In het vastgoedfonds van Middle Europe Investments zitten vooral illiquide beleggingen. Normale verhandelbaarheid die bij een ‘open-end’-fonds hoort, is dus onmogelijk.
Daarom hebben de aandeelhouders gestemd voor het omvormen van het fonds tot een beursgenoteerd ‘closed-end’- fonds, waarbij de prijs tot stand komt door vraag en aanbod. Die prijs kan daarmee onder de intrinsieke waarde komen te liggen.
Maar aan het omvormen van een open naar een gesloten fonds zijn voorwaarden verbonden. Het fonds moet daarvoor eerst drie maanden opengaan om beleggers de mogelijkheid te geven uit te stappen. Kloos raadt beleggers aan die drie maanden te blijven zitten. ‘Als beleggers er per se uit willen, kiezen ze in feite voor liquidatie.’
Liquidatieprijs
De liquidatieprijs is afgeleid van de vastgoedtaxatie van DTZ Zadelhoff op 6,70 euro veel lager dan de intrinsieke waarde van 25,73 euro. MEI heeft twee anonieme investeerders bereid gevonden alles wat beleggers die drie maanden verkopen, op te kopen tegen die prijs. ‘Maar dat is een bodemprijs.
Daar doen beleggers zichzelf tekort mee’, aldus de directeur.
De Vereniging van Effectenbezitters denkt dat de koers dan zal uitkomen tussen €6,70 en €25,73. Beleggers moeten nog wel stemmen over de omvorming van het fonds.