Greenspan is zo duidelijk de laatste tijd. Niemand begreep de beste man ooit, maar gelukkig stond er altijd wel een deskundige op de voorpagina's (Justin Lahart (just=rechtvaardig), be positive when you must and honest when you can (wel leuke stukken)) met genoeg gegunde spreektijd om uit te leggen wat hij zelf niet direct kon of wilde vertellen. Die jongens hebben het moeilijker nu, hij zegt het allemaal zelf. Vandaag wees ik er al even op dat hij zeer onetisch te werk gaat door free trade te prediken en tegelijk de dollar laag te houden. Niemand valt er over. Ik had het deze week ook over amerikaanse bedrijven die hier nu minder adverteren (pepsico, mars bijv.). Mars (ook bekend van kattenvoedsel), a coke and a smile? Waar zijn ze?
Vandaag verkondigt hij bovendien dat de productiviteitsgroei zal dalen en de werkgelegenheid zal toenemen. Althans als je kijkt naar of soortgelijke patronen in het verleden. Z'n policy richting inflatie resulteert in het risico van een uncalibrated system. Ofwel, HIJ GOKT GEWOON. Het volk wilde dat hij z'n policy van de timing van een rate hike afzwakte...en? hij deed het. Hij is ook plots voor tax reductions, als ze maar niet "cash out" zijn. Verder moet de registratie van de werkloosheid onder de loep. Paniekvoetbal?
Het is geen wonder dat de bedrijven die goed presteren goed presteren. Er zitten kanjers tussen, sommigen profiteren maximaal van de nieuwe markten, de amerikaanse hebben een lel van een dollarvoordeel (denk dell), weer anderen, maken 900 mio winst (na een miljard te bezuinigen). Laten we het de A categorie noemen. Alles eronder presteert matig tot zeer zwak. Het MKB (de gangmaker van de economie) loopt ook niet in de polonaise.
Het lijkt wel virtual reality. Het gaat steeds slechter maar de rapportage spreekt dat tegen. Het lijken wel twee compleet verschillende werelden (Al gaf aan in beide te leven). Tja dat doen we allemaal.
Ik blijf volharden in m'n standpunt dat je niet blijvend een schijnwereld in leven kunt houden. We kunnen niet allemaal rijk worden op de beurs en toch de hele dag vissen. Bush voelt het ook. Ik was niet verrast dat hij vandaag Iran een oorvijg gaf. Heeft hij er nog één nodig omdat de timing niet goed uitpakt? Zeg het maar.
De productiviteitsgroei zal niet zo fors zijn als in de afgelopen jaren maar ze zal nog geruime tijd aanhouden ((hardware investeringen zitten in die hoek) en gedurende die tijd zal de werkloosheid niet teruglopen in het tempo dat je historisch gezien zou verwachten. Dingen kloppen, tot ze niet meer kloppen. En dit lijkt me zo'n moment (er is immers ook geen 5e sector en de 4e kost alleen maar geld).
De guidance was tot dusverre redelijk maar deze is t/m wk1 feb. We gaan nu een zeer slappe periode tegemoet. Het lijkt me nu een redelijk moment om eventuele winsten veilig te stellen en maar eens te gaan vissen of iets anders te gaan doen. Ik zie niets wat de markten de komende maanden hoog kan houden of kan laten stijgen. Alles praat richting status quo en er komt geen vers geld. Eerst gas water licht en OZB.
Cheers,
Joost