Thanks voor de uitgebreide berekening en uitleg, maakt het nog een stuk helderder. Ik denk dat jouw mening dan ook klopt, vooral ook omdat ze de laatste vastgoedtransacties toch netjes boven de boekwaarde verkocht hebben.
Als het dan zo slecht is, als de afwaarderingen dan kloppen dan koopt geen hond een dergelijk 'groot object' voor boven de boekwaarde, want dan betaal je gewoonweg te veel. Vandaar denk ik ook dat die LTV echt niet zo slecht is als gedacht word en dat nu juist met de reeds uitgegeven obligatie en misschien nog één(gratis geld, why not?) de balans voldoende veerkrachtig is voor de toekomst.
Als alles dan weer 'normaal' word, staan ze er nog sterker voor en is er misschien zelfs ruimte om te kijken naar zwakkere partijen met een veel belovende portefeuille die via M&A over te nemen zijn.