CW1884 schreef op 13 april 2017 13:52:
[...]
Voordat de deal met Valeant rond was, werd ervan uitgegaan dat het aandelenkapitaal van 800 miljoen aandelen genoeg zou zijn, om de gehele deal te kunnen bekostigen. Hiervoor zijn de aandeelhouders ten tijde van de BAVA akkoord gegaan. Dit zou betekenen dat op het einde van de afbetaling alle 800 miljoen benut zouden worden op basis van de omschrijving van het prospectus.
Na de BAVA is de deal ook pas daadwerkelijk afgesloten en bleek dat de voorwaarden iets negatiever waren dan geraamd. Hier heeft u ook diverse keren over geschreven. Het bestuur van Pharming heeft hierop medegedeeld bereid te zijn om hun nog lopende opties/aandelen op te geven ten behoeve van de deal. Het was hier dus reeds bekend dat Pharming aandelen tekort kwam voor de gehele deal.
De eerste drie termijnen zouden cash betaald worden. De financiers wilden liever in aandelen uitbetaald worden, waardoor voor de eerste termijnen meer aandelen noodzakelijk waren. Dit betekent dat Pharming op het einde aandelen tekort zou komen.
Pharming mag zonder toestemming te vragen elk jaar 10% meer aandelen aan het aandelenkapitaal toevoegen, wat in dit geval betekent 80 miljoen aandelen.
Als je dan alles bij elkaar optelt en Pharming zal zich vanaf nu exact aan het prospectus houden en zoveel mogelijk in aandelen uitbetalen is 800 miljoen niet genoeg. 80 miljoen standaard en de tekortkoming en een klein beetje extra aandelen voor de zekerheid maakt een logische aanvraag voor 150 miljoen nieuwe aandelen.
Dan nog het laatste punt. Het aanwezige aandelenkapitaal van 800 miljoen aandelen en de daadwerkelijk gebruikte ca. 476 miljoen aandelen. Met andere woorden de nog openstaande ca. 324 miljoen aandelen zijn reeds gereserveerd voor de deal, echter het is nog helemaal niet bekent of de aandelen worden uitgegeven, hoeveel worden uitgegeven en hoeveel er uiteindelijk benodigd zijn.
Misschien betaalt Pharming een groot gedeelte wel cash terug afhankelijk van de verkopen.