Moment van de waarheid voor Luiks biotechbedrijf Mithra
©Valentin Bianchi / Hans Lucas
Nico Schoofs
Vandaag om 14:49
Leon Van Rompay, de CEO van het biotechbedrijf Mithra, houdt vol dat de langverwachte licentiedeal voor het kandidaat-medicijn Donesta voor het jaareinde komt. 'Een snelle deal is belangrijk voor Mithra om zijn financiën op orde te krijgen.'
Het einde van het vierde kwartaal komt met rasse schreden in zicht, waardoor de vraag rijst of het Luikse biotechbedrijf Mithra op de valreep nog een Amerikaanse licentiedeal aankondigt voor Donesta, zijn kandidaat-middel tegen opvliegers tijdens de menopauze.
Mithra MITRA10,76%
, gespecialiseerd in geneesmiddelen voor vrouwen, heeft die timing meermaals herhaald en CEO Leon Van Rompay bevestigde maandagochtend dat zo’n deal er komt ‘voor het verlof’. ‘Maar it takes two to tango en de laatste loodjes wegen het zwaarst’, zei Van Rompay, die verder geen commentaar wou geven.
" Er komt een licentiedeal voor Donesta voor het verlof. Maar it takes two to tango en de laatste loodjes wegen het zwaarst. "
Leon Van Rompay
CEO Mithra
Beleggers en analisten kijken reikhalzend uit naar de langverwachte licentiedeal, omdat die cruciaal is om de broodnodige cash in het laatje te brengen na een belabberd 2022. Mithra hoopt dat het Donesta, na de succesvolle afronding van de laatste klinische proeven, in de eerste helft van 2024 kan lanceren op de belangrijke Amerikaanse markt. Volgens analisten is het kandidaat-middel de hoeksteen voor de waardering van het aandeel.
Dat noteert 81 procent onder het peil van Nieuwjaar. Beleggers tobben over de aandelenverwatering als gevolg van enkele kredietlijnen en een hoge schuldenlast, een toxische combinatie met de typische cash burn van een farmabedrijf in de onderzoeksfase.
Ook operationeel draaide Mithra niet goed in 2022. De verkoop van de anticonceptiepil Estelle loopt achter op de verwachtingen en komt op de Amerikaanse markt maar haperend op gang. Dat de Amerikaanse commerciële partner voor Estelle, het Australische Mayne Pharma, recent in zee ging met rivaal TherapeticsMD - die net als Mithra een vaginale ring in huis heeft - roept vraagtekens op.
Varen door dichte mist
‘Het blijft ook voor ons koffiedik kijken wanneer de Donesta-deal er precies komt’, zegt Thomas Vranken, analist bij KBC Securities. Hoeveel een licentiedeal rond Donesta in het laatje kan brengen, hangt af van de partner waarmee Mithra in zee gaat en welke constructie wordt overeengekomen.
‘Zeker is dat veel op het spel staat, maar we varen allemaal nog door een dichte mist tot de deal er is,’ oordeelt Vranken. ‘Zal de partner voor Donesta bijvoorbeeld een groot farmabedrijf zijn dat de slagkracht heeft om het middel straks ook wereldwijd uit te rollen, of gaat het om een kleinere partner?’, zegt Vranken.
" Er staat veel op het spel, maar we varen allemaal nog door een dichte mist tot de Donesta-deal er is. "
Thomas Vranken
Analist KBC Securities
‘Welke upfront-betaling krijgt Mithra op voorhand voor Donesta? Dat bedrag zal richtinggevend zijn voor de geschatte piekverkopen van het middel. Typisch bestaat zo’n licentiedeal daarnaast uit mijlpaalbetalingen en royalty's (een percentage per verkocht medicijn, red.).’
‘Een snelle Donesta-deal is vooral belangrijk voor Mithra om zijn financiën op orde te krijgen', zegt Vranken. 'Eens de deal er is, moet Mithra minder een beroep doen op een paar kredietlijnen die nu een flinke verwatering van het aandeel veroorzaken.’
Over de kachelende Amerikaanse verkoop van Estelle, het anticonceptiemiddel van Mithra, maakt Vranken zich nog geen grote zorgen. ‘Omdat je typisch in de anticonceptiemarkt ziet dat het tot tien jaar kan duren voor een nieuw medicijn zijn piekverkopen bereikt. Vrouwen switchen niet zomaar van de ene dag op de andere naar een nieuw medicijn.’