Imtech « Terug naar discussie overzicht

Koers Imtech kan op termijn verdubbelen

43 Posts, Pagina: « 1 2 3 » | Laatste

Omlaag ↓

[verwijderd] 17 november 2013 10:03

quote:
moonlightjorgo schreef op 17 november 2013 09:52:
[...]
Ik denk niet dat Tilburgdit geschreven had als het verhaal waar hij/,zij op reageert in het juiste draadje hadgestaan
Wat heeft Imtech nou met ten Cate te maken.

Pet ongeluk een verkeerd draadje geplaatst. Of een schreeuw naar aandacht

geen schreeuw om aandacht maar je moet je niet de hele dag op imtech focussen maar ook naar andere kansen per dag kiijken. Dan verdien je het meeste.

Kijk volgende week ook even naar Heijmans bijvoorbeeld. Ondanks de forse koersstijging vrijdag verwacht ik dat dit nog maar het begin is. Odina ging na de koersdoelverhoging in drie dagen van 1,30 naar 1,80 toe...

[verwijderd] 17 november 2013 10:07

ik zou wel eens willen weten wat de brake-up value van IM is

hun laatste cijfers zijn zo summier daar haal je niks uit

als ik uitga van de beurswaarde - 30% van de goodwill voor afschrijvingen dan kom je aan 1,50 euro, weten we met wat natte vingerwerk in ieder geval waar de bodem is.

mvg W

[verwijderd] 17 november 2013 10:10

quote:
profitmaker schreef op 17 november 2013 10:03:
[...]

geen schreeuw om aandacht maar je moet je niet de hele dag op imtech focussen maar ook naar andere kansen per dag kiijken. Dan verdien je het meeste.

Kijk volgende week ook even naar Heijmans bijvoorbeeld. Ondanks de forse koersstijging vrijdag verwacht ik dat dit nog maar het begin is. Odina ging na de koersdoelverhoging in drie dagen van 1,30 naar 1,80 toe...

ten Cate ziet er goed uit helemaal mee eens, jammer dat het al zo'n grote rally de laatste 12 maand heeft laten zien , anders had ik het gekocht

mvg W

Tesla , 130 aantikken deze week ?

[verwijderd] 17 november 2013 10:26

quote:
wiesje 9333 schreef op 17 november 2013 10:07:
ik zou wel eens willen weten wat de brake-up value van IM is

hun laatste cijfers zijn zo summier daar haal je niks uit

als ik uitga van de beurswaarde - 30% van de goodwill voor afschrijvingen dan kom je aan 1,50 euro, weten we met wat natte vingerwerk in ieder geval waar de bodem is.

mvg W

sorry typo break-up value , excuses
W

[verwijderd] 17 november 2013 10:47

Geert Schaaij gezien in Business Class:

Expliciet koopadvies voor:

- TKH
- Imtech
- Ten Cate
- Exact
- Randstad.

Verkoopadvies:
USG ---> uit USG ---> in Randstad.

Dat was het in een nutshell!

[verwijderd] 17 november 2013 10:49

quote:
wiesje 9333 schreef op 17 november 2013 10:10:
[...]

ten Cate ziet er goed uit helemaal mee eens, jammer dat het al zo'n grote rally de laatste 12 maand heeft laten zien , anders had ik het gekocht

mvg W

Tesla , 130 aantikken deze week ?

Tesla heb ik verkocht... deel op 143, deel op 139 dollar... Min kosten ongeveer break even. Had een groter technisch herstel verwacht

[verwijderd] 17 november 2013 14:57

quote:
profitmaker schreef op 17 november 2013 10:49:
[...]

Tesla heb ik verkocht... deel op 143, deel op 139 dollar... Min kosten ongeveer break even. Had een groter technisch herstel verwacht

bedrijfs econoom laat me niet lachen u bent een forum vervuiler

[verwijderd] 17 november 2013 15:14

quote:
vlinder schreef op 17 november 2013 14:57:
[...]bedrijfs econoom laat me niet lachen u bent een forum vervuiler

Ja en u ook.

[verwijderd] 17 november 2013 15:20

quote:
RamBam schreef op 17 november 2013 15:14:
[...]
Ja en u ook.

en u ook ram bam denk dat u op het verkeerde forum zit net als gewoonlijk

[verwijderd] 17 november 2013 15:23

quote:
wiesje 9333 schreef op 17 november 2013 10:10:
[...]

Tesla , 130 aantikken deze week ?

Wel grappig trouwens dat we enerzijds 'tot achter de komma' discussiëren over de Imtech-resultaten, de winstverwachting in 2014/2015 en wat dat per aandeel hooguit aan dividend op zou kunnen leveren, terwijl anderzijds bedrijven als Tesla (of onlangs Twitter) als investeringswaardig worden gezien. Ik zag ergens een berekening dat Tesla z'n elektrieke "duurzame" auto's de komende jaren voor 'n miljoen dollar per stuk zou moeten verkopen (bij gelijkblijvende afzet en produktie) wilde de koers gerechtvaardigd zijn in vergelijking met de koers van BMW bv. En bij Twitter gooien we de centjes in n bedrijf dat nog nooit winst gemaakt heeft, enorm veel niets betalende klanten bezit en nu nog moet gaan nadenken hoe ze daar geld aan zullen verdienen. MySpace (om eens n schip op het strand te tonen) werd in juli 2005 gekocht voor $580 miljoen en weer verkocht in juni 2011 voor $35 miljoen.

Kijk, da's pas echt aandeelhouderswaarde verbranden! ;-)

Uw kinderen vluchten intussen massaal weg van facebook en zitten op Tumblr en Instagram... ;-)

[verwijderd] 17 november 2013 17:42

quote:
Bloembolingerband schreef op 17 november 2013 15:23:
[...]
Wel grappig trouwens dat we enerzijds 'tot achter de komma' discussiëren over de Imtech-resultaten, de winstverwachting in 2014/2015 en wat dat per aandeel hooguit aan dividend op zou kunnen leveren, terwijl anderzijds bedrijven als Tesla (of onlangs Twitter) als investeringswaardig worden gezien. Ik zag ergens een berekening dat Tesla z'n elektrieke "duurzame" auto's de komende jaren voor 'n miljoen dollar per stuk zou moeten verkopen (bij gelijkblijvende afzet en produktie) wilde de koers gerechtvaardigd zijn in vergelijking met de koers van BMW bv. En bij Twitter gooien we de centjes in n bedrijf dat nog nooit winst gemaakt heeft, enorm veel niets betalende klanten bezit en nu nog moet gaan nadenken hoe ze daar geld aan zullen verdienen. MySpace (om eens n schip op het strand te tonen) werd in juli 2005 gekocht voor $580 miljoen en weer verkocht in juni 2011 voor $35 miljoen.

Kijk, da's pas echt aandeelhouderswaarde verbranden! ;-)

Uw kinderen vluchten intussen massaal weg van facebook en zitten op Tumblr en Instagram... ;-)

ja, precies ..maar zolang het publiek denkt dat Tesla de nieuwe Apple gaat worden duiken ze er in ! hebzucht en angst iets te missen is belangrijker dan Geld verliezen.

mvg W

Martinezz 17 november 2013 18:42

quote:
profitmaker schreef op 17 november 2013 10:47:
Geert Schaaij gezien in Business Class:

Expliciet koopadvies voor:

- TKH
- Imtech
- Ten Cate
- Exact
- Randstad.

Verkoopadvies:
USG ---> uit USG ---> in Randstad.

Dat was het in een nutshell!

Zucht, ten Cate verkocht op 18,50 omdat het geen zak deed, toen kwam de rush naar huidig. Damn...

nb 17 november 2013 19:21

ik ben blij dat ik m net opgepikt had op 19,35, vw positieve outlook --koers richting 30. Hij gaat beter dan mijn TT

[verwijderd] 17 november 2013 23:15

wordt pareltje van de beurs in 2014 denk aan een koers van 4 a 5 euro

zonnedaal 17 november 2013 23:22

Voorlopig worden de shortposties in Imtech eerder uitgebreid dan afgebouwd. Buy and hold makes cold.

[verwijderd] 17 november 2013 23:24

Dames en Heren blijf vertrouwen houden in dit aandeel. Dit komt zoals al vaker is gezegd echt goed. Het positieve nieuws van de afgelopen week is dat er geen verdere lijken uit de kast zijn gekomen, geen extra afschrijvingen of frauduleuze gevallen. Verder was de terugval in omzet en verlies teleurstellend maar in mijn optiek te verwachten.

Het goede nieuws is, maar dat heeft op Geert Schaaij verder niemand nog echt benoemd, is het uitstel wat Imtech heeft gekregen van de bank omtrent de bankconvenanten. Imtech krijgt tot volgend jaar september de tijd om de zaken op orde te stellen en de schuldpositie redelijk te houden. Imtech heeft tegen die tijd een schuld van €775 miljoen euro. De schuldfactor mag 6 keer het ebitda zijn momenteel (niet echt hoog, General Electric heeft een hogere factor). Het ebitda van Imtech moet dan plus minus €125 miljoen zijn willen ze binnen de convenanten vallen. De verwachting is dat Imtech dit gaat halen aangezien er reorganisaties zijn uitgezet die €300 miljoen aan kosten moeten besparen. Dus ik heb weinig zorgen omtrent de convenanten. Daarnaast heeft Imtech een pareltje in huis met zijn Scandinavische divisie die €50 miljoen winst maakt per jaar en een waarde herbergt van €300-400 miljoen euro. Bij verkoop van deze tak is de schuld dus in een keer gehalveerd. Kortom dit komt goed zonder een aandelenemissie en waarschijnlijk ook zonder verkoop van het tafelzilver.

Kijken wij naar de lange termijn zien we het volgende. Het orderbook van Imtech blijft goed gevult met miljarden aan opdrachten. De winstmarge (ebit) is bij Imtech langzaam aan weer aan het stijgen, en zal nog verder stijgen met de ingezette reorganisaties. De marktverwachtingen voor Imtech zijn goed. De Europese economie is aan het opkrabbelen en de technische dienstverlening blijft een aantrekkelijke groeimarkt.

Kortom laat ons 2 jaar vooruit kijken; wij zien dan een bedrijf die speelt op een gunstige, aantrekkelijke, groeiende markt. Imtech is op die markt een hele grote speler. De rust omtrent Imtech is wedergekeerd, het orderbook blijft volstromen en het bedrijf heeft zijn schulden onder bedwang. Daarnaast maakt het bedrijf een ebit van conservatief geteld €300 miljoen euro per jaar. Dit komt neer op €0.50 per aandeel. Doe dit eens keer 8 of keer 10 (ook zeer conservatief) zit je op een koers van €4/5 per aandeel. Dit is conservatief berekend. Kijken we naar de koers van General Electric of van Imtech voor de ellende kun je de ebit keer 16 doen, dan zit je op €9.

[verwijderd] 18 november 2013 12:39

vers van de pers

Imtech steeg 1,8%. Analist Syb van Slingerlandt stelde vrijdag in zijn column op DFT dat de technische dienstverlener na een vertrouwensherstel kan verdubbelen.

[verwijderd] 18 november 2013 18:03

eerst maar eens naar de 3,-

[verwijderd] 19 november 2013 11:03

vr 15 nov 2013, 18:00 | 3 reacties

Koers Imtech kan op termijn verdubbelen
Syb van Slingerlandt

AMSTERDAM -
Een langetermijnbelegger zoekt ondernemingen met een eerlijk en kundig management. Een belegging in Imtech lijkt dan taboe, aangezien de technisch dienstverlener voortdurend met tegenvallende berichten naar buiten komt. Daar staat tegenover dat de beurskoers krachtig kan stijgen, na een herstel van het vertrouwen bij beleggers.

Langetermijnbeleggers kijken naar wat het management over een langere periode heeft verdiend op het kapitaal van de onderneming. Opvallend is dat familiebedrijven daarmee duidelijk beter scoren. Parallelle belangen van management en aandeelhouders zouden daaraan ten grondslag liggen.

Verder zijn er ook lessen uit het verleden die wij hanteren bij de selectie: bij een belangrijke wijziging in het management en na een grote overname gaan wij aan de zijlijn staan. Standaardpatroon na een belangrijke wijziging in het management zijn te ruime voorzieningen voor herstructureringen en meer dan mooie resultaten tegen de tijd dat de ceo weer aftreedt (zie Philips). Bij grote overnames wordt doorgaans te veel betaald en wordt te gemakkelijk gedacht over het inpassen van de overgenomen onderneming in de bestaande organisatie (zie Ahold).

Strategisch groeiplan Imtech 2011-2015

Imtech lanceerde eind 2010 het plan om de omzet zowel autonoom als via overnames te laten groeien tot € 8 miljard in 2015 (2010: €4,5 miljard). Voor de operationele EBITA-marge gold een doelstelling van 6-7% (2010: 6,2%). De technisch dienstverlener zou over voldoende middelen beschikken om deze groei te financieren.

In het jaarverslag 2011 geeft Imtech de “Outlook 2012”. ”De focus blijft op groei. Imtech is goed op weg om de voor de 2015 gestelde doelen van het strategisch groeiplan te halen”.

NB. In een aandeelhoudersvergadering in 2009 wordt overeen gekomen dat als de bedrijfsresultaten volgens plan groeien, het basissalaris van de ceo met minimaal 5% per jaar wordt verhoogd en dat hij recht heeft op een beloning in aandelen bij het bereiken van de pensioengerechtigde leeftijd.

Zijn management en accountant eerlijk en kundig?

Met een grote orderportefeuille moeten omzet en resultaat voor een volgend jaar toch redelijk voorspelbaar zijn? Dat desondanks voor 2012 een winstwaarschuwing moest worden afgegeven, de cijfers 2011 moesten worden aangepast en overgegaan moest worden tot een claimemissie doet de moeilijk te beantwoorden vraag over eerlijkheid en deskundigheid rijzen. Maar dat er grove fouten zijn gemaakt is duidelijk. En aandeelhouders hebben een groot deel van hun aandelenbezit zien verdampen.

Aan claimemissies valt vaak goed te verdienen

Bestaande aandeelhouders worden door de hele lage emissiekoers min of meer gedwongen om mee te doen, en het vaak nieuwe management zorgt ervoor dat wat er aan ellende in de onderneming zit met een hele ruime veiligheidsmarge direct ten laste genomen wordt van het resultaat. Daarna kan bij de eerste tekenen van herstel een koers heel snel oplopen naar een niveau dat meer met de waarde van de onderneming overeenkomt.

Wij hebben na de claimemissie aandelen Imtech rond €2,20 gekocht. Tot onze verbijstering gaf het bedrijf na de claimemissie weer een winstwaarschuwing af en ook is nu duidelijk dat niet aan de bankconvenanten voldaan gaat worden. Daarmee kwam de vraag naar eerlijkheid en deskundigheid van het management en de externe accountant weer naar boven.

Financiering van een prachtige business?

Een belangrijke vraag voor de waardering van Imtech is of sprake is van incidentele of structurele problemen. Het management, de accountant en de banken gaan blijkbaar uit van incidentele problemen. Bij de jaarrekening 2012 heeft de accountant een goedkeurende verklaring afgegeven, wat inhoudt dat Imtech op going concern basis is gewaardeerd. En de banken gingen deze week akkoord met uitstel van de eerste datum waarop de convenanten worden getoetst van 31 maart naar 30 september volgend jaar. Toch is het vertrouwen van de belegger tot een dieptepunt gezakt door het geglibber van management, accountant en banken.

Herstel van vertrouwen duurt drie kwartalen

Uit onderzoek blijkt dat na een winstwaarschuwing een onderneming ten minste drie kwartalen mooie cijfers moet laten zien om het vertrouwen van de belegger terug te verdienen. Teleurstellende maar ook duidelijk meevallende cijfers kunnen behoorlijke koersreacties oproepen. Mooi voor de kortetermijnbelegger.

Voor de langetermijnbelegger is de financiering van Imtech van essentieel belang. Wanneer gedurende drie kwartalen weer aan de bankconvenanten voldaan wordt, en de winstgevendheid op een normaal te achten niveau komt, kan de koers makkelijk verdubbelen.

Invest4you heeft het fonds Imtech in portefeuille in de buy & hold strategie.

Syb van Slingerlandt is directeur bij Invest4You NV. Eerder was hij als partner van Ernst & Young veelvuldig betrokken bij de waardering van ondernemingen in Nederland, België en Verenigde Staten. Vanaf 1986 onderhoudt hij een database waarbij waarderingsgrondslagen van ondernemingen zodanig zijn aangepast dat ondernemingen kunnen worden geselecteerd waar het vermogen van de aandeelhouder het best rendeert. Hij kan op elk willekeurig moment posities hebben in de in deze analyse genoemde financiële markten en/of instrumenten. Kijk voor nadere gegevens van de in dit artikel genoemde onderneming op www.vanslingerlandt.com. Zie voor de beleggingsfilosofie Pricing & Timing. De informatie in deze analyse is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen

[verwijderd] 19 november 2013 19:34

€ 2,50

43 Posts, Pagina: « 1 2 3 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Markt vandaag

AEX 910,59 +6,38 +0,71% 10 mei


Germany40^	18.773,50	+0,47%
BEL 20	4.013,33	+0,70%
Europe50^	5.084,27	-0,02%
US30^	39.507,00	0,00%
Nasd100^	18.156,80	0,00%
US500^	5.221,51	0,00%
Japan225^	38.190,30	0,00%
Gold spot	2.360,72	0,00%
EUR/USD	1,0771	0,00%
WTI	78,28	0,00%