Beeld: ABM Financial News
(ABM FN-Dow Jones) ING heeft zijn koersdoel voor het aandeel Corbion verhoogd van 13,40 naar 15,00 euro, maar handhaafde het verkoopadvies na de tegenvallende halfjaarcijfers.
De analist Reg Watson paste zijn waardering aan, na de verkoop van Emulsifiers, rekening houdende met de valutabewegingen, zwakke halfjaarcijfers en tegenwind van hogere inkoopkosten.
Dit leidde tot een 11 procent lagere verwachte omzet en een 5 procent lagere aangepaste winst per aandeel. De verwachte aangepaste winst per aandeel stijgt wel 13 procent door de reorganisatie van de balans.
Sinds het laatste rapport zijn de waarderingen van sectorgenoten gestegen, waardoor het koersdoel toch kon worden verhoogd.
De belangrijkste kostenpost voor Corbion is suiker en de prijs daarvan is sinds augustus met bijna de helft gestegen. Omdat het bedrijf zich momenteel relatief kort heeft ingedekt voor prijsstijgingen, namelijk zes maanden in plaats van 12 maanden, is de blootstelling groter dan normaal en is er weinig tijd om de hogere inkoopprijzen door te berekenen naar de klant.
De zwakke dollar helpt ook al niet. Corbion doet 80 procent van zijn zaken in de Verenigde Staten.
Tenslotte is de prijs voor Peruaanse visolie sterk gedaald. Als die prijsdaling doorzet, voorziet ING dat er in de markt meer vraag komt naar visolie uit visvangst en minder naar Corbions Omega-3-vetzuren gewonnen uit algen.
Bron: ABM Financial News
ABM Financial News is dé leverancier van beursnieuws in de Benelux. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Meld u aan voor de EuroBench.com dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Tav een jaar geleden is de suikerprijs lager, dus de analist van ING lijkt wel heel erg op zoek te zijn naar argumenten om zijn visie van een jaar geleden te onderbouwen.
Bottom line is dat zijn thesis niet is uitgekomen en door de verkoop van onderdelen de balans sterk is verbeterd. Daardoor heeft de koers zich sterk hersteld. Het zou de analist sieren zijn ongelijk toe te geven.