Op IEX Vooruitblik:
Auteur Nico Inberg.
Hij neemt URW onder de loep, maar regelmatig komt ook WHV in beeld.
Daarom deze tekst maar ook op dit forum.
URW
"De aanvoerder van de winkelvastgoedclub liet het er lelijk bij zitten afgelopen jaar. De overname van het Australische Westfield was nou net de verkeerde zet. Terwijl wereldwijd de retailvastgoeddominostenen omvielen, ging URW nog eens even all-in.
Wanneer de omstandigheden moeilijker worden, is het verstandig juist dicht bij huis te blijven. Risico afbouwen. Ik sprak enige weken geleden de ceo van Vastned, Taco de Groot. Hij vertelde over de Turkse vastgoedportefeuille die Vastned ooit had.
De Groot zei:'Wie ben ik, dat ik meer verstand heb van de Turkse markt dan die mensen daar zelf?'. Hij verkocht met veel pijn en moeite de Turkse winkels aan een aantal lokale vastgoedbaronnen en dat was een uitstekende keuze. De huidige huuropbrengsten zijn nog ongeveer 22% van de huren van destijds.
Met de koop van het Amerikaanse en Britse vastgoed deed UR eigenlijk net het omgekeerde. URW liep in hetzelfde mes als waarin zij zelf Wereldhave liet lopen vijf jaar geleden. Uit een persbericht van juni 2014:
Today, Wereldhave N.V. takes a decisive step towards realizing its strategy of becoming the leading specialist in mid-sized shopping centres in North-Western Continental Europe. The company announces that it has entered into an agreement with Unibail-Rodamco SE pursuant to which Wereldhave is to acquire six shopping centres in France for a consideration of € 850 million.
The portfolio consists of high quality mid- sized shopping centres with a net initial yield of 5.5%, contributing immediately to Wereldhave’s earnings. Wereldhave intends to finance the acquisition via a rights issue of up to € 550 million, available cash of circa € 150 million and existing debt facilities. The proposed rights issue will be submitted for approval to shareholders at an extraordinary general meeting which will be held on 28 November 2014 in Amsterdam. Completion of the transaction is envisaged by the end of December 2014.
Het commentaar van Dirk Anbeek destijds:
“Entering the French market with the acquisition of these mid-sized centres makes a lot of strategic sense for us, despite the well-known macro-economic situation in the country. At the end of the day, it is the quality of the portfolio in a micro-environment that is key to its long-term success.
The centres we intend to acquire have proven to be resilient, even in the recent years of economic downturn. Our focus in the coming year will be on integrating this new French retail portfolio, while at the same time continuing to work on further strengthening our portfolio in our existing markets ”.
Achteraf is het mooi wonen, dus ik wil ook vooral niet de wijsneus uithangen, maar het moge duidelijk zijn dat het schip een iets andere richting op ging dan de intentie was. In juni 2014 deed een aandeeltje Wereldhave nog €68. Drie voor de prijs van één nu. "