ECB bazooka acceptabel voor AEX
(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs is afgelopen week 1,2 procent gestegen, op een slotstand van 576,83 punten vrijdag. Vorige week sloot de index op 569,84 punten.
Technisch analist Roelof Jan van den Akker van ING rekent op een koersstijging voor de AEX naar circa 580 punten, maar verwacht dan een correctie.
Een belangrijke steun ligt volgens Van den Akker op 534 punten. Tussen deze steun en de weerstand kan de koers "alle kanten opschieten", zei de analist voor de camera van ABM Financial News.
Nu er weer wat schot komt in de handelsbesprekingen tussen de Verenigde Staten en China, zijn beleggers optimistischer. Verruimingsgezinde centrale banken helpen ook mee, met deze week in het bijzonder de maatregelen van de Europese Centrale Bank.
Handreikingen over en weer tussen Beijing en Washington
Nadat China een aantal Amerikaanse producten al vrijstelde van nieuwe importsancties, wil het land nu vermoedelijk ook weer sojabonen en varkensvlees uit de VS importeren, zonder heffingen. Amerika op zijn beurt stelt een aangekondigde verhoging van de importheffingen uit met twee weken tot half oktober.
Tevens wil China de agenda voor de handelsbesprekingen inperken en zaken als nationale veiligheid even laten voor wat het is, om zo de impasse in de besprekingen te doorbreken. En daar lijkt Donald Trump niet negatief tegenover te staan.
"Als we een deal gaan maken, laten we die dan maken. Veel mensen praten erover. Ik zie veel analisten zeggen dat een interim deal, wat betekent dat we het in delen doen, de makkelijke delen eerst. Maar niets is gemakkelijk of moeilijk. Er is een deal of er is geen deal. Maar het [interim deal] is iets dat we zouden overwegen, denk ik", zei Trump donderdag voor het Witte Huis.
"Dit is een stap in de goede richting voor de handelsrelatie tussen de VS en China", meent marktanalist David Madden van CMC Markets.
Draghi vuurt acceptabele bazooka af
De vraag was niet of de ECB deze week stimuleringsmaatregelen aan zou kondigen, maar vooral hoe groot de zogeheten bazooka zou zijn die voorzitter Mario Draghi zou afvuren.
"Groot", oordeelde marktanalist Naeem Aslam van ThinkMarkets net na de bekendmaking. Met een verwachte verlaging van de depositorente met 10 basispunten tot -0,50 procent en een tiered systeem waarbij banken slechts deels worden belast, voldeed de ECB aan de verwachtingen, net als met de aanpassing van de forward guidance voor het rentebeleid om te reflecteren dat de rente niet wordt verhoogd voor de inflatie weer duurzaam herstelt.
Een nieuwe kwantitatief verruimingsprogramma (QE) van 20 miljard euro per maand vanaf november en vooralsnog zonder einddatum, was wat karig vergeleken met de 30 miljard tot 40 miljard euro waar economen vooraf op rekenden.
"De renteverlaging en het aangekondigde QE programma waren beperkt en de ECB heeft duidelijk nog maar weinig bewegingsruimte", meent marktanalist David Madden van CMC Markets. "Vandaar ook wederom de oproep aan overheden voor meer stimuleringsmaatregelen."
Het was de laatste grote actie van Draghi als voorzitter van de ECB. Bij zijn laatste rentebesluit volgende maand wordt weinig actie verwacht. In november volgt Christine Lagarde hem op.
De twijfel over toekomstige stimulus zorgde met name voor volatiliteit op de valutamarkten. De euro, voorafgaand aan het ECB-besluit nog zo'n 1,10 dollar waard, daalde erna tot laag in de 1,09 om vervolgens weer flink op te veren. Vrijdag rond het slot verhandelde de euro/dollar op 1,1074.
Slechte week voor Boris Johnson
Het was niet de week van de Britse premier Boris Johnson. Opnieuw verloor hij een stemming over vervroegde verkiezingen en de wet waarmee een no-deal Brexit op 31 oktober wordt voorkomen en uitstel tot 31 januari 2020 wordt afgedwongen wanneer er geen deal ligt, werd van kracht.
Bovendien oordeelde de hoogste rechtbank in Schotland dat Johnsons besluit om het parlement tot 14 oktober te schorsen, onwettig is. Daarmee werd een groep Britse parlementsleden in het gelijk gesteld. Het vonnis gaat nu naar de Britse opperrechter, die naar verwachting komende dinsdag een uitspraak doet.
Johnson wil het vertrek van het Verenigd Koninkrijk uit de Europese Unie niet verder uitstellen en weigert om uitstel te vragen in Brussel, ondanks dat de wet dit hem nu verplicht. Daarom zal hij mogelijk trucjes toepassen om zijn zin door te drijven en dit zorgt ervoor dat een no-deal Brexit mogelijk blijft, volgens marktanalist Stefan Koopman van Rabobank.
Economen van Goldman Sachs sluiten niet uit dat Johnson zijn plan alsnog een herziene deal weet te sluiten. Dat scenario wordt mogelijk niet voldoende ingeprijsd, aldus de Amerikaanse zakenbank.
Een risicoanalyse voor een no-deal Brexit werd deze week onder dwang vrijgegeven door Downing Street. Volgens 'Operation Yellowhammer' zou een no-deal kunnen leiden tot een tekort aan medicijnen en brandstof, grote vertragingen bij de havens en stijgende voedselprijzen. Ernstige verstoringen die kunnen oplopen tot zeker zes maanden en vrachtwagens die ruim twee dagen vast komen te staan voordat ze de overtocht kunnen maken, zijn niet ondenkbaar in dit 'slechtste scenario'. Bedrijven en huishoudens kunnen bovendien te maken krijgen met hogere elektriciteitsprijzen en protestacties van zowel voor- als tegenstanders van Brexit vragen om een grote politie inzet.
Olieprijs onder druk
De olieprijs kwam deze week onder druk te staan door de berichten dat de Amerikaanse president Donald Trump met zijn adviseurs heeft gesproken over het versoepelen van sancties op Iran om zo een ontmoeting met de Iraanse president Hassan Rouhani veilig te stellen. "We zien wel wat er gebeurt", zei Trump woensdag in reactie op de berichten.
Het nieuws volgde op het opstappen van Trumps nationale veiligheidsadviseur John Bolton. Die wilde de olie-export van Iran juist tot nul terugbrengen.
"Eén oorlogshavik minder", zei analist Stephen Innes van Axitrader over het vertrek van Bolton. Vanuit een geopolitiek perspectief betekent het vertrek volgens Innes "een lagere risicopremie met het oog op een oorlog", met name in Syrië, Venezuela en Iran.
Een versoepeling van sancties betekent niet alleen een vermindering van de geopolitieke spanningen, iets dat de olieprijs de afgelopen tijd een bodem gaf, maar ook dat de Iraanse olie-output kan stijgen. Dit zou het productieakkoord van de OPEC en een aantal niet-leden in gevaar brengen.
OPEC+ herhaalde deze week het voornemen om zich te houden aan de huidige productie-afspraken maar zei niets over verdere inperkingen. Daarop zal de markt vermoedelijk moeten wachten tot december, wanneer de volgende vergadering gepland staat.
Verder voorspelden het Internationaal Energieagentschap en de OPEC deze week in hun maandrapporten opnieuw dat de vraag naar olie dit en volgend jaar minder sterk groeit.