Petercam: Aalberts zelfs in recessie aantrekkelijke belegging
Zelfs in een recessie is Aalberts Industries een aantrekkelijke belegging, meent Petercam, dat overigens wel de winsttaxatie stevig heeft gereduceerd.
Het advies is ‘kopen’ gebleven met een koersdoel van €11,30.
Petercam heeft de omzet- en margeverwachting voor 2009 en 2010 teruggeschroefd, vanwege het verslechterende werkklimaat voor Aalberts, dat behalve in de bouwmarkt ook in andere sectoren last begint te krijgen.
De winstraming voor 2009 ging 12% omlaag, tot €1,16. Die voor 2010 staat op €1,18 en dat is bijna 20% minder dan de oude raming. De waardering van het aandeel begint echter historische dieptepunten te bereiken met onder meer een koers-winstverhouding 2009 van 6,7.
De bank heeft bij het vaststellen van het koersdoel een duidelijke economische teruggang in de periode tot 2010 als uitgangspunt genomen. Petercam meent dat de kwaliteit van het management van Aalberts in deze tijden van grote waarde is.
Het heeft in het verleden aangetoond snel te kunnen ingrijpen. Ook zijn de spreiding over sectoren, regio’s en technieken, de cross-selling en de voortdurende innovatie belangrijke steunpunten.
Ook is Aalberts goed in het benutten van de waarde in overgenomen bedrijven. Het bedrijf moet in staat zijn ook onder de huidige omstandigheden relatief goed te presteren, schrijft Petercam.
Tekst: Berend Izaks, 17 oktober 2008