Corbion: Het Zure Brood van Teleurstelling
Laat een reactie achter / Aandelen NL / Door Nick Bakker
Ach, Corbion, eens een veelbelovende speler die nu als een zinkend schip lijkt te dobberen op de Amsterdamse beurs. Een 7,5% duikeling – een waar financieel aardschokje – en het lijkt erop dat de investeerders met een noodgang het schip willen verlaten. Wat is er toch aan de hand? ING heeft gesproken, en zoals ongebruikelijk van Nederlandse banken heeft hun verkoopadvies de beleggers de stuipen op het lijf gejaagd. Want koopadviezen zien we regelmatig, maar een verkoopadvies… enfin.
Corbion, een bedrijf dat meer dieptepunten verzamelt dan een gemiddelde soapserie. Het lijkt wel alsof hun malaise nooit eindigt. ING heeft het koersdoel van 23 euro naar een pijnlijke 13,40 euro verlaagd, en het lijkt erop dat Corbion nu de financiële Titanic is, zonder reddingsbootjes.
ING schildert een somber tafereel van de onderneming. Geen groei, kosten die wild om zich heen slaan als een ongeleid projectiel, een competitie die moordend is, een schuld als een financiële blok aan het been, een kasstroom die klinkt als een zuchtend orgel, en rendement op investeringen dat je eerder verwacht in een komedie dan in de financiële wereld. Het lijkt wel een afdaling naar de financiële hel.
En dan hebben we het nog niet eens gehad over het management, waarvan de geloofwaardigheid op het spel staat. Herinner je je nog de FiberLive-belofte in 2021? Een belofte die zo snel verdween als een suikerspin in de regen. En laten we vooral de bioplastictak-avonturen niet vergeten, die als een kaartenhuis in elkaar stortten binnen acht maanden. ING suggereert dat de beloftes tijdens de komende beleggersdag niet meer zijn dan financiële luchtkastelen.
Alsof dat nog niet genoeg is, komt grootaandeelhouder Inclusive Capital Partners als de financiële luis in de pels naar voren. Sinds 2015 heeft Corbion een duizelingwekkende 1 miljard euro geïnvesteerd, terwijl de personeelskosten door het plafond schoten en de winst als een lekke ballon leegliep. Een aardige rekensom voor wie nog geloofde in de glans van Corbion.
Corbion staat nu voor een zware dobber. Het herwinnen van het vertrouwen van de markt lijkt een Herculestaak. Beleggers kijken met opgetrokken wenkbrauwen naar de toekomstige beloftes, met een gezonde dosis scepsis. Corbion moet niet alleen zijn bedrijfsvoering herstructureren, maar ook een masterclass geven in het herstellen van vertrouwen. En zoals ze zeggen op de beurs: vertrouwen komt te voet, maar gaat te paard.