AEX voelt rentevrees aan het einde van sterke meimaand
Door ABM Financial News op zaterdag 1 juni 2024
Views: 65
(ABM FN-Dow Jones) De Amsterdamse beurs is afgelopen week toch gedaald, nadat maandag nog het record werd aangescherpt tot 916 punten. Met een slotstand op vrijdag van 903,61 punten verloor de AEX 1,3 procent op weekbasis. Vorige week sloot de AEX op 915,21 punten. Dat was toen een winst van 0,2 procent.
Op maandbasis ging de AEX er wel 2,8 procent op vooruit. Volgens beleggingsexpert Justin Blekemolen van Lynx was dit mede dankzij een sterk kwartaalcijferseizoen.
Maar dat kwartaalcijferseizoen is zo goed als voorbij en dus is de aandacht volgens de beleggingsspecialist weer verschoven "naar de plannen van de centrale banken wereldwijd, die voorzichtig blijven over de inflatievooruitzichten."
Daarom ging de afgelopen week veel aandacht uit naar inflatiecijfers uit de eurozone en de Verenigde Staten.
In de eurozone kwam de inflatie in mei op jaarbasis uit op 2,6 procent, waar 2,5 procent was voorzien. In april stond de inflatie op 2,4 procent. Ook de kerninflatie, die voor de Europese Centrale Bank belangrijk is, nam toe, van 2,7 naar 2,9 procent.
De oplopende inflatie was vooral te danken aan een hogere diensteninflatie. Volgens econoom Bert Colijn van ING was dat effect te zien in verschillende grotere landen, "waarbij Duitsland, Spanje en Frankrijk allemaal een aanzienlijke stijging lieten zien."
Voor de ECB zijn de vooruitzichten voor de loonontwikkeling "bemoedigend genoeg" om de rente volgende week voor het eerst sinds 2019 te verlagen, zei Colijn, maar de vraag blijft hoeveel verlagingen er kunnen volgen.
"De inflatie in mei dient als waarschuwing dat volgende week misschien niet het begin is van een traditionele verlagingscyclus", aldus de econoom van ING.
In de VS bleek de PCE-kerninflatie in april uitgekomen op 2,8 procent, gelijk aan een maand eerder, waar een lichte daling was voorzien. Opvallend was verder dat de bestedingen van Amerikanen slechts licht stegen in april, met 0,2 procent, waar dat in maart nog een stijging van 0,7 procent was.
De cijfers waren niet al te spannend en kwamen grotendeels overeen met verwachtingen, maar de inflatie is nog steeds te hoog om een renteverlaging te ondersteunen, zei marktanalist Philip Marey van Rabobank tegen ABM Financial News.
Econoom James Knightley van ING wees erop dat de PCE op maandbasis met 0,2 procent steeg. "Dat is wat we moeten zien om de inflatiezorgen van de Fed te sussen, maar één [maand] is niet genoeg."
Volgens Knightley is een reeks van 0,2 procent-metingen nodig tussen nu en september, met een verdere afkoeling van de Amerikaanse arbeidsmarkt en economie om een renteverlaging door de Fed in september mogelijk te maken.
Volgens hoofdstrateeg Philippe Gijsels van BNP Paribas Fortis zijn de marktverwachtingen voor renteverlagingen door de Fed snel afgenomen. De kans op een eerste verlaging in september is inmiddels geslonken tot iets meer dan 50 procent, volgens de CME FedWatch Tool. Kijkend naar de rentebesluiten erna, in november en december, wordt de kans dat er dan nog een renteverlaging volgt, inmiddels ingeschat op minder dan 50 procent.
De Amerikaanse tienjaarsrente steeg 4,5 basispunten op weekbasis naar 4,517 procent op vrijdag, terwijl de tweejarige variant afgelopen week juist licht daalde, tot 4,92 procent richting het weekend. De Duitse tienjarige Bund bood vrijdag een rendement van 2,672 procent, dat was op weekbasis een stijging van 8 basispunten.
De euro/dollar handelde vrijdag op 1,0878. De olieprijzen daalden op weekbasis rond een procent. Zondag komt OPEC+ bijeen om te praten over de gemaakte productieafspraken. De verwachting is dat de verlaging van 2,2 miljoen vaten per dag wordt gehandhaafd.