TomTom « Terug naar discussie overzicht

quote:

Leeuw 007 schreef op 15 november 2014 10:12:

Er is geen koersdoelverhoging.

quote:

*Justin* schreef op 18 november 2014 19:46:

[...]
Hoopvol bericht. Toevallig was ik van de week aan het neuzen op de website van Nokia Here om een beeld te krijgen, hoe de verhoudingen nu liggen TT vs Here. In mijn beeldvorming heeft HERE ook een redelijk goed product, alleen zoals ik het las op de site heeft TT een lagere kostenpost voor het gebruik en en up to date houden van deze database dan HERE. Justin hoe zie jij de verhoudingen tussen HERE en TT?

www.abnamro.nl/nl/prive/beleggen/beur...

Hoger koersdoel voor TomTom | 18 november | 10:40

Recente trends op het gebied van automotive werken in het voordeel van TomTom. In onze optiek zijn er in de automobielsector momenteel 2 grote structurele veranderingen gaande. Ten eerste worden steeds meer auto's verbonden met het internet en uitgerust met besturingssystemen. Ten tweede krijgen auto's in toenemende mate automatische rijeigenschappen. Van deze trends kan TomTom naar ons idee enorm profiteren.

Van de eerste trend kan TomTom profiteren omdat het auto's voorziet van platformen om kaarten, navigatiesoftware en verkeersinformatie van TomTom toe te voegen. Wat betreft de tweede trend, zullen de componenten van TomTom de toenemende mate van automatisch autorijden mogelijk maken.

TomTom heeft geweldige apps en is goed gepositioneerd om te profiteren van de modulaire componenten die het in huis heeft. De kosten om klanten aan deze apps toe te voegen, worden steeds beperkter. Wij geloven dat TomTom het aangepaste operationele bedrijfsresultaat uit automotive/licensies kan doen groeien van €20 miljoen in 2014 naar €168 miljoen in 2020.

Op dit vlak concurreert TomTom met name met Nokia. De auto-industrie is gevoelig voor meerdere aanbieders, maar er zijn in onze optiek genoeg kansen voor beide spelers. De recente contracten demonstreren goed de vraag vanuit de sector.

Het toekomstscenario voor TomTom heeft tijd nodig om verwezenlijkt te worden. Toch kondigde TomTom recent al samenwerkingen aan met Daimler, Volkswagen en Bosch. Verder daalde het aantal PND's (personal navigation devices) maar hield het momentum voor intelligente navigatieproducten aan. Dit heeft de risico's van de investeringscase voor TomTom significant doen dalen.

In onze optiek is er nu duidelijk bewijs dat er vraag is voor de modules van TomTom. Wij zien voor TomTom een rooskleurige toekomst. Ten eerste neemt het tempo van de daling van de inkomsten vanuit consumenten af. Ten tweede zien we een gezonde groei in de telematica. Maar bovenal begint de waarde van auto/licentie-modules nu echt te groeien.

Wij verhogen om deze redenen ons koersdoel voor TomTom naar €9 per aandeel. Eerder was dit €6,50. Ons nieuwe koersdoel impliceert een opwaarts potentieel van 65% vanaf het huidige niveau.

quote:

trend follower schreef op 19 november 2014 08:36:

[...]

Hoopvol bericht. Toevallig was ik van de week aan het neuzen op de website van Nokia Here om een beeld te krijgen, hoe de verhoudingen nu liggen TT vs Here. In mijn beeldvorming heeft HERE ook een redelijk goed product, alleen zoals ik het las op de site heeft TT een lagere kostenpost voor het gebruik en en up to date houden van deze database dan HERE. Justin hoe zie jij de verhoudingen tussen HERE en TT?

quote:

*Justin* schreef op 19 november 2014 08:50:

[...]

Paar punten:

* Nokia HERE liep voor op openbaar vervoer en indoor maps, sterker nog daar is TomTom niet eens aan begonnen, omdat indoor in deze fase nog vooral (veel) investeren is met veel partijen op het vinkentouw. Nokia wilde, toen ze nog mobiele telefoons maakten, zorgen dat je met een Nokia phone door een winkelcentrum kan lopen en precies weet waar je bent en aanbiedingen kunt krijgen. Nu ze hun phone divisie hebben verkocht is deze activiteit gestaakt. Ze willen geen 'direct to consumer' meer maar 'business to business' worden.

* Qua maps kwaliteit denk ik niet dat TomTom en Nokia elkaar ontlopen.

* TomTom heeft nu met Multinet-R wel een snelste verversing. Bij Nokia en TomTom krijg je tot nu toe iedere drie maanden een nieuwe map. TomTom heeft nu gezegd dat dit vanaf nu 1x per maand wordt en in 2015 1x per week.

* Qua incremental map updates ontlopen TT en Nokia elkaar niet.

* Nokia heeft een veel groter marktaandeel in het automotive segment (tot nu toe)

* Waar TomTom een voorsprong krijgt op Nokia is het verwerken van crowdsourced data die straks van de sensoren van auto's komen en deze realtime geautomatiseerd verwerken. Dit schijnt vooral samen te hangen met patenten die TomTom heeft op data-compressie gebied, dus hoe je de hoeveelheden data die heen en weer gaan klein houdt. Hierdoor heeft TomTom een totale 'closed feedback loop', als je een cirkeltje tekent vanaf de auto naar tomtom waar data heen gaan, worden verwerkt en weer teruggaan naar de auto, dan is dat een ononderbroken loop, waar dus geen onderbrekingen of handjes tussen zitten.

* TomTom heeft een partnership met Volkswagen research voor de maps van de toekomst. Denk dat dat heel belangrijk is.

* Ik vermoed dat TomTom door de grotere hoeveelheid data die ze ter beschikking hebben (via o.a. Apple) minder afhankelijkheid hebben van rondrijdende camera auto's. Daarnaast neemt TomTom Dohet nieuwe platform in gebruik waar jaren aan gewerkt is en veel geld in is gestoken. Dit zijn twee redenen waardoor ik denk dat TomTom dezelfde kaarten tegen lagere kosten kan maken.

quote:

trend follower schreef op 19 november 2014 09:32:

[...]

Dank voor je scherpe analyse en feedback. Wat ABN ook aangaf is dat de auto-business genoeg ruimte biedt voor 2 spelers. Echter wil je natuurlijk wel de speler hebben die een concurrentievoordeel heeft t.o.v. de ander om zo aandeelhouderswaarde te creëren op lange termijn. Mijn bevindingen zeggen dat TT een minimale voorsprong heeft en jou feedback bevestigd mijn gevoel/bevindingen.

Dank!

quote:

groeibriljant schreef op 19 november 2014 09:37:

[...]

Justin vergeet het belangrijkste voordeel van TomTom; de real-time Traffic via de 2-way probes (miljoenen connected PND's en connected cars met TomTom-inside). Die kwaliteit heeft HERE niet.

Hierdoor heeft TomTom sinds vorig jaar ALLE grote Traffic-deals binnengehaald.
En nu komt daar Volkswagen Audi Group met 10 miljoen auto's per jaar bij.
Traffic is tegenwoordig de belangrijkste functionaliteit van navigatiesystemen. Voor het gros van de ritjes heb je de navigatie niet nodig, maar wel de real-time traffic.

quote:

trend follower schreef op 19 november 2014 09:49:

[...]

Om het in perspectief te plaatsen in hoeverre zou HERE en inhaal slag kunnen maken?
want ze hebben tot nu toe wel een groter marktaandeel in de autosector.

quote:

groeibriljant schreef op 19 november 2014 10:18:

[...]

Kan HERE op het gebied van Traffic een inhaalslag maken? Gaat denk ik niet gebeuren c.q. is bijna onmogelijk. Ze missen de 2 way probes en gaan die ook niet krijgen als TomTom zo'n beetje alles voor hun neus wegkaapt.

quote:

groeibriljant schreef op 19 november 2014 10:18:

[...]

Inrix en TomTom zijn de marktleiders in Traffic.
TomTom heeft deze slag nu gewonnen. Vooral door de 2-way probes (connected PND's en connected cars (via Telematics)), maar ook door de Apple-gebruikers die bijdragen (die worden steeds minder belangrijk c.q. totaal onbelangrijk dus TomTom kan bij Apple de tarieven fors gaan verhogen).

HERE heeft de afgelopen jaren vooral geïnvesteerd in de smartphone. Dat is grotendeels mislukt (Windows-Nokia aandeel 2%). Ondertussen heeft men verzaakt om in Automotive de juiste stappen te zetten. De CEO van HERE is dan ook recent aan de kant gezet (men wist kennelijk al dat de belangrijkste klant, Volkswagen Audi Group, naar TomTom overstapt)

HERE heeft momenteel nog wel een marktaandeel van 80% in Automotive, maar dat wordt door TomTom nu om zeep geholpen. TomTom heeft de beste technologie voor de autofabrikanten en pakt zo'n beetje alle deals. Het duurt dan echter nog een tijdje voordat de nieuwe modellen met TomTom-inside op de markt verschijnen.
Dat marktaandeel is binnen enkele jaren 50%-50% en omdat TomTom nauwelijks meer in te halen is zie ik de rollen over een jaar of 4-5 volkomen omgedraaid.

Kan HERE op het gebied van Traffic een inhaalslag maken? Gaat denk ik niet gebeuren c.q. is bijna onmogelijk. Ze missen de 2 way probes en gaan die ook niet krijgen als TomTom zo'n beetje alles voor hun neus wegkaapt.

Zeker in een land als China (nu al de belangrijkste automarkt ter wereld) kost dat je een inhaalslag minstens 5 jaar en moet je samenwerking zoeken met een lokale partner (TomTom heeft al jarenlange samenwerking met AutoNavi=Alibaba). Maar ook in landen als Brazilië, Rusland, India, Turkije, Indonesië, Afrika etc..
Dat nog even los van de kritische klanten en autofabrikanten in de USA en Europa. Die kunnen inmiddels niet meer om de kwaliteit van TomTom heen.

(Ik mag het graag vergelijken met de early days van ASML; door superieure technologie kwam klant Intel binnen en groeide het marktaandeel van 15% naar 80%. Ook TomTom heeft de superieure technologie. Volkswagen is voor TomTom wat Intel was voor ASML.)

quote:

trend follower schreef op 19 november 2014 10:24:

[...]

Dank voor je toelichting. Maar om toch maar even in de hoek te blijven van de concurrentie. Garmin is de concurrent op het gebied van PND in de US. Zij kopen de data in bij Nokia toch? dus op dit gebied van traffic/maps etc speelt Garmin toch geen rol?

quote:

famel schreef op 19 november 2014 10:22:

[...]

HERE biedt nu toch gratis navigatie op telefoons? In principe kunnen ze daarmee wel de benodigde data krijgen, als ze tenminste genoeg marktaandeel binnen gratis navigatie kunnen krijgen.

quote:

pieter1960 schreef op 19 november 2014 10:33:

Zou wel heel optimistisch zijn, dat Garmin overstapt naar TT inside.

quote:

oudgediende schreef op 19 november 2014 11:12:

Eerst moet Harmann maar overstappen. Contract loopt in juni 2015 af!