Predec schreef op 10 februari 2026 10:26:
Het valt of staat met of bioscoop als uitje in trek blijft komende jaren of niet. Dit is dan ook écht het jaar van de waarheid voor Kinepolis.
Risico's:
- Streaming wint het van bioscoop bezoek -> Cinema zal een langzame dood sterven.
- Economie verslechterd wereldwijd -> Gaan mensen nog wel naar de Cinema als de portomonee meer gesloten zal zijn?
- Nog een pandemie -> Sluiting Cinema's
- CEO wissel, zie ik niet op korte termijn gebeuren, maar Eddy begint langzaam op leeftijd te raken. Ik heb geen idee hoe hij tegen (vervroegd) pensioen aan kijkt. Hij zit al jaren in de business, ik denk geen makkelijke opvolger te vinden met dezelfde ervaring.
Mijn take (als aandeelhouder):
Langdurige structurele groei zal er in elk scenario niet in zitten voor dit bedrijf, maar dat is natuurlijk ook helemaal niet erg omdat het aandeel, mits we rebouncen naar iets hogere bezoekers niet erg. De hefboom zal dan snel werken en winst kan makkelijk verdubbelen. Acquisities kunnen de groei nog wel een tijdje doen aanhouden, maar laat ze dat alleen doen met kleine, te managen overnames, waarbij dat kapitaal meer oplevert dan simpelweg uitkeren.
Ongeacht wat de koers dan doet zit je goed, de waarde zal er linksom of rechtsom wel uitkomen. Door dividenden, SBB's, een overname. Stijgt het aandeel wel naar bijvoorbeeld 50-60 euro, dan denk ik dat het mijn exit niveau is, tenzij het management kan overtuigen van verdere groei of de cashflow nog steeds erg sterk is.
Uiteindelijk komt alles neer op: Geloof je dat er structureel (of in ieder geval voor de komende 1-2 jaar) meer bezoekers gaan komen? Is je antwoord ja -> kopen, zeker op deze koersen. Is je antwoord nee -> Verkopen en handen er vanaf.
Ik zit in duidelijk in het kamp dat geloofd dat de bezoekers gaan komen. Kijkend naar de filmagenda dit jaar zit het zo propvol bangers dat we toch echt wel +10%-20% meer bezoekers moeten krijgen dan 2025. En dat is in principe ook alles wat we nodig hebben voor een revival van dit aandeel gezien de sterke hefboom naar de winst toe.
Als ik zo vrij mag zijn te vragen, wat is de grootte van jullie positie in Kinepolis? Ik bezit momenteel 309 stuks, heb nog cash apart om uit te bouwen naar 500 stuks indien cijfers tegenvallen.