JustRevisited schreef op 2 december 2023 15:08:
[...]
Gemiddeld gaan analisten uit van een groei van Enterprise van 152 miljoen naar 192 miljoen in de komende 2 jaren. Deze analisten zijn doorgaans niet over-optimistisch, dus ik denk dat je veilig zit als je deze voorspelling volgt.
Ytd staat de Enterprise-omzet op 111 mio. Om tot 152 mio te komen is er voor Q4 nog een omzet van 41 mio nodig. Afgezet tegen de 37 mio Enterprise-omzet van Q3 heb je het dan over een QoQ-stijging van 11%. Dat vind ik vrij optimistisch.
192 mio Enterprise-omzet voor 2025 is best mogelijk. Maar voordat men met het nieuwe Enterprise-model ging werken was de Enterprise-omzet 46 mio per kwartaal. Op jaarbasis vertaalt zich dat naar 184 mio. Daartegenover vind ik 192 mio niet een groei om steil van achterover te slaan, zeker niet als je inflatie in ogenschouw neemtHet belangrijkste is dat TT nu weer vooruit kan kijken binnen Enterprise. Met de oude maps kon TT 55% van de markt bedienen van 2 miljard = potentieel van 1,1 miljard. Met de nieuwe maps wordt dit 85% van 2,5 miljard; een potentieel van 2,125 miljard. Zie
i.ibb.co/d7sDggB/Scherm-afbeelding-20... In de blauwe blokjes zie je ook welke segmenten nieuw zijn: food, travel en social + een restgroep via partners. En daarnaast in meer landen.
Mooi plaatje. In de periode 2021-2025 gaat de omvang van de totale markt van 2 naar 2,5 miljard. Een groei van 25%. In 2021 had TT een Enterprise-omzet van 171 mio. Volgens analisten zal 2025 een Enterprise-omzet van 192 mio opleveren. Dit is een stijging van 12%. Dus ondanks dat de 'total adressable market' van TT van 55% naar 85% gaat, blijft de omzetstijging van TT volgens de analistenverwachting achter bij de stijiging van de totale markt. Het oude maps product -- ruwe maps data leveren aan big tech -- kende zo zijn grenzen. Het aantal klanten is beperkt en iedereen kent elkaar en je krijgt vaste prijzen. Nu kom je in nieuwe segmenten met bedrijven die je nog niet kende, landen waar je nog niet actief was en met variabele prijzen (op basis van gebruik). Dat zorgt weer voor een andere dynamiek en energie en het idee dat er weer upside is in Enterprise en niet alleen Automotive groei de kar moet trekken.
Tot slot zorgt Overture voor lagere kosten om kaarten te maken dalen. Dus bij Enterprise is sowieso een beter resultaat onderaan de streep te verwachten dan de afgelopen jaren toen TT een beetje in limbo zat. Jarenlang een nieuw product ontwikkelen (deels samen met klanten) en in de tussentijd heb je een oud product in de etalage en moet je bij bepaalde verzoeken nee verkopen waar dat nu ja is geworden.
Lagere kosten. In 2021 was de Opex 500 mio. In reorganisatiejaar 2022 was het 547 mio. Wanneer kosten voor Q4 gelijk blijven aan Q3, komen we voor 2023 uit op 506 mio. Waarbij aangetekend dat er in 2023 zo'n 30 mio minder D&A in de Opex zit als in 2021. Er wordt bij het maken van kaarten vast wel bespaard op kosten, maar voor de totale kosten komt het neer op het beperken van de stijging.