TomTom « Terug naar discussie overzicht

quote:

inspirator schreef op 15 oktober 2014 08:17:

Groeibriljant voorspelt de realiteit tot 2016/17.
Daarna een beetje optimistisch over koersontwikkeling.

Weer zo'n mooie nieuwe massagroeimarkt met hoge marges. TomTom gaat nu dus de onlinemarkt van Google betreden. Leuk voor de wat langere termijn, maar de komende jaren komt de groei vooral uit de reeds binnengehaalde megacontracten in automotive en uit fleetmanagement. In deze markten heeft Google ook geen positie (hebben geen betrouwbare offline kaarten en oplossingen die nodig zijn voor gebruik in de auto)

TomTom is schuldenvrij (ondanks crisis megaschuld 2,9 miljard overname TeleAtlas afgelost), gezond en winstgevend.
De PND-kastjes worden minder verkocht maar daar komen nieuwe groeimarkten voor in de plaats. Markten voor software en services met veel hogere marges. Met name in smartphones, automotive en fleetmanagement (groeit 30% per jaar komende 5 jaar).

De megadeals met Apple, Volkswagen Group, Bosch en Toyota zijn binnen. Die gaan de komende 5-10 jaar voor een groeiexplosie zorgen.

Daarnaast gaan de bestaande megadeals met Renault, Fiat-Chrysler en PSA Peugeot-Citroen meer en meer bijdragen (take-rate van 22% stijgt de komende 10 jaar richting de 100% ivm HAD)
De deals met Bosch en Volkswagen Group op het gebied van Highly Automated Driving tonen aan dat TomTom met haar real-time Maps en real-time Traffic een unieke positie heeft ingenomen in de markt (de enige concurrent Here is op grote achterstand gezet en Google kan dergelijke betrouwbare offline kwaliteit voor in de auto helemaal niet leveren; de zelfrijdende en honderden miljoenen kostende Google-auto is meer een marketing verhaaltje dan de realiteit van de Europese autofabrikanten die met hun veel slimmere en betaalbare oplossingen voorop lopen in HAD)

De markt gaat dit de komende periode ook zien. Mijn koersdoelen voor de komende jaren zijn:

15 euro eind 2015
30 euro 2016/2017
60 euro 2018/2019
100 euro 2020/2021

quote:

inspirator schreef op 17 oktober 2014 16:15:

[...]

Op dit moment was koers TomTom 7 euro geweest zonder expiratiebelang.

Ben benieuwd wie er allemaal zijn aandelen moet afleveren voor 5,60 euro.

Net voor, tijdens en na expiratie wordt het koersdrukken onhoudbaar.

Squeeze TomTom koers is aanstaande; koersstijging 25% geeft rendement van 25% binnen een week.

quote:

inspirator schreef op 16 oktober 2014 11:26:

De koffie is net op, direct door naar lunch in AFM kantine.

quote:

inspirator schreef op 19 oktober 2014 10:28:

TomTom ligt op koers:

Zoals reeds aankondigd in jaarverslag, al gerealiseerd:

Financials
Our balance sheet is solid, and we established a net cash position
mid-way through the year. Our result is limited by our investments
in new product and technologies, such as our new map making
platform and our navigation software for automotive, which are
made in the expectation of a good return in the future.
Outlook for 2014
In 2014, we expect continued growth in our fleet management
business, to announce new deals with automotive customers, and
to establish a multiproduct consumer business. We expect our
leadership position in traffic to translate into new traffic deals. We
will have a rationalised, cost-effective PND range in Europe and
North America, which will continue to improve from our on-going
investments. By the end of 2014, we expect to have substantially
completed the first version of our new map making platform and
to have an NDS-based connected navigation application that keeps
its on-board map up-to-date and which delivers a better user
experience than any competing system.

quote:

inspirator schreef op 18 maart 2014 08:31:

ontwikkeling net cash/net debt positie TomTom

2008 -1109
2009 -442
2010 -294
2011 -194
2012 -86
2013 +83

Bij doorzetten van dit resultaat in 2018 netto positie van 1,1 miljard.
Per aandeel TomTom is cashpositie 5 euro.

Wordt tijd dat cashposiite contant wordt gemaakt voor aandeelhouders.
Superdividend van 100%.

annualreport2013.tomtom.com/key-figur...

quote:

Huttenkloas schreef op 18 oktober 2014 19:49:

Toevallig voor een opdracht voor school bezig met een business valuation van TomTom d.m.v. de Discounted Free Cashflow methode en de Discounted Abnormal Earnings methode. Met geen van beide kom ik ook maar enigszins in de buurt van de 30 euro van inspirator. De omzet van TomTom moet wel heel erg (onrealistisch) gaan groeien of de marge moet heel erg (onrealistisch) stijgen wil het rond dat bedrag uitkomen. Op dit moment lijkt me het aandeel eerder overgewaardeerd dan ondergewaardeerd.

Waarop baseer jij (inspirator) eigenlijk die 30 euro?

quote:

inspirator schreef op 19 oktober 2014 12:59:

[...]

Je bent nog jong (schoolgaand), daarom ten eerste het advies om dit draadje in zijn geheel door te lezen.
Dan wordt je waardering van 30 euro per aandeel TomTom vanzelf duidelijk.

De discounted free cashfow methode roept ook veel discussies op als waarderingsmethode. Ook hier gaat het om de gehanteerde uitgangspunten.

Met de operationele cashflow in 2013 zou TomTom al gewaardeerd worden op 8,5 euro per aandeel. Op basis van operationele cashflow had TomTom in 2007 al waardering van 24 euro per aandeel.

Geslaagde transitie TomTom brengt waarde TomTom naar 30 euro per aandeel:
- minder kosten voor vreemd kapitaal (TomTom inmiddels schuldenvrij).
- stijgende omzet cq winst komende jaren (zie info draadje)

TomTom heeft omslag gemaakt van pnd producent naar leverancier van maps.
Overname van Tele Atlas was hierbij cruciaal.

slotwoord:
Een accountant kan menen de waarde van TomTom te kunnen bepalen, echter een overnamebod van Apple of Alibaba doet een theoretische waardering verbleken.

quote:

Huttenkloas schreef op 20 oktober 2014 14:00:

Online ben ik het zeker niet mee eens. Deze markt is kapot gemaakt door alle gratis navigatie apps en google met hun google maps. No way dat mensen in grote getalen geld gaan neertellen voor de dure tomtom mobile app als er voldoende gratis/goedkope alternatieven zijn. Ik verwacht ook niet dat de nieuwe sporthorloges het dusdanig goed gaan doen dat die de consumentenmarkt weer naar boven kan halen. (het schijnt dat de hartslagmeter nog niet top werkt) Automotive lijkt sinds de nieuwe deal met Volkswagen de goede kant op te gaan (volgens het jaarverslag blijft dit stabiel). De vooruitzichten voor telematics zijn daarentegen prima.