Beleggen in biotech moet niet alleen spannend zijn
De meeste Nederlandse particulieren beleven dit jaar weinig plezier aan hun belegging in biotech. De beurskoersen van de in Amsterdam genoteerde populairste biotechbedrijven Galapagos en Pharming zijn namelijk stevig weggezakt. Misschien liggen hier nu kansen, maar experts adviseren toch vooral breder naar deze innovatieve sector te kijken.
Hoewel Galapagos en in mindere mate Pharming afgaande op data van brokers aan populariteit hebben ingeboet bij particuliere beleggers, zit nog altijd een relatief groot deel van hun belegd vermogen in deze twee biotechbedrijven. En dan doen de koersdalingen dit jaar van ruim een derde respectievelijk een kwart pijn, zeker in de wetenschap dat het rendement op beursgraadmeter AEX bijna 22% bedraagt.
De hoop bij Galapagos dat het kasgeld per aandeel een bodem onder de koers zou leggen, bleek ijdel doordat de onderzoeksresultaten naar nieuwe geneesmiddelen bleven tegenvallen. En Pharming had in het eerste halfjaar meer last van de coronacrisis dan waar analisten op rekenden.
Het eveneens aan het Damrak verhandelde Vivoryon Therapeutics is daarentegen in koers verdubbeld. Dit is enerzijds te danken aan de voortgang die het Duitse bedrijf met zijn onderzoek naar een middel tegen alzheimer boekt, met als bekroning een recente samenwerking met een Chinese farmaceut. Sander Slootweg, managing partner van biotechinvesteerder Forbion, wijst er anderzijds op dat de toelating van Biogens alzheimer-medicijn in de VS voor fantasie heeft gezorgd. En misschien pakt Vivoryon ook de jackpot, maar de risico's zijn heel hoog. Zo faalde bij alzheimer tot dusverre 98% van alle klinische studies.
Risicovol
Slootweg denkt dat veel particulieren sowieso de risico's van biotechbeleggingen onderschatten. realiseren zich vaak onvoldoende dat het meestal om verlieslatende bedrijven gaat en het ontwikkelrisico zeker in de beginfase van het onderzoek heel groot is. Maar zelfs als het middel ter goedkeuring wordt aangeboden bij de regelgevers kan het nog mis gaan. Mijn advies is dan ook niet alle eieren in één mandje te stoppen.
Dat kan allereerst door in meerdere individuele bedrijven te beleggen. Basale kennis over ziektes en onderzoeksfases is voor beleggers wel een pré, want zo kan je de risicos beter inschatten. Daarnaast kunnen analistenrapporten houvast geven. Vergeleken met vroeger zijn deze momenteel zeker in de VS niet meer overwegend positief, dankzij de strikte scheiding tussen analisten en commerciële bankiersâ€, aldus Slootweg. Beleggingstrainer Peter Siks van BinckBank vult hierbij aan dat je op moet passen met allerlei adviezen op sociale media en fora'sZoeken na bevestiging van je eigen visie heeft weinig zin. Wees kritisch, de beurskoers vertelt het echte verhaal. Maar als iemand objectieve informatie deelt, kan dit wel degelijk van meerwaarde zijn.
Siks heeft ook een advies voor beleggers die moeite hebben om van een bedrijf afscheid te nemen. „Verkoop de aandelen als deze na je aankoop met 20 tot 25% in koers zijn gedaald. Zo voorkom je veel grotere drama’s, zoals bij Galapagos dat nu ruim driekwart onder zijn top staat.â€
Beleggingsfonds
Zijn voorkeur gaat wel uit naar een passief of actief beheerd beleggingsfonds, omdat zo eenvoudig een goede spreiding wordt bereikt. „Individuele biotechbedrijven kunnen hierop een aanvulling zijn.â€
Bij de keuze van een fonds kan je je mede laten leiden door het oordeel van researchbedrijf Morningstar. Polar Capital Biotechnology Fund springt er met kop en schouder bovenuit met de maximale vijf sterren voor zijn historische koersprestatie en een gouden rating, die aangeeft dat Morningstar er vertrouwen in heeft dat de toekomstige prestaties sterk zullen blijven. Eén van zijn grootste belangen is het - tot dusverre - succesvolle Belgische Argen-X dat medicijnen ontwikkelt voor de bestrijding van auto-immuunziektes en kanker.
Helaas bieden de meeste brokers dit fonds niet aan. „Dat kan komen omdat documentatie in het Nederlands ontbreekt. Of omdat de kosten heel hoog zijnâ€, meldt Siks.
Particulieren kunnen bij hun broker vaak wel beleggen in Candriam Equities Biotechnology, dat vier sterren heeft en een zilveren rating. Morningstar-analist Jeffrey Schumacher prijst het goede trackrecord van de fondsbeheerder, de uitgebreide analyses van klinische data en het strikte risicobeheer. Tot de grootste fondsbeleggingen behoren Galapagos-partner Gilead, Biogen en coronavaccinproducent Moderna.
Een alternatief is een ETF, waarvan de kosten vanwege het ontbreken van actief beheer relatief laag zijn. Wel wordt hierbij geregeld uitsluitend belegd in bedrijven die een notering aan de Nasdaq hebben, waardoor de focus nog sterker op de VS ligt.