Heel mooie vooruitzichten
7-9-2009 15:37:18 Menno van Hoven
Na een moeilijk 2009 voorzien analisten een scherp winstherstel in 2010. Goldman Sachs denkt dat de Europese bedrijfswinsten volgend jaar met 40% kunnen stijgen.
stoxx600Vrijdag verhoogde Goldman Sachs zijn eindejaarskoersdoel voor de brede DJ STOXX 600 index van 235 naar 260 punten, wat neerkomt op een opwaarts potentieel van 13% ten opzichte van de slotstand van vorige week donderdag. De
Analist Peter Oppenheimer verwacht nu in 2010 een 40% hogere (was 34%) nettowinst voor Europese bedrijven op basis van een voorspelde hogere wereldwijde economische groei. Goldman wijst er op dat dit weliswaar zeer sterk lijkt, maar gebruikelijk is in het eerste hersteljaar.
Alhoewel de markten inmiddels al een flink herstel achter de rug hebben, is er volgens Goldman, dat er op rekent dat de koersen verder zullen oplopen als de economie weer aan gaat trekken, toch nog meer opwaarts potentieel. Daarbij wordt met het oog op de sterke stijging (+50%) sinds begin maart gewezen op het feit dat de huidige koersniveaus nog altijd 25% onder het pre-Lehman tijdperk liggen (lees ook: Trap er niet in!) en dat de sterke stijging niet uniek is gezien de diepte van de koersdaling in de afgelopen twee jaar.
Oppenheimer, die voor dit jaar overigens nog op een winstdaling van 16% rekent, voert vier redenen aan waarom hij volgend jaar een sterk winstherstel verwacht: Beter dan verwachte resultaten van financials, toegenomen operationele leverage voor bedrijven dankzij 'dramatisch' verlaagde kosten, voorspelde hoge grondstofprijzen en sterkere vooruitzichten voor opkomende markten, waaraan Europa in toenemende mate in blootgesteld.
Niet alleen Goldman Sachs is optimistisch over 2010. Ook UBS-analist Nick Nelson verhoogde eind vorige week zijn wpa voorspellingen voor 2010 met 25%. Het rendement op aandelen zal volgens de analist vanaf nu vooral gestuurd worden door winstgroei.
Goldman Sachs verhoogde vrijdag het advies voor de Europese bankensector van neutral naar overweight. Ook de bouw- en levensmiddelensector kregen een adviesverhoging en gingen van underweight naar neutral. Het advies voor de nuts- en technologiesector werd verlaagd van overweight naar neutral. Tot slot liet Goldman vrijdag weten een voorkeur te hebben voor professionele uitgevers, waarvan een aantal op dit moment fundamenteel gezien tegen een extreme korting ten opzichte van historische niveaus noteert. Reed Elsevier en United Business Media werden om die reden op Goldman's 'Conviction Buy List' geplaatst.
Goldman Sachs