Wat mij betreft waren de cijfers alleszinds redelijk. De omzet viel mee ten opzichte van de verwachtingen, en laat duidelijk de aangekondigde groeiversnelling zien. Het bedrijfsresultaat viel wel tegen en was met € 4.1 mln zo'n € 2 mln lager dan de schatting van bv ING, die uitging van € 6.3 mln.
Hier zijn wel wat nuances bij te maken: 1) we zitten aan het begin van de opgaande cyclus voor Brunel, die sterk afhankelijk is/was van de energiesector en grote projecten; 2) er is fors geïnvesteerd om Brunel minder afhankelijk te laten zijn van de energiesector; 3) veranderende wetgeving; 4) eenmalige kosten gerelateerd aan de Volvo Ocean Race.
Ook vorig jaar waren een aantal specifieke ontwikkelingen die toen de resultaten onder druk hebben gezet, zoals de rommelige wetgeving in Nederland rond freelancers en ZZP-ers, die toen druk op de resultaten in Nederland hebben gezet.
Op kwartaalbasis zijn de resultaten niet altijd even makkelijk te beoordelen door seizoenpatronen, meer of minder werkdagen etc. waardoor bruto en EBIT marges nogal door elkaar kunnen lopen.
Dat betekent dat ook analisten er op kwartaalbasis flink naast kunnen zitten, maar om deze cijfers op basis daarvan slecht te noemen gaat mij toch iets te ver.
Wat mij betreft is er een duidelijke trend in het herstel te zien en op basis van de guidance, gaat die ook in de tweede jaarhelft doorzetten. Geduld is een schone zaak. En oh ja, normaliter is Brunel wel conservatief met zijn vooruitzichten. Ik ga er voor het gemak maar vanuit dat dat ook opgaat voor de nieuwe CEO.