Namy schreef op 24 mei 2021 16:11:
[...]
Geld in de toekomst is minder waard (inflatie). Verwacht geld in de toekomst uit aandelen is nog minder waard (risicopremie). Dit is belangrijk, Shell is immers van 30 euro naar 10 euro gezakt. Daarom disconteer je geld uit aandelen. Pandjesbaas maakt twee fouten in zijn voorbeeld; bij Shell disconteer je minstens met 7,0% en daarnaast disconteer je niet tot oneindig, dan is een aandeel theoretisch oneindig veel waard... Zie de bijlage voor het verschil over tien jaar voor Shell. Terug van de theorie naar de werkelijkheid. Dat Shell jaarlijks het dividend met 4% verhoogd, maakt helemaal niets uit met de huidige payout policy. Als het dividend niet verhoogd zou worden, zou er meer geld worden besteed aan buybacks. En tussen dividend of buybacks zit amper verschil.
De reden waarom Shell underperformed in haar eigen sector, is omdat Shell investeert in duurzame projecten die minder rendabel (
rendement) zijn dan deze disconteer ratio van 7-9% (
risico). In Jip en janneke gooien ze jouw geld in de prullenbak. Bij Chevron krijg je een hoger dividend die je kunt investeren in bedrijven met
betere risico/rendement projecten. Dat Shell geld gaat weggooien voor aandeelhouders heb ik precies een jaar geleden gezegd en in de tussentijd was je bij een andere oil major in euro's 10-20% beter af geweest dan bij Shell. Als je hobby is om in Shell te investeren en te volgen hoe het met Prelude gaat, zeker doen. Voor een maximaal rendement kun je je geld beter elders beleggen.