*Justin* schreef op 24 oktober 2014 00:26:
Nokia noemt drie redenen voor de impairment. Ik lees overigens dat er nog 2,3 mrd goodwill is, dus even goed de numbers checken.
1) relevant voor tomtom het woordje 'curtail' (beperken) van bepaalde langetermijn groei investeringen die nu met de nieuwe leiding als te duur/onzeker worden gezien. Dit zouden investeringen op terreinen kunnen zijn waar tomtom nu een voorsprong neemt, waardoor men bij nokia denkt dat een inhaalrace duur is met onzeker succes. Ik doel dan op de realtime maps met closed feedback loop waar tomtom jaren aan heeft gebouwd. En aan ADAS en highly automated driving.
2) nokia heeft geen consumentenproducten als tomtom. Behalve een app. Hun inkomsten uit consumer worden nu in de toekomst lager geprojecteerd, omdat nokia zich terugtrekt uit consumer en een puur business-to-business merk wil worden. Het 'merk' HERE heeft nooit de harten van consumenten weten te veroveren, alleen de zakelijke markt.
3) Bij enkele langtermijn groeikansen zijn de bedreigingen toegenomen. Dat kan ook TT zijn, bijvoorbeeld rond incr. updates, HAD of TomTom's (HD) traffic dat veel meer deals scoort dan nokia traffic.
---
Nokia’s continuing operations reported an operating loss in the third quarter 2014 as a result of the EUR 1.2 billion goodwill impairment charge related to HERE.
In the third quarter 2014, we conducted an impairment assessment of the goodwill related to our HERE business as a result of an adjustment to the HERE strategy and the related new long-range plan. We concluded that these factors resulted in a triggering event requiring an interim impairment test to assess if events or changes in circumstances indicated that the carrying amount of our goodwill may not be recoverable.
As a result of the impairment test, we recorded a charge to operating profit of EUR 1 209 million for the impairment of goodwill. The impairment charge is based on our estimate that the recoverable amount of HERE is now EUR 2.0 billion. After the impairment charge, the carrying amount of goodwill for HERE is EUR 2.3 billion. The impairment negatively impacted our reported diluted EPS by EUR 0.30.
The impairment charge is the result of an evaluation of the projected financial performance of our HERE business. This takes into consideration the clearly slower ramp-up of net sales related to direct to consumer monetization than earlier expected and our plans to curtail our investment in certain higher-risk and longer-term growth opportunities. It also reflects the current assessment of risks related to the growth opportunities that we plan to continue pursuing, as well as related terminal value growth assumptions.
After consideration of all relevant factors, we reduced the net sales projections for HERE, particularly in the latter years of the valuation which, in turn, reduced projected profitability and cash flows. Additionally, changes in foreign exchange rates increased the carrying amount of goodwill in euros which in turn increased the amount of the impairment.