(Bloomberg) --Het was dit jaar een achtbaanrit voor aardgas, waarbij de meeste tijd werd besteed aan het klimmen naar nieuwere hoogten.
Spotcontracten in Azië en Europa stegen naar een record, wat leidde tot fabriekssluitingen en faillissementen van energieretailers van Singapore tot het VK. Hogere prijzen betekenden ook dat opslagfaciliteiten niet zo vaak werden bijgevuld als normaal, en nu raken ze snel uitgeput.
Het ergste is nog lang niet voorbij met ijskoud winterweer aan de horizon voor veel delen van de wereld, terwijl de vrees blijft bestaan ??dat de markt het grootste deel van volgend jaar uit balans zal blijven.
Hier zijn enkele van de vragen die handelaren zullen stellen over 2022:
Wat is er aan de hand met Nord Stream 2?
Europa's torenhoge prijzen zouden moeten dalen wanneer de Nord Stream 2-pijpleiding vanuit Rusland begint, omdat de nieuwe stromen de angst voor tekorten verminderen. Het probleem is dat niemand helemaal zeker is wanneer dat zal gebeuren.
Het Nord Stream 2-gasontvangststation in Lubmin, Duitsland, op vrijdag 12 november 2021. Het Russische Nord Stream 2 heeft mogelijk nog een paar maanden nodig om de resterende bureaucratie weg te werken voordat de controversiële pijpleiding aardgas naar Duitsland gaat pompen om de Europese energie crunch.
Het project van 1.230 kilometer (764 mijl) wordt overspoeld door bureaucratie, wachtend op een knikje van de Duitse regelgever en een beoordeling door de autoriteiten van de Europese Unie. Dat betekent dat het continent het grootste deel van de winter kan doorstaan ??zonder de extra miljarden kubieke meters die Rusland zou kunnen pompen.
Het goedkeuringsproces zou de start van de operaties kunnen uitstellen tot de lente of zelfs de zomer van 2022. Een "geen pijplijn"-scenario zou de opslag tegen het einde van de winter naar een kritiek laag niveau kunnen duwen, aldus BloombergNEF. Dat zou regeringen onder druk kunnen zetten om de pijpleiding voor die tijd op de een of andere manier goed te keuren om de huishoudens warmer te houden en de rekeningen lager.
Blijft China hongerig?
China's schijnbaar onverzadigbare honger naar vloeibaar aardgas blijft de markt verrassen, waarbij het land dit jaar 's werelds grootste importeur van de supergekoelde brandstof zal worden - ruim voordat analisten hadden voorspeld.
Het aanhoudende energietekort is deels te wijten aan de noodzaak van China om zijn economie aan te drijven en tegelijkertijd af te stappen van vuilere brandstoffen, met name steenkool, om ambitieuze klimaatdoelstellingen na te streven. De economische groei voor 2021 zal de doelstelling overtreffen, en de regering zei dat ze het volste vertrouwen heeft in volgend jaar, waardoor er mogelijk minder gas overblijft voor Aziatische rivalen, Europa en Zuid-Amerika.
"China zal duidelijk een grotere vraag naar gas hebben", zegt Steve Hill, executive vice president bij Shell Energy. "Als China oplossingen moet vinden om zijn uitstoot te verminderen, zal gas een grotere rol moeten spelen, omdat er uiteindelijk wat steenkool zal moeten worden verdrongen."
Wie bouwt wat?
Van de VS tot Mozambique, er is een druk veld van LNG-exportprojecten die strijden om definitieve investeringsbeslissingen. Na een korte periode van goedkeuringen vanwege de Covid-19-pandemie, worden nieuwe projecten goedgekeurd, met als laatste de ontwikkeling van Woodside Energy Ltd. in Scarborough in Australië, onderdeel van een investeringsplan van $ 12 miljard.
Amerikaanse ontwikkelaars - waaronder Cheniere Energy Inc., Venture Global LNG Inc. en Tellurian Inc. - waren druk bezig met het tekenen van leveringsovereenkomsten voor hun voorgestelde exportprojecten. De bedrijven houden vol dat ze volgend jaar voor financiering zullen zorgen.
De regeringen van Australië en Japan zeggen dat de wereld meer investeringen nodig heeft in de stroomopwaartse aardgasvoorziening om een ??nieuw tekort te voorkomen. Of dat in 2022 werkelijkheid wordt, zou kunnen helpen bepalen of er aan het einde van het decennium voldoende gas zal zijn.
Kan de VS de nummer 1 zijn?
Twee nieuwe LNG-exportfaciliteiten in Louisiana zouden de VS kunnen omvormen tot 's werelds grootste exporteur. Het inbedrijfstellingsproces is begonnen voor Trein 6 op Sabine Pass en Calcasieu Pass LNG, en nu is het alleen nog een kwestie van wanneer ze hun eerste ladingen zullen verzenden.
Opslagtanks staan ??de Sabine Pass LNG-exportterminal voor orkaan Laura in Sabine Pass, Texas, VS, op dinsdag 25 augustus 2020. Orkaan Laura staat op het punt een dakscheurende categorie 3-storm te worden wanneer hij aan land komt langs de Texas -Louisiana kust, dreigt maar liefst $ 12 miljard aan schade aan de regio toe te brengen en mogelijk 12% van de Amerikaanse raffinagecapaciteit voor maanden te sluiten.
Sabine Pass produceerde al zijn eerste druppels LNG en zal naar verwachting tegen het einde van het eerste kwartaal in commerciële dienst zijn, ongeveer een jaar eerder dan de oorspronkelijke gegarandeerde voltooiingsdatum van de trein. Met een modulaire bouwaanpak ontvangt Calcasieu Pass kleine hoeveelheden aardgas als grondstof voor zijn eerste treinen.
Terwijl de VS momenteel nummer 3 is achter Qatar en Australië wat betreft de productiecapaciteit van LNG, zou de Amerikaanse productie de toppositie kunnen bereiken als buitenlandse rivalen worstelen met productieproblemen of onderhoud.
Wat de TTF?
De Nederlandse gashandel is niet meer alleen voor Nederlanders. De Title Transfer Facility-benchmark, zoals het formeel bekend staat, is de Brent-olie van de gasmarkt geworden met meer deelname van buiten Europa, zei Gordon Bennett, managing director voor nutsmarkten bij ICE Futures Europe.
De liquiditeit in Azië's spotbenchmark, de Japan-Korea Marker, is de afgelopen jaren gestegen, maar blijft achter bij wat wordt verhandeld als TTF, waardoor de Europese index een meer vertrouwde keuze is bij handelaren. Tal van overzeese LNG-leveringsovereenkomsten, waaronder aankopen door Integracion Energetica Argentina SA en Korea Gas Corp., werden dit jaar aan TTF gekoppeld.
"Voor handelaren gebruiken ze het steeds vaker vanwege de risicovolle waarde, en het is momenteel de belangrijkste drijfveer voor prijsniveaus", zegt Sarah Behbehani, managing director bij BEnergy Solutions DMCC in Dubai. De Aziatische LNG-tarieven zijn het afgelopen jaar gelijk opgegaan met de Nederlandse.
Waar is de dichtstbijzijnde uitgang?
Het debat over de rol van de brandstof in de energietransitie zal de komende decennia heviger worden. Behalve dat het een hoge CO2-uitstoot heeft, lekt de hele waardeketen van aardgas methaan, waardoor de wereldwijde inspanningen om broeikasgassen in te dammen te stuiten.
Bedrijven worden geconfronteerd met toenemende druk van investeerders, overheden en consumenten om hun groene geloofsbrieven te versterken. De Italiaanse energiegigant Enel SpA heeft een deadline gesteld van 2040 voor het achterlaten van gas, en zegt dat de brandstof niet langer concurrerend is voor elektriciteitsopwekking. Het Franse La Banque Postale is van plan de gasindustrie tegen 2030 te verlaten en wordt de eerste bank die een dergelijke toezegging doet.
Toch biedt aardgas flexibiliteit aan een systeem dat gebaseerd is op hernieuwbare energiebronnen. Het is minder vervuilend dan steenkool en kan worden gebruikt om blauwe waterstof te maken. BP Plc, Sinopec, Equinor ASA en Royal Dutch Shell Plc behoren tot de producenten die waterstof willen gebruiken als een manier om deel uit te maken van de volgende generatie energie.