UTRECHT (AFN) - Rabobank verwacht dat de winstgevendheid dit jaar hard geraakt zal worden door de negatieve gevolgen van de coronacrisis op de economie. Dat zegt de bank in een update over de virusuitbraak.
Rabobank wijst daarbij op fors hogere afschrijvingen als gevolg van de crisis. De bank rekent voor dit jaar bij afboekingen op leningen die mogelijk niet worden terugbetaald op een bedrag van wel 2 miljard euro.
Het is volgens de bank nog te vroeg om een concrete prognose voor de nettowinst dit jaar te geven, maar er zal wel een "significante impact" te voelen zijn, aldus Rabobank. Het bedrijf geeft aan dat de financiële buffers sterk genoeg zijn om die impact op te kunnen vangen.
Tegemoetkoming
Rabobank zegt klanten tegemoet te komen in de crisistijd, bijvoorbeeld door uitstel van betaling te bieden op leningen van bedrijven en particulieren. De bank behoort tot de belangrijkste kredietverstrekkers aan kleine en middelgrote bedrijven in Nederland. Daarnaast is Rabobank een grote speler op de hypotheekmarkt.
De bank denkt verder dat de Nederlandse economie dit jaar met 5 procent kan gaan krimpen door de crisis en de maatregelen om de virusuitbraak tegen te gaan. Daarbij hanteert Rabobank een aanname van een kortstondige crisis. Voor 2021 gaat de bank dan weer uit van een economisch herstel in Nederland met 4,9 procent. Voor de wereldeconomie rekent het financiële concern voor 2020 op een krimp met 2,6 procent, met een groei van 5,3 procent volgend jaar.
Daarnaast denkt Rabobank dat de woningverkopen in Nederland met circa 20 procent zullen afnemen dit jaar. De huizenprijzen stijgen naar verwachting met 3,9 procent. Dat is minder sterk dan de eerdere prognose voor een prijstoename met 4,5 procent.
Meld u aan voor de EuroBench.com dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Tja dit was te verwachten. Echter tov van het eigen vermogen en reeds gedane reserveringen in het verleden, houdt deze 'winstwaarschuwing' geen enkel risico in voor de continuïteit van RABO.Als dit het bewijs dient te zijn van de juistheid om met terugwerkende kracht de rentevergoeding op de achtergestelde(CoCo) lening achterwege te laten is dat een volstrekt onvoldoende argument.Immers alvorens rente betalingen te stoppen op achtergesteld vermogen of het niet terugbetalen hiervan,moeten er majeure solvabiliteit en/of liquiditeit problemen bewezen kunnen worden.Ook heden is hier absoluut geen sprake van.Het is eerder een bewijs dat de Raad van Bestuur zichzelf tracht te overtuigen van de juisheid van de genomen beslissing.
In de komende jaren zal blijken tijdens procesvoering wie gelijk heeft.De certificaathouders of de Raad ven Bestuur.
Mathematisch geredeneerd zou RABO een lagere rating moeten krijgen.Wat opvalt is dat de koers onder pari ligt dit impliceert dat de onderliggende lening(kapitaal) minder waard is.Indien RABO niet haar rentebetalingen hervat ,binnen afzienbare tijd, verwacht ik een verdere koersdaling van deze certificaten.Dit ondergraaft dan ook de solvabiliteit van RABO.
Voor mij is de status van RABO certificaten gezakt naar 'junkbond' niveau.
Netto winst 2019 was 2,2 miljard. Het geld wat de Rabobank met deze zet overhoudt dient niet om de kapitalisatie van de bank te consolideren maar om de winst nog enigszins op peil te houden. Dat is kennelijk belangrijker dan je leden belonen die het risicodragende kapitaal verschaffen.
Formeel is het inderdaad een junkbond: de certificaathouder kapitaliseert de bank maar heeft daarna geen enkel recht. Geen recht op een vergoeding, geen recht op ooit terugontvangen van de hoofdsom (eeuwigdurende lening). Geen recht op het eisen van inhalen van overgeslagen rentebetalingen. Die directie mag zonder aan enige regel gebonden zijn ad hoc besluiten niet, niets of minder te betalen. Zie participatie reglement. De 6,5% is boterzacht.
Kortom: een makkelijke fruitautomaat voor de directie als deze geld nodig heeft. Een directie die dankzij het tussengeplaatste STAK ook formeel geen enkele verantwoording hoeft af te leggen aan de leden/houders van de certificaten.
Daarmee is de Rabobank inmiddels wel een heel andere bank dan die in de Jochem de Bruin spotjes aan het publiek werd voorgehouden. Het vertrek van Jochem naar Zweden was een teken aan de wand. Met hem ging emigreerde tevens de degelijkheid en betrouwbaarheid van de bank.
"Bijna de helft van het leningenboek van Rabobank bestaat uit hypotheken. Wat gebeurt er als de woningmarkt afkoelt?"
een vraaggesprekje met de CFO van de bank op DFT.nl
Bestaan er ook short-certificaten die bij elke 10% daling spontaan een uitbetaling doen?...voor een veilig pensioen!
Op 29 maart al de rente betalingen staken en op 20 mei is de woningmarkt nog steeds een zeer uitgesproken verkopersmarkt? Zie nu nog niet waar dat ineenstorten van de hypotheekmarkt vandaan zou moeten komen en idem de woningsmarkt(prijs).
Als de rente nou naar 6% ging en er op grote schaal massale ontslagen volgen. Geen van beiden zijn denk ik een op dit moment erg voor de hand liggend scenario.
Als er wél een collaps van de woningmarkt zou dreigen/volgen met een reeks van faillissementen dán krijg je te maken met het diep achtergestelde karakter van de lening/certificaat. Maar ook dat is bij deze triple A bank voorlopig helemaal niet aan de orde. De Rating is nog steeds AAA. Alleen de certificaten (bedoeld voor de leden/gepensioneerden) worden zo tot junk status gemaakt. Zal het vertrouwen in de Rabobank niet vergroten bij deze leden, ook al staat de directie formeel juridisch in haar recht dankzij de grote discretoire bevoegdheden die zij zichzelf heeft laten toekennen om enige rente betaling over te slaan en net weer in te halen. Ook als de bank gewoon winst blijft maken.
Onder normale omstandigheden wordt door de RABO jaarlijks circa 1 miljard afgeschreven op niet inbare leningen; nu zou dit in coronatijd 2 miljard zijn. Dat is 1 miljard meer dan normaal; trek daar vanaf de 600 miljoen van de inhouding rente CF-houders dan blijft er nog maar 400 miljoen extra afschrijvingen over die met gemak gefinancierd kunnen worden uit de reservepot die RABO volop heeft (diepe zakken!)
Dit is trendmatig gewauwel. Vrees voor verlies is nog geen verlies. Om hiermee de diefstal van de rente goed te praten is wel heel zwak. Als ze daar echte zakenlui in dienst zouden hebben dan zou Rabo de uitkering in maart hebben laten door gaan en een fatsoenlijke waarschuwing voor de tweede en derde kwartaal uitkering hebben gegeven.
Maar het blijft wel heel erg stil. Ook vanuit IEX.
Jammer