Acquisities helpen Acomo
Dinsdag 29 maart 2011 11:31
Acomo had een uitstekend 2010 en ook dit jaar ziet er goed uit. Het advies blijft 'kopen'. Verwacht echter geen spectaculaire koersstijging.
Gestimuleerd door goede marktomstandigheden en acquisities had handelaar in specerijen en ingrediënten voor voedingsmiddelen Acomo een uitstekend 2010. Na een omzet van €375 (164) mln was de nettowinst €15,5 (10,5) mln of €0,87 (0,64) per aandeel. Aandeelhouders krijgen €0,50 dividend, zodat het aandeel het aantrekkelijke dividend-rendement van 4,6% biedt.
Acomo verschaft de service de specifieke nettowinstbijdrage van de diverse activiteiten te melden, met daarbij het aantal maanden dat de acquisities in de cijfers verwerkt zijn. Catz - handelaar in specerijen, noten en zuidvruchten - was weer de grote winstbron, met dit keer €12,5 (10,2) mln netto. De vraag naar en de handel in grondstoffen trok vorig jaar aan en daarop hebben de handelaren van Catz met succes ingespeeld. De gekochte bedrijven Red River(zaden) en Van Rees (thee) droegen in acht maanden €7,3 mln nettowinst bij en King Nuts (noten en rijstwafels) haalde in drie maanden €0,9 mln winst. Vooral Catz en King Nuts vullen elkaar goed aan.
WINSTGROEI IN 2011
De directie doet ook dit jaar geen uitspraak over het lopende jaar. De resultaten in januari en februari zijn op peil gebleven, maar met name de markt voor Catz is niet te voorspellen. Wel hebben de acquisities Acomo minder afhankelijk van Catz gemaakt.
Afgeleid van de opgesplitste resultaten kan een winstindicatie voor 2011 gemaakt worden. De acquisities doen helemaal mee, de rente daalt en eenmalige kosten in verband met de overnames vallen weg. Anderzijds heeft een emissie het aantal aandelen vergroot. Onder voorbehoud kan €1,05 winst per aandeel geschat worden, met dan €0,55 dividend.
Bij de huidige koers van €10,80 blijven wij gecharmeerd van Acomo ('kopen'). Na de koersverdubbeling in de afgelopen twaalf maanden zal het koersverloop (uiteraard) wel een stuk gematigder zijn.
Tekst: Berend Izaks, 25 maart 2011
ps met dank aan phu
gr ;>)