Triple A schreef op 30 januari 2024 09:33:
[...]
Dat zijn allemaal theoretische waarden gebaseerd op rekenkundige modellen.
In de praktijk zie je vaak dat een claimemissie een moment is dat financiële markten de gepercipieerde waarde van een bedrijf opnieuw gaan evalueren en dat er dan binnen een paar dagen hele andere waarderingen ontstaan dan voor het moment dat de claimemissie bekend was.
Bijvoorbeeld bij de claimemissie van KLM in mei 2022 ging de koers van het ex rights aandeel richting de uitgifte prijs van een nieuw aandeel te weten € 1,17 terwijl de theoretische ex rights price (TERP) € 1,95 was. Rekenkundig volstrekt onlogisch maar blijkbaar was de claimemissie reden om nog eens kritisch naar de waarde van KLM te kijken. En blijkbaar ontstond in strijd met het rekenkundig model het mantra dat als KLM aandelen uitgeeft voor € 1,17 dan zal het aandeel ook wel € 1,17 waard zijn. Nogmaals rekenkundig onlogisch maar het gebeurde wel.
Als bij Avantium hetzelfde gebeurt dan gaat de prijs van het aandeel richting de € 1,87. Ik zeg niet dat dit bij Avantium gebeurt, maar tijdens een claimemissie moet je op alle scenario's voorbereid zijn.
Furgro doorstond de claimemissie overigens veel beter, maar volgens mij werden daar met de opbrengst converteerbare obligaties afgelost. Een hele duidelijke doelbestemming.
-