Ik ben toch benieuwd naar de AVA en heb mn stukken vastgehouden.
HAL bezat al 45% voordat het 32,50 bod kwam, feitelijk zijn er slechts 10% extra aandelen naar HAL gegaan. Ik vind dat weinig en zeker geen overtuigende stap.
Het management van Boka denkt daar ook zo over, maar komt niet verder dan een slappe neutrale houding en geen advies.
Berdowski valt me tot nu toe tegen en laat zich door zn goede HAL relatie niet uit de tent lokken door VEB of anderen, echter hij lijkt me ijdel genoeg om zich te doen gelden en ook zijn eigen Boka bezit in acht te nemen.
De vooruitzichten zijn echter verbeterd, zowel bagger, fossiel en groen. De cijfers q2 en porto zijn super, waarom verkopen op dit nivo. Boka noteerde ooit boven de 40,- met mindere resultaten.
De verbeterde outlook geeft het mngt en HAL beiden het argument om nog een 3 tot 5 Euro te verhogen en de periode te verlengen, zonder hun gezicht te verliezen. Allemaal expectations management. Zelfs de RvC komt er dan zonder kleerscheuren vanaf. Zij zijn vooralsnog stil en dienen ook de belangen van kleinere aandeelhouders te wegen.
55% is nog ver weg van 80%. Ja HAL heeft een tijdsvoordeel en kan uitzitten, maar de Boka waarde is er gewoon, ook voor de kleinere aandeelhouders. Mss trekken ze hun bod in en kopen weer goedkoper bij, maar de 32,50 is een mooie waardering. Bij een lagere koers koop ik ook bij. Dit wordt een nieuwe bodem. De jaarlijkse kasstroom komt de balans ten goede of HAL plus kleinere aandeelhouders ontvangen een hoger dividend.
Als HAL ze vd beurs wil halen, dan moet er nog wat gebeuren. Een duidelijker knock-out bod a 36 a 38,- lijkt me plausibel en dan krijgen ze mijn stukken, een maand om aan te melden.