MVo_ schreef op 29 mei 2017 14:38:
[...]
Ik snap dat je graag met interessant termen smijt, maar het lijkt niet echt alsof je precies snapt hoe de vork in de steel zit. Wat betreft de deferred tax assets (DTA's) worden deze fiscale vorderingen gewaardeerd tegen waarschijnlijk contante waarde van de verrekenbare verliezen tegen de geldende VPB/CIT percentages. Nu wil het net zo zijn dat de regering Trump de VPB flink wil verlagen voor het Amerikaanse bedrijfsleven. Het mes snijdt hier dus aan twee kanten: je betaalt de helft minder belasting over behaalde winst, maar de opgebouwde verliezen uit het verliezen uit het verleden zijn zelf ook een deel minder waard. Enerzijds groeit de aandeelhouderswaarde, en anderzijds daalt de solvabiliteit wellicht als de verliezen niet op tijd gecompenseerd worden met winsten.
Bij Aegon bestaat volgens mij ongeveer 15% van de waardering van de solvabiliteit uit de contante waarde van deze DTA's, wat op zich geen slecht ding is als je het mij vraagt. De waardering hiervan is echter altijd afhankelijk van de geldende percentages.
Als dit jaar een deel wordt gecompenseerd met de winst, en volgend jaar mer winst wordt gehaald door deze zelfde belastingverlaging. Kan wat mij betreft een deel van de DTA's hiertegen verdampen, uiteindelijk gaat het mij toch om de onderliggende winst voor belastingen.