Heerhoek3515 schreef op 11 mei 2016 14:53:
[...]
Tsja, jullie kennen mijn bedenkingen bij de waarde van ordina en de vooruitzichten, maar met dit soort luchtsteun zie ik de koers voor midden juni nog wel flink oplopen. Vooral kopen dus!
Wat helpt bij deze koersstijging is dat de aandelen vooral bij kleine speculatieve beleggers (en volgers van Marktgevoel) zitten. Wat ik als positief zie:
- de enorme belastinglatentie die iedere winst een nettowinst maakt
- de aantrekkende markt waarin vergelijkbare concurrenten als Conclusion, Ctac en ICT winstgevend weten te groeien
- de zeer goede prestaties van de Belux divisie
Maar er zijn ook concrete zorgen te benoemen:
- de grote post goodwill op de balans
- de kans op afboekingen op de belastinglatentie als er weinig winst wordt gemaakt
- het aflopende contract met Rabobank (65 miljoen omzet in 2015) eind 2017
- de Nederlandse activiteiten krimpen nog steeds - daar moet iets structureels fout zitten
- het toenemende belang van Cloud en offshore in de ICT markt, waar Ordina geen positie heeft (Ctac bijivoorbeeld wel en dat is het snelst groeiende deel)
- er is maar 4,6 miljoen Ebitda geboekt over Q1, bij een stijgende schuld
- Ordina is helemaal niet spotgoedkoop op de beurs; als ze tussen de 3 en 5 miljoen nettowinst gaan boeken (beste resultaat in 9 jaar tijd), zou daar een koers van 18 keer = 100 miljoen maximaal voor moeten staan. Die winst is nog niet gehaald en de beurswaarde is al ruim voorbij de 100 miljoen....