Onze houtveredelaar Accsys publiceerde op 27 juni haar jaarresultaten (boekjaar
eindigt op 31 maart). Het bedrijf heeft een goed resultaat neergezet, met name
over de tweede helft van het jaar, ondanks de uitdagende omstandigheden.
Accsys verkocht 6% meer Accoya en tegen hogere prijzen dan in het voorgaande
jaar. Hierdoor groeide de omzet met ruim 30%. Ruim voldoende om de
kosteninflatie van hout en chemicaliën te compenseren, waardoor de brutomarge
verbeterde van 30% naar 34%. De combinatie van deze effecten resulteerde in
een stevige toename van de brutowinst met maar liefst 53%. Aangezien dit een
stuk hoger was dan de toename van de vaste kosten, steeg de winst voor
belastingen (EBITDA) zelfs met 122% naar € 23,6 miljoen. Helaas gaat niet alles
goed bij Accsys. De bouw van de tweede Accoya fabriek in de Verenigde Staten
heeft enkele maanden vertraging opgelopen en het bedrijf heeft daar uiteraard
ook last van kosteninflatie, maar desondanks vordert de bouw gestaag. Wij
verwachten dat het afronden van dit project, naast de goede resultaten van de
fabriek in Arnhem, een katalysator zal zijn voor de beurskoers. Het belang
hiervan is evident gezien de enorme koersdaling na het stranden van het Tricoya
project in Hull. Er is nog geen besluit genomen over de toekomst van dat project.
Het marktpotentieel van Tricoya is groot en het bestuur zou dan ook graag het
project afronden, maar gelukkig niet ten koste van de goed lopende business in
Arnhem. Wij delen die visie en vinden het dan ook verstandig als het bedrijf
samen met een strategische partner tot een oplossing komt voor de fabriek in
Hull. Om met een partner tot goede afspraken te komen zal tijd kosten vanwege
de complexiteit van het project. Voldoende aandachtspunten dus voor Dr. Jelena
Arsic van Os, die onlangs als CEO is aangesteld en, Steven Salo, de nieuwe
CFO, die is begonnen op 1 april. Beiden hebben de nodige ervaring met het
navigeren van bedrijven door hectische tijden, het managen van grote
kapitaalintensieve projecten en hebben een ‘hands-on’ mentaliteit. Precies wat
het bedrijf nodig heeft. De business case is sterk, nu de uitvoering nog
Bron Q2 verslag Teslin.