Lamsrust schreef op 23 februari 2024 13:11:
[...]
Dat is juist, maar dat zijn mogelijke gestructureerde verkoopprocessen waarbij AMG het initiatief neemt. Dat is heel iets anders dan een vijandig bod op heel AMG. HS zal geen bod onder de E 60 accepteren vermoed ik, omdat hij als geen ander weet dat er een enorme operationele leverage in het bedrijfsmodel zit zodra de prijzen van vanadium en lithium weer aantrekken.
Dat werd ook nog opgemerkt in de recente call: de Mibra mijn is aangeschaft/gebouwd voor USD 75 miljoen in 2018 en heeft inmiddels een veelvoud opgeleverd aan cash flow. AMG heeft bovendien een overname protectie constructie, waarbij een stichting in geval van een vijandig bod de zeggenschap overneemt via een emissie van beschermingsprefs als ik het me goed herinner.
Voor LT investeerders zoals ik is dit een 10 jaren plan. De partijen die op E 32 zijn ingestapt op de laatste emissie zullen dat ook niet voor de korte handel hebben gedaan.
Het feit dat Vulcan Energy bezig is E 1.8 mrd op te halen om een lithium hydroxide faciliteit in Dld te bouwen impliceert mijns inziens dat de fundamentele lithium business van AMG zeker levensvatbaar is. In de nieuwe structuur kunnen ook veel makkelijker investeerders worden aangetrokken voor puur het Lithium deel door een emissie van aandelen in AMG Lithium buiten de beurs om: dit maakt het mogelijk om de capex te financieren zonder leningen aan te trekken, zodat de jaarlijkse FCF veel hoger wordt en daarmee het dividend.