Timooooo schreef op 16 februari 2012 14:15:
Op 23 december 2011 sloot Pharming een deal met enkele investeerders voor een cash injectie van €8 miljoen. De deal omvatte de volgende zaken:
- terugbetaling geschiedt tegen 8,5% rente in 6 termijnen van een maand tussen februari en juli 2012 en bedraagt tegen die tijd ongeveer €8,4 miljoen
- Pharming kiest of zij de betaling voldoet in cash of in aandelen
- als Pharming besluit de lening te converteren naar aandelen, dan gebeurt dit met een vaste prijs van €0,12 per aandeel
- de investeerders ontvangen in totaal 38,7 miljoen aan warrants met een geldigheidsduur van 5 jaar
- een warrant geeft het recht een aandeel Pharming te kopen voor €0,12
Mocht het aandeel binnen 5 jaar boven de €0,12 uitkomen, dan komen er dus sowieso ineens 38,7 miljoen aandelen bij. Blijft het aandeel onder de €0,12, dan zal Pharming alle aflossingen in aandelen doen, waardoor er 8,4/0,12 = 70 miljoen aandelen bij komen. Van deze 70 miljoen potentiële aandelen zijn er al 47,3 miljoen uitgegeven en op het moment staan er zo'n 537,3 miljoen aandelen uit tegen een prijs van €0,08. De markt waardeert het bedrijf dus ongeveer op €43 miljoen.
Stel nu dat Roth Capital Partners (RCP) gelijk heeft en het aandeel op korte termijn stijgt naar $0,35, oftewel zo'n €0,26. Laten we ook aannemen dat de warranthouders er net zo over denken als RCP en hun warrant dan ook uitoefenen bij €0,26. Pharming heeft dan 537,3 + 38,7 = 576 miljoen aandeelhouders. De marktkapitalisatie bedraagt in dat geval 576 * €0,26 ~ 150 miljoen, een stijging van 250%! Dan moet je wel heel hard geloven...