win some... schreef op 15 december 2023 19:36:
[...]
Bij een normale overname wordt vaak een 30/40% premium berekend. Dit heeft dan vaak voor een groot deel te maken met het feit dat er synergieén worden verwacht bij het samenvoegen van bedrijven. In dit geval wordt er niks samengevoegd. Fertiglobe blijft als bedrijf hetzelfde. Het is alleen 50% van de aandelen in Fertiglobe die van eigenaar verandert. Vandaar denk ik ook minder premie op de koers.
De vraag is of het verstandig is om deze transactie nu te doen, omdat de markt (en de koers) net op het dieptepunt lijkt te zijn (geweest). Op het eerste gezicht niet, maar het hangt er natuurlijk ook vanaf hoe de earnout-regeling eruit ziet. Als OCI evenredig meeprofiteert van een herstel bij Fertiglobe dan kan het best wel een goede keuze zijn.
Uiteindelijk was het probleem dat de waarde van Fertiglobe (op basis van de beurskoers) volgens het management en anderen niet goed in de koers van OCI naar voren kwam. Met het verkoop van het aandelenbelang in Fertiglobe is er van de zogenaamde 'holdingkorting' straks geen sprake meer. Dan zal nog wel moeten blijken of het resterende deel van OCI inderdaad voor een hogere waardering kan zorgen.