Eind oktober vorig jaar pakte ik mijn biezen omdat ik na de KW3 cijfers mijn vertrouwen in het manag...

quote:baloub1 schreef op 8 maart 2024 10:22:[...]Ten dele eens met bovenstaan...

[quote alias=ValueInvestor id=15982108 date=202601161414][...]Wacht maar tot Eva realiseert da...

Bijgesloten tabel geeft wellicht meer kleur mbt discussie BTW en abo prijzen per landIn d...

[quote alias=kurdistan id=15908815 date=202510291917]Ik zie dat Eva terug is. Welkom terug! Fijn o...

Eens met Axiesluiting is ‘slechts’ een boekhoudkundig effect. Sluiting (wanneer mogelijk bijv. einde looptijd huurovereenkomst) kan daarentegen een positief (cash) effect hebben. Zolang deze clubs...

In FR heeft men ook ingezet op niet-stedelijke clubs de reden waarom ooit de gem bezetting van 3.300 naar 3.250 werd verlaagdin 2025 kende de FR mature clubs een bezetting van c. 2.755, das nog...

@ AxieJa resultaten verbeteren en het zwarte gat wordt eindelijk gedicht. Dus eindelijk geen verliezen meer en ook geen liquiditeiten meer nodig van het moederbedrijf.Bij een bezetting van 3.2...

Wil een club in FR haar aanvang investering (ex aanloopverliezen en 24/7 kosten) terugverdienen dan heeft een Franse club een bezetting van c. 3.150 nodig.moet zijn ca. 2.400 (ex 24/7 voor ...

Onderkant outlook lijkt conservatief dus met hoge mate van waarschijnlijkheid haalbaar. Dat is niet de discussie.In 2025 was het cash lek in FR (nog) groot. Op basis van outlook (bezettingsgra...

asjemenou...

nou leg je me weer verkeerde opmerkingen in de mondFR is juist niet hetzelfde als BNLmeer dan 10% lagere yielden in staat van maturity c. 10% lagere bezettingzeg geen 24/7 kosten meer dus verg...

FR kende c. 665 mature clubs in 2025. Met een und. EBITDA van nog geen €67,5mm. Na capex resteerde een schamele €16,5mm EBIT (moeten nog veel rentelasten uit worden betaald en bijzondere lasten). ...

Hi VI ik heb een laag vertrouwen in dit management.Ik heb eerder adhv de JR-cijfers 2025 aangegeven wat voor een ondermaatse winstgevendheid en dito kasstroom uit de FSD-regio komt. Terwijl in de ...

Het track-record van dit management is nou niet dat men iedere keer beter dan hun verwachtingen heeft gepresteerd. Met de hakken over de sloot werd met persen en meten de onderkant van een outlook beh...

duidelijk en dank voor je toelichtingop aantal leden ben ik idd wat voorzichtiger gem. 150k minder leden einde jaaryield ben ik wat optimistischer c. 0,15 cent hogerebitda - voor 2026 zie ik op ...

Dank VIsamenvattend zijn dit volgens mij jouw aannames:Totaal # leden einde jaar dus c. 5,2mmyield c. 26 p.m.na 1 mei vervallen alle extra 24/7 personeels kosten (dus max €12.5mm 24/7 kosten i...

Ik reken zelf met een (kleine) veiligheidsmarge. De vraag is of men in 2026 zonder additionele 24/7 kosten, de bezetting in FSD wederom (sterk) weet te verhogen. Maw leden groei die ook rendabel b...

ex CF (en bijzondere lasten) is dit een redelijk uitgangspunt gezien de outlook?Omzet KW1 €372,5mmOmzet KW2 €387,5mmH1 EBITDA-marge 23,50%Omzet KW3 €395mmOmzet KW4 €425mmH2 EBITDA-marg...

Om het in perspectief te plaatsenkijk naar mijn post van 6 jan en 15 janwaar jij voor dit jaar van een und. EBITDA van €490mm uitging gaf ik aan (voordat jij erop aansloeg) dat €390mm meer binnen ...

VIik heb het idee dat je graag op de persoon speeltwaar is ooit verkondigd door mij dat het een sell op euro 16 zou zijn je weet op dit forum goed bedoelde analyses iedere keer de kop ...

[quote alias=Realistische Optimist id=16065273 date=202603231011]Eva die met koersdoel van 35-37 komt dan ga ik me wel zorgen maken, nu zij altijd zo defensief opereert. Wel mijn visie gaat nooit zo...

[quote alias=BtB180 id=16065295 date=202603231024][...]Dat maakt dan dus niet zoveel uit. Minder omzet maar een hogere marge om tot dezelfde ROIC (of hoger) te komen is gewoon een goede invester...

wat je aan de onderkant wint (minder M2 tegen lagere prijs pm2) verlies je uiteindelijk aan de bovenkant (minder leden en mogelijk zelfs goedkopere abo vorm omdat toegang tot meer dan 1 club voor deze...

Veel cijfers samenvattend:BNL kent een hogere yield vnl door gemiddeld lager BTW-tarief BNL kent een hogere bezetting. Dit verschil kan nog worden verminderd omdat in FSD mogelijk mature clubs n...

Mijn afdronk nav jaarrekening en mondelinge management toelichtIn 2025 hielden de aandeelhouders 10% van de omzet over van de kasstroom (voor expansie en exclusief werkkapitaal wijzigingen). De ca...

een cash bijdrage per lid over de afgelopen 10 jaar van 1,3% is nou niet iets om naar huis te schrijven tochhoe je het ook bekijkt - BF heeft over een langere termijn gewoon slechter dan de inflatie...

Deze vrouw heeft relevante ervaring op gebied van yield management en bezettingsgraadHet is niet voor niets dat PF een enorme sterke koersontwikkeling heeft laten zien sinds haa aantreden. Dat komt ...

zowel bij een vliegmij als bij een fitness club zijn bezetting en yield management zeer belangrijke indicatoren bij een v,liegmij vertaalt zich dat in de opbrengst per stoel waarom ik lie...

Hi BtB waarom vind je dat?...

dat is een terecht andere KPI dan is dat 5%+ (2025 komt uiteraard door 24/7) resp 3%+ (2024)een nog betere KPI is de gem EBITDA - recurring capex p gem club en die stijgt sterk dit jaar: voor het ...

afgeronde getallen als % club omzetenergie 4% non-collectables 4%schoonmaak 5%personeel 12,5% (zal per land sterk verschillen) (excl 24/7 kosten totaal 2,5% van de omzet)huur 20%+klein o...

[quote alias=Ruval id=15996577 date=202601282042][...]Dat snap ik. Maar ik neem aan dat men zo snel mogelijk hiermee wil beginnen om die kosten te besparen. En tevens 24/7 kan uitrollen naar het m...

[quote alias=Umi1 id=15993673 date=202601271126][...]Vergeet niet dat Opex vooral slaat op de personeelskost van de clubs, others (energy, poetsen, ...) huur vastgoed. Inflat...

ik deel je analyse en voeg eraan toe dat kijken naar EBITDA minus recurring capex een nog beter beeld voor 2026 geeftin 2025 droeg FSD ca. 28% bij aan de groeps und. EBITDA en 8% aan de EBITvoor...

[quote alias=Umi1 id=15993673 date=202601271126][...]Vergeet niet dat Opex vooral slaat op de personeelskost van de clubs, others (energy, poetsen, ...) huur vastgoed. Inflat...

dank BtB voor je feedback - mogelijk wat meer duiding hierover bij de jaarcijfers en bespreking outlookBuckley merkt terecht op dat we weer richting bezettingsgraad pre-covid gaan, marges hebben n...

quote:BtB180 schreef op 27 januari 2026 09:47:[...]Hoe destileer je de OPEX van de gemiddelde club uit de outlook? Daar gaan een aantal aannames aan vooraf toch?Voor de eenvoud...

In 2025 werd er ca. eur 35mm aan extra personeelskosten uitgeven om clubs (ihb in FR) 24/7 open te kunnen hebben. Als ik naar de (onderkant) outlook kijk valt mij op dat de opex van een gemiddelde...

In sept. 2024 kondigde de onderneming het voornemen aan een superdividend uit te keren door de leverage te verhogen.Pre-super dividend was de koers ca. €200. Nu staan we daar licht eronder. In...

[quote alias=ValueInvestor id=15992359 date=202601261401][...]Er gaat niet geput worden omdat de bond met coupon 1.5% en een call optie met strike 50.625 en expiratie Juni 2028 meer waard is dan...

[quote alias=ValueInvestor id=15992347 date=202601261356][...]Ik heb het niet over converteren naar aandelen. In de convertible bond met expiratie Juni 2028 zit een put optie, dat ze de converti...

[quote alias=ValueInvestor id=15992324 date=202601261345][...]Nee, ik bedoel precies te zeggen wat ik zeg.Op 17 Juni 2026 moet er een keuze gemaakt worden. Of ik exercise the put-optie en kr...

quote:BtB180 schreef op 26 januari 2026 13:46:[...]Kun je die eens wat uitdiepen?fondsen die ook aandelen mogen houden zouden kunnen overwegen te putten en met die opbrengst aa...

[quote alias=BtB180 id=15992312 date=202601261341][...]Het is niet gelijk zo dat de fondsen die de obligaties aanhouden die keuze 1 op 1 hebben. Sommige fondsen hebben wel mandaat voor (converti...

[quote alias=ValueInvestor id=15992244 date=202601261304]Saillant detail, de convertible bond handelt nu boven het break-even punt. Op dit moment gaat de put-optie niet uitgeoefend worden. (100 euro...

wellicht maar ik heb redelijk wat exposure op deze sector en nogmaals de samenstelling van mngt/RvC vind ik te weinig in balanswat mij opvalt is dat ondanks de sterke schaal van BF en ...

[quote alias=BtB180 id=15992032 date=202601261054][...]De outlook is er. Op revenue zat je bijna goed, aan de hoge kant. op Underlying EBITDA zat je niet goed en schatte je het behoorlijk te hoo...

[quote alias=ValueInvestor id=15982108 date=202601161414][...]Wacht maar tot Eva realiseert dat haar yield calculaties gebaseerd zijn op 12 perioden in plaats van 13 perioden, dan gaat haar unde...

[quote alias=ValueInvestor id=15979907 date=202601142057][...]Nog een fout die je maakt in je berekening, is dat de incrementele member met 100% marge komt binnen lopen. De kosten zijn ongeveer ...

je doet me te veel eer aan: ik neem aan dat mensen uiteindelijk obv hun eigen gevoel en analyse besluiten nemen kern van mijn punt is iedere keer geweest een groeibedrijf zonder l-f-l groei'...

[quote alias=ValueInvestor id=15980763 date=202601151446][...]Een pro-forma adjustment van 15% is natuurlijk niet realistisch. In 2026 zal nog maar 13% van de clubs immature zijn. Tov 29% in 202...

[quote alias=Umi1 id=15980650 date=202601151318][...]Net debt eind 2026 schat ik op 1000M.doe adjustments op Adj. Ebitda je komt aan +- 2x.Maar... Ik denk dat nu eenmaal de visibilit...

[quote alias=Umi1 id=15980388 date=202601151028][...]Als er 100% churn zou zijn, zou de member yield eerder rond de 29 à 30 euro liggen vermoed ik?Ik heb voor 2026 ook maar 300k gr...

Hi VIHier een cijfermatige samenvatting van mijn inschattingen per regio en als je echt in de cijfers wilt duiken ook nog per land@VI niet alles is in harde cijfers te vervatten er liggen ook ...