Heijmans « Terug naar discussie overzicht

quote:

Happy One schreef op 21 juni 2023 09:13:

Totaal absurd....

Achteraf kun je er ook die rare dividendmove (er werd heel veel in aandelen uitgekeerd, zie eerder dit forum) verklaren.

Natuurlijk moeten er (in plaats van aandelen uit te geven zoals pas met het dividend en nu weer) eigen aandelen worden ingekocht. Je kunt alleen al met de netto cashpositie 40% van de eigen aandelen inkopen, dat zou pas echt bijdragen aan de winst per aandeel.
Daarnaast wordt de balans boterzacht. Heijmans heeft het over een gelijkwaardige solvabiliteit, maar dat komt waarschijnlijk alleen maar door een enorm bedrag aan geactiveerde goodwill op de balans.
Daarnaast speelt de Tennet claim nog steeds.

Ongelofelijk dit. Het enige mooie cadeau voor mij was dat ik er met de openingskoers nog redelijk uit kon, maar dat was totaal niet mijn bedoeling met dit aandeel, waarvan ik verwachtte dat door actief financieel management (aandeleninkoop, goed dividend) ik een prachtig aandeel voor de komende jaren zou hebben.
Dat vertrouwen is nu weg.

quote:

Bart Meerdink schreef op 21 juni 2023 09:00:

Hoe kan dit? Heijmans zelf is op de beurs €240 miljoen waard, en dan koopt het 20% extra omzet voor €298 miljoen?
Terwijl juist de nieuwbouw in Nederland met grote problemen kampt, de nieuwbouwhuizen zijn onbetaalbaar.
Laten ze eerst de eigen aandelen inkopen, dat is een veel betere deal.
Ze zijn onder de 10% nieuwe aandelen gebleven, dus misschien kunnen we niet eens tegen stemmen.

quote:

mr.Franz schreef op 21 juni 2023 09:42:

In het hierboven genoemde overzicht staat van wanrooij genoemd als bedrijf met de hoogste winstmarge

quote:

MOEdig Voorwaarts schreef op 21 juni 2023 09:51:

Allemaal leuk en aardig, maar dit is wat mij betreft niet de manier om aandeelhouderswaarde te ontsluiten.

Ik blijf dan ook bij mijn eerdere mening en sluit me aan bij wat Happy One er over te zeggen had; door deze transactie is een groot gedeelte van de gigantische upside die er was weggegeven aan de verkopende partij, met zelfs een dikke banklening tot gevolg.

Er kan misschien nog een konijn uit de hoge hoed worden getoverd (partijen die nu gedwongen zijn snel te handelen, aangezien dit lekkere snoepje met gif dreigt te worden bestrooid -poison pill actie-), maar voor de rest hoef ik er in principe niet meer zo dik in te blijven zitten; het wonder waar ik op wachtte (herwaardering, overname) is door deze actie van het management immers (vooralsnog) volledig uit beeld geraakt...

quote:

trab33 schreef op 21 juni 2023 10:11:

[...]
ben het volledig met u eens dat het opwaarts rendement hierdoor een knauw gekregen heeft maar het is er nog altijd , vind dat heijmans nog altijd flink ondergewaardeerd staat . Niet tegenstaande ben ik er deze ochtend volledig uitgestapt.
Maar zou momenteel niet weten waar ik mijn centen moet in investeren , zie eigenlijk zo goed als geen koopjes op de markt. Indien iemand toch perspectieven ziet ergens hoor ik het graag

quote:

Alwetende Verteller schreef op 21 juni 2023 10:22:

Lees ik dit nou goed? Deze overname voegt op korte termijn 30-40 miljoen EBITDA toe en op lange termijn 50-70 miljoen? De onderliggende EBITDA van Heijmans zelf is 126 miljoen. Dit betekent alleen al op de korte termijn een toename van 25%, maar als ze die extra 70 miljoen halen gaat hun EBITDA met 55% omhoog? Maak ik ergens een fout? Dit is toch een super overname? Die extra aandelenuitgifte lijkt me geen probleem.

quote:

Alwetende Verteller schreef op 21 juni 2023 10:22:

Lees ik dit nou goed? Deze overname voegt op korte termijn 30-40 miljoen EBITDA toe en op lange termijn 50-70 miljoen? De onderliggende EBITDA van Heijmans zelf is 126 miljoen. Dit betekent alleen al op de korte termijn een toename van 25%, maar als ze die extra 70 miljoen halen gaat hun EBITDA met 55% omhoog? Maak ik ergens een fout? Dit is toch een super overname? Die extra aandelenuitgifte lijkt me geen probleem.

quote:

Alwetende Verteller schreef op 21 juni 2023 10:22:

Lees ik dit nou goed? Deze overname voegt op korte termijn 30-40 miljoen EBITDA toe en op lange termijn 50-70 miljoen? De onderliggende EBITDA van Heijmans zelf is 126 miljoen. Dit betekent alleen al op de korte termijn een toename van 25%, maar als ze die extra 70 miljoen halen gaat hun EBITDA met 55% omhoog? Maak ik ergens een fout? Dit is toch een super overname? Die extra aandelenuitgifte lijkt me geen probleem.

quote:

MOEdig Voorwaarts schreef op 21 juni 2023 10:28:

[...]

Je leest het inderdaad goed, in zoverre dat Heijmans (gecorrigeerd voor nettokaspositie) voor 1-2x EV/EBITDA genoteerd staan en dat ze nu een overname doen, die in € groter is dan ze zelf waard zijn en die neerkomt (ex nettoschuld over te nemen partij) op 10x EBITDA. Dit wordt gefinancierd met uitgifte van wat eigen aandelen (verwatering), aanwending van de riante eigen kaspositie en daarbovenop een dikke banklening.

Klinkt inderdaad als een goede deal ;-)

NOT

D.w.z. ik denk dat er betere opties waren om aandeelhouderswaarde te creeren.