Pharming kende met name in Amerika een moeizame start van het jaar, maar de markttrends zijn in maart verbeterd. Dit schreef analist Jan de Kerpel van KBC Securities woensdag in reactie op de eerste kwartaalcijfers van het biofarmaceutische bedrijf uit Leiden.
“De omzet van Pharmings [Ruconest] in de Verenigde Staten werd in januari en februari negatief beïnvloed door de verandering in de commercialisatie van Ruconest door het onder druk staande Valeant”, aldus De Kerpel. “In maart was een verandering in deze trend te zien voor Ruconest en die trend zette in april en mei door”, stelde de marktvorser. In 2015 werden diverse kwartalen al geraakt door voorzieningen die Valeant moest nemen vanwege patiëntenvorderingen vanuit Amerikaanse verzekeringsprogramma’s.
Daardoor is de vergelijking op kwartaalbasis niet helemaal te maken, vond de marktvorser, maar werd de afvlakkende trend die in het vierde kwartaal zichtbaar was, begin dit jaar wel doorgezet.
CEO Sijmen de Vries van Pharming gaf vandaag in een toelichting aan voor de rest van het jaar een stijgende tendens te zien voor de verkopen van Ruconest.
Omdat de start moeizaam was, kwam de bruto-omzet van Ruconest, Pharmings middel in de behandeling tegen aanvallen van acuut angio-oedeem, in de Verenigde Staten in het eerste kwartaal uit op 1,5 miljoen euro. Dat bedrag lag onder de opbrengsten in het vierde kwartaal.
Daarnaast werden er geen leveringen gedaan aan Europese partner SOBI, omdat die vorig jaar al geleidelijk aan voorraden Ruconest opbouwde. Daardoor bleven de wereldwijde verkopen van Ruconest in het eerste kwartaal vrijwel stabiel ten opzichte van de drie maanden ervoor, op 1,6 miljoen, versus 1,7 miljoen euro in het vierde kwartaal.
De stijging van de omzet met 24 procent naar 2,2 miljoen euro viel te verklaren door een eenmalige licentiebetaling van 600.000 euro, aldus de Kerpel. De marktvorser wees er verder op dat de operationele uitgaven in het eerste kwartaal zijn aangepast aan de lagere opbrengsten. De kosten stegen ten opzichte van een jaar eerder wel, van 3,8 miljoen naar 4,9 miljoen euro, maar ten opzichte van het vierde kwartaal, toen de uitgaven uitkwamen op 5,1 miljoen euro, namen de kosten licht af.
“Het grootste deel van de stijging van de operationele uitgaven in het eerste kwartaal ten opzichte van dezelfde periode in 2015, is te herleiden naar toegenomen R&D-investeringen in de Franse en Nederlandse faciliteiten en de toegenomen kosten voor klinische studies”, aldus de marktvorser.
Kijkend naar de outlook, oordeelde De Kerpel dat deze grotendeels onveranderd is. Zelf kijkt de marktanalist vooral uit naar de resultaten van de Fase 2 profylactische studie met Ruconest, waarin het middel getest wordt als behandeling om aanvallen van angio-oedeem te voorkomen.
KBC Securities heeft een Houden advies voor Pharming met een koersdoel van 0,25 euro. Woensdagochtend koerste het aandeel op een rood Damrak 4,3 procent lager op 0,20 euro.