Wat ik mis bij beschouwingen over de koers van TT zijn de buiten het bedrijf gelegen factoren. Het beurssentiment. Voor de mensen die zich in TT hebben verdiept is de daling na de goede Q2 resultaten onbegrijpelijk. Maar kijk eens naar bv USG. Gisteren flink omhoog na cijfers die onderliggend beter waren dan de gemiddelde verwachting (analisten/beleggers). Stond vandaag al ff 4% in de min. Bijna alle winst kwijt. Randstad: opent meer dan 3% plus, analisten verwachtten een opluchtingsrally en koers nu toch min 3%. Ten Cate: grote koerssprong op cijfers (8%), ook daar is de aanvankelijke koerswinst bijna kwijt.
Als je op forum van USG leest herken je hetzelfde ongeloof, vermoedens van manipulatie en oplichting zoals te lezen valt op dit forum. Gelijkluidende bijdragen, beleggers lijken niet verder te kijken dan het aandeel dat ze zelf in bezit hebben. Het beurssentiment is echter uiterst beroerd. Dit wordt gemaskeerd door bv Unilever en Shell vwb AEX.
Het grappige vind ik dat juist deze fondsen voordeel hebben bij het huidige sentiment. De lage rente, sluimerende onzekerheid mbt banken, schuldproblematiek met angst voor hyperinflatie etc. maakt dat grote beleggers als pensioenfondsen geen alternatieven hebben. Daarom vlucht naar de grote fondsen die door hun pricing power ook nog hedge bieden in geval van inflatie. De "goede" resultaten van Shell van vanochtend maken m.i. daarom ook niet veel uit. Ik herinner mij dat koers na winstwaarschuwing eerder het afgelopen jaar onmiddellijk herstelde om daarna weer vrolijk te stijgen. Of de k/w nu 15, 20 of 30 is......er blijft geld stromen naar Unilever, Shell etc.
Andersom geldt ook. De goede resultaten van kleinere bedrijven zijn op dit moment geen garantie voor stijging. Ik vermoed dat veel beleggers rekening houden met beurscrash en alleen maar in de hele grote liquide aandelen willen zitten. Er zijn geen alternatieven. Resultaat is dat beurzen AEX, Dow, DAX etc goed blijven liggen door instroom van gelden institutionele beleggers naar de grote fondsen. Daardoor lijkt een koersdaling van TT nog onbegrijpelijker, oneerlijker, meer gemanipuleerd.
Kijkend naar de gehele beurs durf ik te stellen dat de grote geldstromen koersbewegingen bepalen. Op een cijferdag zelf kan het bedrijfsnieuws nog richting geven aan koers onafhankelijk van het bredere sentiment. Je ziet dan ook hogere omzetten. Daarna is het weer meelzakken met de beurs.
Goede test voor deze hypothese is Besi: vandaag (nog) 3,5% plus na fantastische cijfers + outlook. Dat was meer dan 8% en ben benieuwd of er morgen nog iets resteert van de koerswinst.
Edit: idd Boemel, dat speelt ook mee.